华尔街见闻 https://wallstreetcn.com zh-hans <![CDATA[ 苹果财报前瞻:季度营收有望突破千亿美元大关 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618490 周三,苹果将发布2021财年一季报,市场普遍预计,苹果上季度营收有望突破1000亿美元关口。

Visible Alpha的数据预计苹果一季度营收1026亿美元,较一年前的918亿美元跃升12%。净利润预计将增长6.3%,达到236亿美元,这是私营公司有史以来最大的季度利润。

FactSet预期苹果一季度营收将达创纪录的1025.4亿美元。

FactSet预计,苹果iPhone营收为595.8亿美元,高于去年同期的559.6亿美元;Pad营收将从去年同期的59.8亿美元增至73.8亿美元;Mac营收从去年同期的71.6亿美元上升至86.3亿美元;服务业务营收从去年同期的127.2亿美元上升到151.7亿美元;可穿戴设备、家居和配饰领域的营收从去年同期的100.1亿美元上升至114.9亿美元。

苹果股价周一创下历史新高,达142.92美元。

苹果多元化战略成效渐显

DA Davidson的分析师Tom Forte认为:

看起来,苹果能够实现单季度营收1000亿美元的里程碑,而iPhone的收入增长却放缓,这表明他们在多元化投资组合方面做得非常出色。

在过去的十年中,苹果的收入一直是周期性的,主要是受到iPhone发布的推动,但是现在,由于其丰富的服务和硬件产品(从流音乐到AirPods),其业绩已趋于平稳。

去年是有史以来首次iPhone带来的收入出现下降——从2019年的1420亿美元降至2020年的1380亿美元——但这并不妨碍苹果整体收入的提升。

在最近的一个季度中,其他所有类别(Mac,服务,可穿戴设备和iPad)预计都将以两位数增长,部分原因是由于在疫情期间消费者升级了家庭办公室,由此产生了对苹果产品的额外需求。

摩根大通:苹果业绩将远超预期

摩根大通认为,苹果第一财季财报表现将大幅超过预期,维持150美元目标价。

摩根大通分析师Samik Chatterjee在苹果财报发布前的一份研究报告中告诉投资者,得益于5G iPhone的早期用户、居家办公影响延续,以及iPad和Mac的产品线等因素,苹果本季度将首次公布1000亿美元以上的营收。分析师预计,这些因素将推动苹果第一财季业绩“远超”普遍预期。

这位分析师重申其增持评级,目标价为150美元。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 21:56:44 +0800
<![CDATA[ 一年巨亏26%,美股空头遭暴打,最大的敌人并不是散户 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618497 美股做空投资者无疑是现在市场上“最受伤”的人。今年以来空头们已经亏损了910亿美元。

多年来美股的持续上涨使得“大空头”的壮举很难再现,市场绝大部分卖空者都处于亏损状况。

S3 Partners的数据显示,美股空头去年全年亏损达2430亿美元。市场上57%的做空交易都处于亏损状况,做空的平均回报率为-26%。

2021年的状况更糟,S3 Partners数据显示,仅仅在1月份,美股空头就损失了910亿美元。

虽然媒体更加聚焦GME等散户逼空事件,但S3 Partners分析师Ihor Dusaniwsky指出,美股做空者真正的敌人其实美联储和美国政府。美联储及美国政府通过天量的刺激政策减缓新冠疫情影响,这推高了美股市场,让做空者血本无归。

Dusaniwsky表示,在一般情况下,美股中的空头头寸大约为9000—13000亿美元,这大约占市场总规模的2%-3%。

虽然规模不大,但做空者的实际作用其实非常大:他们挖掘可能存在问题的公司,同时为股票及相关期权衍生市场的套期保值行为提供流动性。

对于做空前景,Academy Securities分析师Peter tir认为,在外部环境变好之前,美股的空头们要学习适应亏损。但随着新做空者进入市场,做空行为不会消失。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 21:37:32 +0800
<![CDATA[ IMF上调2021全球经济预期,预期中国将增长8.1% ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618493 在国际货币基金组织(IMF)的最新报告中,IMF展现了对全球经济复苏的乐观预期。

报告指出,IMF上调2021年全球经济增速预期至5.5%,而去年10月的预期为5.2%。

此外,IMF预计2020年全球经济萎缩3.5%,10月预估为萎缩4.4%,目前来看2020年下半年经济动能强于预期。

IMF还上调2021年美国增长率预估至5.1%,10月预估为增长3.1%;预计美国2022年增长率为2.5%,10月预估为增长2.9%。此前,美国已施行一项9000亿美元的财政刺激措施,而拜登政府的1.9万亿美元的额外刺激措施也在路上。

IMF预计2021年欧元区经济增长率为4.2%,被下调了1%,2022年为3.6%;预计2021年德国经济增长率为3.5%,2022年为3.1%;预计2021年英国经济增长率为4.5%,较去年10月砍去一半。此前,由于疫情蔓延,多个国家实行了经济封锁措施。

IMF预计日本2021年的经济增长率为3.1%,高于10月份预计的2.3%。此前,日本也曾宣布了价值7000亿美元的经济刺激计划。

IMF还将加拿大2021年的经济增长率由5.2%下调至3.6%。

对于新兴经济体,IMF预计2021年中国经济将增长8.1%。

总体来看,美国和日本经济将在今年下半年恢复至20-19年的水平,而欧元区和英国将比该水平更低。预计全球经济在2020-2025年期间的产出将比疫情前预测的水平减少22万亿美元。预计2021年将有150多个经济体的人均收入水平低于2019年,2022年将有大约110个经济体的人均收入水平低于2019年。

IMF还预计2021年全球贸易出口额将增长8.1%,低于去年10月预计的9.6%。

此外,IMF还将2021年平均油价预期上调3.3美元至50.03美元/桶。

IMF首席经济学家Gita Gopinath在《世界经济展望》中写道,未来经济很大程度上取决于疫苗和病毒变异之间的赛跑,以及各国能否提供有效的政策支持。

Gopinath表示,他预计全球主要央行将在2022年前维持当前的货币政策利率,发达国家的金融市场状况将保持在现有水平,而新兴市场以及发展中国家的金融市场状况将有所改善。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 21:00:00 +0800
<![CDATA[ 如何理解上午利率的快速上行? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618489 周二早盘,国债收益率曲线平坦化上行。3-5年活跃券收益率多数上行5bp,10年活跃券利率则上行3bp左右。隔夜回购利率则创逾15个月新高。

江海证券屈庆认为,上午利率快速上行的触发因素有两个,一是央行今天公开市场投放量低于预期,近几日资金较为紧张,但面对800亿的逆回购到期央行仅续作了20亿;二是市场关注央行货币政策委员会委员马骏的讲话,其称考虑到稳杠杆需求,货币政策应适度转向。

屈庆认为,市场反应有些过度。央行最近的流动性投放态度确实出现了一些变化,从主动投放压低利率转向补充流动性缺口式投放,但目前回购利率已明显高于政策利率,存单利率也已经接近政策利率附近,短端对流动性态度变化已有所反应。

在现在国内外疫情形势尚不明朗,央行不存在过度收紧货币政策的可能性。往后看,春节的流动性缺口是确实存在的,因此央行后续必然会有更多的资金投放进行对冲,回购利率大概率会触顶回落。

对于稳杠杆,屈庆认为认为目前更多的可能是从紧信用的角度入手,如控制信贷额度,加强房地产融资管控,降低政府赤字等。

从近期票据利率超季节性快速上行的角度看,控制信贷额度可能已经开始了。而且央行对后续货币政策退出应该是相对谨慎的,马骏也提到现在需要关注疫情的不确定性,地方政府、小银行的债务风险以及债券违约的不确定性。

屈庆表示,目前需要关注国内政策收紧对经济的负面影响及疫情对经济的冲击。央行态度转变后,短端利率进一步下行的空间有限,但上行的幅度预计也不会太大,相比而言,长端仍有一定想象空间,收益率曲线未来有平坦化的可能。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 20:51:05 +0800
<![CDATA[ 对老年人有效性才8%?阿斯利康&牛津疫苗遭质疑 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618491 近日,有报道称阿斯利康&牛津的疫苗在保护老年人方面并没有那么有效。

周一,德国报纸Bild和Handelsblatt在报道中认为该疫苗对65岁以上老年人的保护率低于10%和低于8%,而该部分人群因为本身具有慢性疾病而更容易转为重症或死亡。

这两家报纸引用德国政府一名不愿透露姓名的官员的话说,该疫苗在65岁以上人群中的疗效不佳,并认为这可能会影响到疫苗在老年人中的使用授权。

阿斯利康在周一晚间的一份声明中表示,有报道所谓的阿斯利康&牛津新冠疫苗在65岁以上老年人中的功效低于8%的说法是完全错误的。

该公司补充说,在11月他们在《柳叶刀》发布了详细数据,表明老年人对疫苗可以表现出强烈的免疫反应,并且在第二次注射后100%的老年人都产生了特异性抗体。

该公司还表示,英国的疫苗接种和免疫联合委员会已经向政府提出了该疫苗的接种策略建议,并已支持该疫苗在老年人中的使用。

而德国卫生部周二早间也表示,没有数据表明该疫苗对老年人的效力仅有8%。德国卫生部还称,他们无法证实当地媒体有关阿斯利康&牛津开发的疫苗对65岁以上人群的效果较差的报道,并暗示报纸混淆了部分统计数据。

德国卫生部在周二发布的一份声明中表示,报纸的报道似乎混淆了这些数据:阿斯利康疗效研究中,约8%的受试者年龄在56岁至69岁之间,只有3%至4%的人超过70岁,但不能由此推断老年人的疗效只有8%

该机构还表示,目前欧洲药品管理局正在评估这些研究,预计将于周五公布评估结果。

牛津大学的一位发言人也表示,这种对疫苗的“低效”的说法是没有任何根据的。

即便如此,关于65岁以上老年人注射疫苗功效的可用数据依然较少。英国的临床试验参与者大多集中在55岁以下人群,以检测疫苗是否对大多数医护人员有效。

并且,由于年龄较大的人群招募比年龄较小的人群晚,因此观察病例时间减少了很多,这些人群的临床数据目前受少数病例的限制,而将来的分析将提供更多的数据来支撑老年人接种疫苗的效果。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 20:50:00 +0800
<![CDATA[ 拜登刺激高达1.9万亿美元?摩根大通认为只有0.9万亿 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618483 美股市场翘首以盼的拜登刺激计划可能不如此前预期的庞大。摩根大通认为,最终的版本的刺激方案可能只有9000亿美元。

摩根大通分析师Andrew Taylor分析认为,目前美国国会优先事项主要为拜登内阁批准及特朗普弹劾提案。对于特朗普的弹劾提案已经递交至参议院,参考之前弹劾时间表,近期拜登刺激法案在国会审议的概率不大。

在新刺激法案具体通过时间方面,Taylor认为3月中旬可能是比较现实的时间点,届时之前的救助刺激法案将到期。这一时间点与民主党参议院领袖查克舒默“力争一个半月内通过新刺激法案”的表述相吻合。

在新刺激方案规模上,Taylor指出国会两党已经就具体规模进行争执。共和党方面认为上个月9000亿美元的纾困法案才刚出台,现在就考虑新一轮刺激计划太快,而且规模太大。部分民主党人也对法案如此庞大的规模提出质疑。

目前拜登政府试图避免单方面推进新冠刺激方案立法进程(动用预算规则程序),希望两党妥协达成最终的协议。

Taylor表示这意味着最终刺激方案规模大概率是“妥协”版本。其认为考虑具体事项的急迫性(避免租客因拖欠房款而被驱逐的方案将在3月底到期),最终的刺激方案总规模可能只有9000亿美元,针对的对象将是受新冠疫情影响最严重的普通消费者和小型企业。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 20:22:38 +0800
<![CDATA[ A股回调原因是什么?后市如何?分析师们各执一词 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618475 1月26日周二,A股午后弱势震荡,创业板指一度跌超3%。

港股市场方面,恒指低开低走跌幅高达2.55%;恒生科技指也收跌2.34%。

以每日额度余额口径,北向资金截至A股收盘净流出逾6亿元;以买卖成交额口径,北向资金净卖出逾35亿元。

就在昨天,A股和港股抱团股再次大涨。

最近A股和港股的频繁变化意味着什么?投资者应该落袋为安还是逢低买入?

李奇霖:如果流动性不出现大规模紧缩,牛市很难终结

李奇霖认为,今天央行的公开市场操作让市场看到了“转向”的信号。

在隔夜回购利率不断上行之际,今天公开市场操作还回笼了700多亿。永煤违约后,为了对冲信用风险压力,货币政策一度转向宽松,隔夜回购压到1%以内。

但从今年1月以来,资金面就开始有些变化了,资金利率没有继续下行。

今天的货币政策定调还是让市场紧张了。高估值一定要高确定性支撑,估值越高,市场的内心戏就越丰富,一旦有了不确定性,有了风吹草动,就会迅速下跌,放大市场波动。

从货币政策的角度来看,短期可能是不希望信贷投放过快,也不希望出现资金过快流向资本市场导致泡沫化等问题,更不愿意看到一线城市的楼市处于不理性上涨的状态,所以控制了一下公众和市场对货币政策的预期。

不过,李奇霖强调,至少在短期来看,宽松的流动性环境对市场还是有支撑的。如果不出现全局的,非常明确的流动性紧缩和流动性紧缩预期,牛市是很难终结的。

方正证券:逢低布局,不负春光

方正证券胡国鹏团队认为,一季度流动性不会实质收紧。

进入1月份以来,流动性在维持较为宽松格局的同时波动加大,十债利率宽幅震荡,我们认为宏观流动性在一季度仍然维持较为宽裕的格局,核心原因在于经济复苏的基础不牢固,尤其是国内疫情存在反复的可能;中央经济工作会议“不急转弯”的定调清晰明确,下一个评估经济形势与政策的时间点在3月份的两会和4月份的一季度政治局会议。

股市流动性边际宽松的格局不改,1月前三周权益型新发基金规模接近3000亿元,本周依然有超过40只权益基金等待发行。从短期流动性的演绎来看,央行仍有可能通过逆回购加量的方式维持春节前流动性的合理充裕。

当前处于经济的淡季,利率持续上行的动力并不强,对估值的压制也并不明显,后续需要关注3月份经济进入旺季之后经济增长与通胀的形势以及政策相应的评估。

因此,该团队认为,目前仍属于逢低布局的好时机,不负春光。

行业方面,方正证券建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。

开源证券:不可贪胜

开源证券牟一凌团队认为,尽管疫情的反复给全球经济复苏带来了不确定性,但一旦冬季过去、疫苗的接种进度加快,则另一个可能的宏观场景——海外再通胀以及全球流动性收紧——出现的概率将会大幅提高,这也将对当前A股市场所处的状态明显不利。

全球投资者对于上述宏观场景的预期其实已经在美元指数以及美债利率的走势中开始反映,而北上资金也开始在为未来调整布局。

诚然上述宏观场景何时到来人们无法准确预知,开源证券也并不认为当下的调整是行情的终结。但该券商提醒投资者提高警惕,注意组合中资产的风险收益比和拥挤交易的情况,不可贪胜:

面对当前市场一致预期中的诸多不确定性,市场的波动可能会在短时间内被放大,也许市场仍会具备一定的“韧性”,甚至还可能出现可观的反弹。

但我们建议已经拥有丰厚收益的投资者考虑兑现部分收益。

我们此前强调的小盘成长和小盘价值的布局机会应该会在未来显现。

中金:港股跑赢A股,关注结构

中金研究认为,从历史经验来看,无论是整体市场还是局部板块,急涨可持续性都较差。

虽然还未到彻底对市场转向谨慎之时,但市场走势在周二的盘整后,市场上行步伐可能会明显放缓、波动略有加大。

大方向上,A股市场估值已经在历史均值上方,对潜在盈利复苏有较强预期,场内投资者仓位不低,增长虽仍在复苏通道但边际提升的幅度有限,政策在逐步转弯,在这种背景之下,不宜对市场未来12个月收益有过高预期。互联互通南下资金年初至今已经净流入超2000亿元,港股近期也有明显补涨,估值优势有所收窄,但整体上可能比A股仍有优势。

方向上,注重消费在低基数上复苏,仍是自下而上选股的重点;新能源及新能源汽车中上游景气程度仍高,逢低吸纳;科技硬件及产业自主相关领域结合景气程度和主题选股;周期中重点关注有色金属、石油产业链。同时,港股新经济板块仍是港股制胜的关键。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 20:12:33 +0800
<![CDATA[ 汽车界的“官宣合作”—— 那些年,我们一起追过的“强强联手” ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618476 2021年的汽车企业有点忙。

和明星们官宣分手或撇清关系不一样,车企们在忙着官宣合作。

百度牵手吉利,拜腾搭伙富士康,特斯拉和三星,苹果与现代、FF与吉利……

好像谁不官宣个合作,谁就不是顶流。

每逢“官宣”来到,各种媒体报道或猜测铺天盖地,然后相关企业“热搜”预定、流量主推、股价跳串。

但这些“官宣”真的都如通稿里所述,理想丰满可持续吗?这些合作的价值当真值得我们每次都投入如此巨大的关注度和流量倾斜吗?

我们尝试回忆过往。

这一轮官宣并不是车企历史上的第一波。大约五年前,车企们就集中在“智能网联”和“新零售”领域,发起一轮又一轮的官宣合作。

彼时,清华大学汽车产业与技术战略研究院院长、世界汽车工程师学会联合会主席赵福全直接在演讲里评论,“我见到基本所有的车企都跟BAT(百度、阿里、腾讯)合作,一个协议签5次,甚至有人统计过,签了63次。”

说明: Macintosh HD:Users:kangle:Desktop:1.jpg

但这些密密麻麻的合作,都开花结果,枝繁叶茂了么?恐怕绝大部分都没有。

“雷声大、雨点小”的合作,反而占了大多数。

车企跨界“强强联手”,为什么结局大多不乐观?

一方面当然是实际操作过程中的利益纠葛和博弈,各怀目的的强强联合,“善始难善终”是商界常态;另一方面很多合作的伊始心态,本身就是为了股价或炒作。

中国乘用车联合会秘书长崔东树曾经说过,车企追逐“互联网+”,炒作的成分更多一些,实际效果现在不好说。

毕竟,有了迎合风口的“概念”,就意味着有机会获得资本市场的追捧。

让我们盘点一下,那些年我们曾经追逐却又凉掉的跨界合作 ,还记得多少?

01 百度和宝马

2014年9月,百度宣布与宝马签署合作协议,双方计划在接下来的3年时间内,联手攻克自动驾驶在中国道路环境下面临的技术挑战,同时共同研发无人车。

当时消息发出后,媒体给予的关注度比之今天的百度、吉利,有过之无不及。

次年,基于宝马3系改装的百度无人车在国内完成首秀,完成了京新高速和北京五环上全程30公里、时长40分钟的自动驾驶路测,最高时速直接达到100公里,诱发了一波流量收割。当时甚至有媒体判断,第一辆量产无人车,就将出自百度和宝马之手。

然而,自此之后,进入2016年,百度的自动驾驶测试车辆轮番换成其他车型,百度和宝马的合作也再无任何声音。

2016年年中,宝马中国CEO康思远表示双方合作终止,原因主要是双方在研发理念及发展步伐的意见上存在分歧。用宝马内部员工更直白的解释就是,“观点冲突,不可调和的意见分歧”。

02 上汽和阿里

2015年,上汽和阿里合资成立斑马网络,各持股45%。彼时的斑马,号称引领汽车行业的智能网联热潮并不为过,2016年7月斑马智行车联方案推出,双方合作的首款“互联网汽车”荣威RX5上市,第一个月怒卖2万多辆,一炮而红。

然而,不同文化和利益诉求,也诱发了上汽和阿里双方对话语权的分歧与争夺。

阿里希望将斑马的蛋糕做得更大,追求与更多汽车品牌合作。而作为主机厂的上汽,希望围绕上汽体系,掌控更多优质竞争资源。

由此,两大巨头的利益立场开始明显互斥,博弈之下,斑马左右为难,发展一度暂缓。

当时的荣威车主表示,以前每三四个月能收到一次升级推送,后来快一年也没有更新。

2018年起,斑马创始团队和高管出现大批离职,包括前CEO施雪松、CTO黄佑勇、CFO凡莉等。

斑马一面经历着路线摇摆、团队动荡,一面失去订单,再无昔日荣光。

直至2019年,双方终于坐下来变更股权,战略重组斑马网络和YunOS,阿里巴巴成为斑马最大的股东,才解决了斑马长久以来的内部主要矛盾,但无论如何,斑马都错过了前几年智能汽车最黄金的发展期。

03 长安和蔚来

2018年10月,蔚来与长安成立整车合资公司,其中,长安汽车和蔚来汽车分别持股45%,另外10%由管理层持股。

彼时,李斌这样描述长安蔚来与江淮蔚来的区别:“长安与此前的江淮不一样,不是代工,而是蔚来的合作伙伴”,“和长安的合作与其说是优势互补,不如说是一起开创一个模式,把双方优势放在一起,看看会有怎样的新产品出来。”

言语之中,是比对江淮蔚来更高的期待。

然而此后近两年时间,长安蔚来无论在产品研发、生产还是在品牌定位、方向等方面,都没有任何进展和动向。

直至2020年6月,长安蔚来发生了工商信息变更,李斌卸任董事长,原副董事长李伟也同时退出,新任董事长由长安汽车执行副总裁谭本宏担任。与此同时,注册资本和股权发生变更,长安对长安蔚来的直接持股转而高达95.38%。

这种结果显而易见,蔚来已经实质上退出了对长安蔚来的投资。

04 广汽和蔚来

与长安蔚来有着类似合资模式的广汽蔚来也是“五十步笑百步”。

与长安蔚来不同,广汽蔚来首款产品合创007已经上市,但上市结果却聊胜于无,原本的官方预期是,“2020年达到1.5万辆”,但实际2020年全年交付量仅为不到700辆,并且广汽蔚来负面缠身,单以现状论,委实前景难言。

1月25日,广汽蔚来CEO廖兵通过个人微博发文称,1月22日已正式辞任广汽蔚来的CEO及其下属子公司和分公司的所有行政职务。广汽蔚来的后续发展,一时又被讨论在了风口浪尖。

蔚来汽车联合创始人秦力洪曾经这样回应长安蔚来和广汽蔚来的发展,“蔚来就是一个投资人,我们会尽力对它们提供帮助,但没有参与到这两家公司的日常运营,它们的路更需要自己去找。”

回想三年前两家合资公司刚成立的时候,外界纷纷评价“这将是传统车企和新兴车企一次双赢的合作”,哪成想现在,新势力忙于自身品牌,传统车企也自行向高端发展,合资公司却沦为双方都无暇顾及的鸡肋项目。

05 富士康和腾讯、和谐汽车

近来,富士康和拜腾、吉利的先后合作让外界猜测富士康是否要进军整车制造,但其实,这已经不是富士康第一次有此想法。

早在2015年3月23日,富士康就与腾讯、和谐汽车签订了《关于“智慧互联网电动汽车”的战略合作框架协议》,当时三方的准合资公司被称为“和谐富腾”,预计总投资10亿元人民币,腾讯、富士康及和谐汽车以3:3:4的比例出资。

彼时的三方分工看起来井井有条:腾讯负责提供互联网开放平台,富士康聚焦移动终端和智能电动车整合的设计与生产制造技术,和谐汽车负责汽车营销及服务;所以打从合作官宣,和谐富腾就被媒体寄予无限厚望。

2016年,和谐富腾的规划还愈发明确,旗下品牌兵分两路,高端品牌Future Mobility Corp和中低端品牌爱车,以期进军整个电动汽车细分市场。

然而,磨合又磨合之后,外界等来的却是合作告终的结局。

2016年11月,富士康高层向媒体表示,富士康退出和谐富腾,不再投资汽车整车项目,同时郭台铭本人直言,造车成功率很低,劝行业守住本分。随后,腾讯也表示离开,和谐富腾就地解散。

再往后,Future Mobility Corp改头换面成了“拜腾”,爱车也衍生成了“爱驰”品牌。

06 丰田和滴滴

2019年年末,丰田6亿美元投资滴滴的消息获得了业内大量关注,被外界视为丰田切入大数据出行领域的正式开始。

热情发酵没多久,2020年7月,丰田就和滴滴成立了出行公司——丰桔出行,表示将深化在中国移动出行服务领域的合作,年底前将陆续投放共900台雷凌双擎。

然而自此之后,原本外界以为会逐渐全面铺开的丰桔出行就再也没了消息,截至2020年年底,在网约车监管信息交互平台上可以查到的出行平台订单信息,前十名里都没有丰桔出行。

与此同时,滴滴也和十几家车企都达成了类似的合作,丰桔出行未来到底何去何从,已经不再有人关注。

而从滴滴目前正在进行的诸多合作来看,其与比亚迪的合作显然相比其他车企更进一步,定制版的比亚迪D1现在已在长沙滴滴落地,乘客均整体评价较高,比亚迪和滴滴也已开启下一步的合作计划。

反观丰桔出行,目前已经没有更多进展和消息。

07 长江和联想

联想和汽车行业距离最近的一次,大约就是2019年,宣布与长江汽车达成战略合作。

当时双方的想法是,围绕智能车联网技术开发、智能座舱、全球业务以及意向投资等开展深入合作。联想具备通信优势,可以跨网、跨平台、跨区域通信,长江汽车可以借此使用包括国内三家运营商和国外40余家运营商在内的任何一个运营商网络;而长江汽车具备整车制造能力,可以让联想的人工智能重新定义汽车产业链,共建智能出行。

一边是资本正热的新势力,一边是再老牌不过的传统企业,两家一拍即合,媒体紧跟着趋之若鹜。

见势头不错,很快,同年,爱驰汽车也和联想签署了类似的合作协议,与长江汽车朝着同一目标奔去。

5G、生态、全球连接、智能车联等,成为了那年双方合作共用的关键词。

然而,仅仅一年之后,双方合作尚未看见任何落地端倪和计划,长江汽车就已进入了破产清算,并且欠工资欠款风波持续发酵。

爱驰汽车虽然尤在,2020年全年销量却不足2000辆,没能建立2019年许下的愿景。

08 奇点和西门子

2019年3月,奇点汽车与西门子签署合作协议,奇点汽车将充分利用西门子在电气化和数字化领域的全球经验打造世界一流的数字化智能工厂。

当时官方通稿是:

根据协议,西门子(中国)将为奇点汽车提供数字化企业软件套件、“数字化双胞胎”技术等一系列定制化产品及服务,加速奇点汽车生产基地的智能化建设,打通从产品设计、生产规划、生产工程、生产实施直至服务的各个环节。与此同时,双方还将进行密切的技术交流,及时整合国内外优质技术资源及创新技术发展动态,从而实现合作共赢、共享发展的目的。

这段话后来出现在了多个地方,包括爱驰、一汽、比亚迪、岚图等与西门子合作的品牌各自的官方通稿里。

所以其实很难断定,凡此种种的合作究竟算是一家牵头、“人无我有”的跨界创新,还是“别人有了我也要有”的匆匆上马。

反正奇点汽车非但一直没有新车上市,在2020年后也没有发布过任何产品进程,相反不断有欠薪和破产传言,位于杭州等不少城市的城市体验店也在陆续关闭。

09 上海通用和腾讯

现在哪家车企和腾讯牵手合作,都要当成大事官宣,更有甚者还会办场发布会。但其实,车企最早与腾讯开启的深层次合作,都可以追溯到六七年前。

那时候,上汽通用还叫上海通用。

2015年,上海通用和腾讯正式签署战略合作协议,宣布上海通用将与腾讯微信、腾讯视频、腾讯游戏、腾讯移动产品群等进行全方位创新合作,比如大数据分析、多屏联动、精准营销等等。

那时候上海通用直接奔着腾讯四大产品矩阵而去,引发了大量外界关注,很多合作业态已经被媒体想象到了纸面上:智能化电商形态,多屏跨场景的营销模式,从精准营销、娱乐营销到体验营销的创新营销闭环……

媒体们甚至为其冠以了“两家具有创新基因的巨擘企业,一次破局先行的跨界联盟”头衔。

然而结果我们都知道了,接下来的几年时间,上汽通用并未与腾讯在车联方面衍生出哪些花样和亮点,默默无闻。反倒是长安汽车,2020年率先搭载了腾讯车载版微信。

再后来,腾讯车联先后签约了15家合作伙伴,都没有上汽通用的身影。这场合作以不了了之告终。

10 上海大众和百度

与上汽通用一样,上汽大众会师百度的时候,还叫上海大众。

2014年,上海大众和百度签约建立了战略合作伙伴关系,说要发挥各自优势,探索汽车行业大数据研究的创新和实践。

他们拟定的合作范围比之通用和腾讯还要广,包括共享客户关系管理体系,实现人群情境的精准细分,共同建立完备、精确的双品牌数据管理系统等等。

然而后来,合作协议里的任意一项都没能产生进展,与上汽通用和腾讯一样,先被疯狂看好,然后不了了之。

11 长安和汽车之家

那时候的汽车之家,还是李想主舵。

2015年,长安汽车和汽车之家正式签署战略合作,宣布两者将在新平台搭建、产品优化以及产品开发上展开跨界合作。

具体而言,类似于后面几年兴起的C2B,双方联手搭建一个开放平台,长安在平台上公开产品方案与设计,然后用户在平台参与发表意见和决策,长安汽车快速收到反馈,联合打造消费者更满意的产品。依据官方说法,未来长安汽车的造型设计、模型评审、市场定位、样车体验、前沿功能体验等等,都将有消费者参与。

除了平台搭建,长安汽车与汽车之家还计划进行个性化定制的产品开发及销售,共同打造长安汽车的“工业4.0时代”。

时任汽车之家总裁的李想彼时还就这次跨界合作,大书特书了一番,号称将一条龙地改变消费者选车、购车、用车、卖车的方式和过程。

然而实际结果是,所谓的C2B没有任何成果落地,造车还是车企自己的事儿。而且同年没过多久,李想就卸任了汽车之家总裁,创办了车和家,做起了自己的整车生意。

长安和汽车之家的合作,也纯粹沦落成“发布会而已”。

说明: Macintosh HD:Users:kangle:Desktop:5.png

以上十一个“雷声大,雨点小”的案例,只是汽车企业里合作凉凉的冰山一角。正如前文所说,或为利益纠葛,或为资本炒作,能够善始善终的跨界合作委实少之又少。

所以每逢看到又有新的跨界合作或官宣,媒体蜂拥报道平台类媒体给予流量偏重和倾斜,相关企业名气作响、股价大涨,个中有几个是真的打算做推动行业进程的实事儿,又有几个其实只是想着借风口,推融资、推股价

互联网有历史记录,但风口上的资本,会看历史么?

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汽车界官宣之不靠谱"度"排行榜投票

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 19:28:09 +0800
<![CDATA[ 快手首日招股,孖展近2000亿港元!超额认购近200倍!丨IPO见闻 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618474 1月26日,快手公司进入散户打新首日,在港多家机构为散户提供低息孖展。打新数据商交易宝显示,包括在港大中型等21家券商,在首日即为快手打新的散户提供了1997.4亿港元孖展。

招股书显示,快手定价区间为每股105港元-115港元,此次共计发售约3.65亿股股份,其中约3.56亿股为机构客户,仅约913万股为散户认购的额度总额。

也就是说,以发售价中位数110港元来算,快手此次提供给散户认购的总额度为10.04亿港元。快手首日散户认购额度已经超了198.9倍。而快手本次全球发售的所得款净额,在扣除相关包销费用及全球发售相关预计开支后,将达到394.77亿港元。

综合统计数据,各券商中耀才借出336亿港元,辉立借出315亿港元,大华继显借出191亿港元,富途借出162.47亿港元,信诚、凯基各借出160亿港元,华泰借出120亿港元,英皇借出100亿港元,华盛借出75亿港元,第一上海借出68亿港元,致富借出24亿港元。

据媒体报道,目前快手国际配售部分初步已录得足额认购,并将引入10名基石投资者,包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等,认购约24.5亿美元等值股份。

在今日早些时候,快手今日正式向港交所递交了上市发行方案,计划2月5日于香港联交所主板上市,股票代码为1024。

快手此次公开发行共计发售365218600股股份,其中,356088100股股份将做国际发售,9130500股股份将做香港公开发售。

快手此次上市采取AB股架构,其中B类流通股份每手买卖单位为100股。

投资分析机构Smartkarma发表报告指,快手科技可能会迅速加入MSCI标准指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数和恒生综合指数。

分析师Brian Freitas表示,快手需要较IPO价格区间的高端上涨约60%,才能取得快速加入富时全球指数的资格。若快速加入包括富时全球指数在内的所有指数,将意味着被动型基金必须购买该公司26%的自由流通股。

小摩发表研究报告指,快手若完全行使超额配售权,上市后总市值可能高达620亿美元,合计指数浮动市值约为27亿至30亿美元。根据快速纳入机制,快手有望在上市第10个交易日获纳入恒生科技指数,触发约1.07亿美元的潜在被动流入。

国企指数方面,若要被快速纳入,快手的市值必须在目前国企指数成份股中排名前十,换言之其价格在上市首日将要上涨约44%以上,并超越排名第十的京东健康,才可符合要求。由于快手采用同股不同权投票架构,该行估计要等到2021年9月后才将被纳入互联互通名单。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 19:19:19 +0800
<![CDATA[ 【问策•掌门人】国投瑞银王彦杰:看好风险资产 科技自主行情有望贯穿全年 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618470 导读:

2020年,公募基金行业经历了一轮井喷式发展,国投瑞银表现也格外抢眼。

据银河证券的数据,截至2020年末,国投瑞银旗下权益基金近一年、二年、三年平均收益率均处于整个行业的前1/4,管理公募基金规模也突破千亿。而国投瑞银非货币基金规模增速达到66.51%,是行业平均水平的1.2倍。

这是王彦杰上任国投瑞银总经理后,交出的第一份完整答卷。2019年11月,王彦杰结束了在泰达宏利基金的四年工作,卸任副总经理兼投资总监一职,加入国投瑞银担任总经理。此前,王彦杰在台湾投资行业打拼近20年,曾担任加拿大保险巨头宏利金融集团旗下资产管理公司台湾地区投资主管达七年。

在国投瑞银鸟瞰黄浦江的会客厅里,王彦杰用台湾人常有的温和语调告诉华尔街见闻,国投瑞银团队在过去这一年“没有辜负投资者的期望”。相对于下重注"博"高收益,王彦杰称国投瑞银更看重创造好的风险调整回报。(注:风险调整后回报高,可以简单理解为承担相同的净值波动下可以获得更高的收益。常见的衡量指标为夏普比率,夏普比率越高说明基金经理可以实现较低的波动的同时获得较高的回报)。力求通过控制风险穿越周期,在中长期跑赢市场基准和同行平均水平。

过去一年多来,国投瑞银在提升风险控制能力之上用功不少。在引入瑞银资管“三道防线”风控系统的同时,还启用新的业绩归因系统,帮助基金经理更加客观地分析过往投资决策。

风控之外,国投瑞银也大力引入业界精英,打造更多元的投研团队。“投资组合要分散,团队建设也要依循这样的观念。”王彦杰说。去年2月,有23年投研经验的周奇贤加入国投瑞银,担任权益投资总监。此前在台湾地区担任基金经理时,周奇贤管理的宏利台湾动力基金,在2009年到2016年期间收益率达到128.92%,同期台湾加权指数涨幅则仅有30.15%。

作为投研老将,王彦杰表示全球股票市场在2021年还会有不错表现。全球央行货币宽松在2021年不会反转,风险资产仍然值得看好。虽然美国股市过去几年领跑全球市场,但今年可能会回归平均水平,不再异军突起。美元则很可能持续弱势一段时间。

在王彦杰看来,拜登上台之后地缘政治风险降低,会利好资本市场。随着疫苗的推广,当下疫情反弹大概率是最后一波高峰。“2021年实体经济未必能回到以前的状况,但资本市场会提前反应。”

对A股而言,可选消费品、出口企业会受益于经济复苏,“科技自主”的主题行情有望贯穿全年。不过,市场的驱动力会由货币宽松转向盈利质量提升,选择好标的显得更为重要。

“延续去年,科技自主、双循环这些板块,增长力度还在持续加大,所以我觉得A股市场是比较乐观的。”

以下是华尔街见闻对话国投瑞银总经理王彦杰的实录:

华尔街见闻:展望2021的A股、港股、债市、海外市场,您有怎样的判断?

国投瑞银王彦杰:今年的全球的市场,用一个词来形容就是“正常化”。2021年,首先拜登上来了,回到我们比较熟悉的美国。那么地缘政治风险在今年肯定是大幅度的下降。疫情虽然在这个冬天看起来还会有,但从现在疫苗的发展过程来看,觉得大概率这应该是最后一波高峰。可能2021年实体经济还未必回到以前的状况,但资本市场是会提前反应的。

所以今年全球市场,我还是比较看好风险资产,可能创造的收益会比较好。

过去这一年全球央行的货币宽松,我认为在2021年之前基本上不可能收回来。

华尔街见闻:欧洲负利率,美国零利率而且美元会继续走软吗?

国投瑞银王彦杰:我认为会,首先资金收紧在今年基本上不会发生的,所以流动性是势必对于风险性资产能够带来比较大的帮助。所以2021年基本上股票市场在全球来说还会是不错的一年。您刚刚提到美元可能还会持续弱势一段时间,这也是我的判断。美国股市过去几年都是全球表现最好的市场,我觉得在今年可能会比较贴近全球市场的表现,不会再异军突起。

A股在今年存在一些不错的机会,同样有几个点是在前面讲的“正常化”。比如说去年可能大家看到很多消费品的股价表现的很不错,但是它更多集中在必选消费上面,可选消费其实去年表现是不好的,不管股价或者是公司的业绩上面,因为是大家首先放弃的一些支出。但我觉得随着正常化过程中,这些可选消费其实是有一些机会的,在今年不管从业绩的反转,或者是说股价表现上面也都是一个好的机会。

另外延续去年,科技自主、双循环这些,其实增长的力度还在持续加大当中,所以我觉得A股市场是比较乐观的。 但是可能相较于去年,今年选择标的要谨慎一点,因为去年是流动性放松的第一年,虽然国内的货币政策是比较节制的,但整体来讲,整个全球市场资金的效应,会让一些质地一般的公司股价表现比较好,但是今年来讲,选一些好标的是更为重要的。

今年上半年还有一个比较值得把握的投资机会,就是在于实体经济在欧美其实还没有完全恢复,但在国内基本上疫情已经得到有效控制,而且经济已经是比较正常在运作,所以可能因为这样的落差存在一些供需缺口。

华尔街见闻:所以今年中国的出口行业有机会?。

国投瑞银王彦杰:是的,国内某一些出口行业,比如说器械或者是医疗用材料,甚至一些轻工业产品,在今年上半年有不错的出口持续增长的机会。再往后看,如果下半年海外经济活动开始正常运作,一些特定的基础材料需求就会开始上升,所以今年不同阶段都存在的一些投资机会。当然我觉得贯穿整个2021年,科技自主这个主题还是可以的。

华尔街见闻李策:公募基金去年突破了18.57万亿规模,国投瑞银管理的基金产品是大幅跑赢市场和同行的,特别是您上任这15个月以来,非货币基金份额的增速是行业平均水平的1.5倍,是怎么做到的?

国投瑞银王彦杰:首先去年2020年,对于公募基金来讲是一个大年,整体市场规模的增长都是很快的。

公募基金大家最关注的是投资业绩,所以做到让客户满意的业绩,是规模增长的核心要素。当然除了业绩增长之外,还需要有比较好的销售策略,才能够把好的产品推出到市场,得到投资者的认可。

当然最底层还需要有一群好的人才以及一些投资的辅助工具。我们基本上就从这几个方面使投资业绩做到比较突出。

如果你有留意到基金评价机构的评比,比如说以银河证券的评价来讲,国投瑞银到2020年第三季为止,过去一年的权益基金平均收益率在整个行业内是排名在前10%的,所以确实是没有辜负投资者的期望。

我自己在公募基金行业已经第25年了,我觉得公募基金的投资者希望达成的是,“我把钱交给一家基金公司,一个基金产品,能够长期得到我满足的收益,而且这当中我不需要操太多的心。"这就是所谓的委托专业人管理。

华尔街见闻:让投资者有稳稳的幸福。

国投瑞银王彦杰:可以这么说。我们在整个投资团队内部强调一个很重要的投资哲学:如何创造比较好风险调整后的回报。一般来讲,投资者非常在意投资的回报,本身收益是怎么样。有很多高收益,我们用白话一点讲,是靠下注博来的,这样的收益对投资者来讲不是长期能够依赖的,我们强调的是,怎么样帮投资者创造好的风险调整回报。有好的风险调整回报也就可能在不同的市场周期当中,有一些阶段基金的业绩会稍微落后一点,但是中长期来看,它一定是可以跑在基准或者同类型基金前面的。

华尔街见闻:在公司层面和团队的层面,国投瑞银做了哪些的安排,帮助基金经理取得好的表现?

国投瑞银王彦杰:从两个方面来说,一个是团队本身,第二个是我们用什么样的工具帮助团队创造好的业绩。

首先在团队方面我们强调两点,第一个是团队的多元化,我们常常讲投资组合本身要分散,同样我们在团队建设上也依循这样的一个观念。团队的成员来自比较多元的背景,这个背景不只是你行业研究的背景,更多的是对研究方法的一些不同想法,不同的想法之间可以激荡出不一样的投资思路,这样也可以让公司各个基金产品多元化。

第二个就是我们强调独立自主。整个公司会通过不断的内部交流产生一些共识。在这个共识基础下,每一个基金经理可以自己去选择他想要做的投资方向。我们并不会要求公司有一个同样的市场看法,然后朝一个方向去做投资。其实不同基金之间有一些差异,也是一种风险分散,对于投资者来讲,他也可以选择需要的不同产品。

第二点谈到我们提供哪一些资源上的支持,帮助基金经理们创造比较好的业绩。

在过去这一年半内,我们建立了一套内部使用的风险管理系统,管理的是主动风险以及业绩归因,做得比市场上的更细致。它可以协助每一个基金经理了解自己在过去某一段时间,有哪一些投资决策做得比较好,哪一些做得不好,他本身的优势是在哪里。我们通过各种工具,希望帮助基金经理更了解自己,到底在哪一些地方发挥自己的优势,避开一些自己不擅长的地方。

华尔街见闻:投资者在选择基金公司的时候也有一些衡量的标准,您认为什么样的基金公司是值得信赖的?有哪些特点?

国投瑞银王彦杰:我觉得对一般基金投资者来讲,他可能对现在市场上100个基金公司,很难具体细节地去了解到各家公司的差异。那么我自己认为一个好的基金公司,根据所谓的基民能够取得的信息来判断,主要有几个方面,第一个是股东背景,基金公司背后的股东实力可能是第一步应该要考虑的。

第二个最直观的来讲,大家可以从各种公开的信息去获得基金的投资业绩。投资者如果要看业绩,他必须要看一个时间纬度长一点的,最起码是3年,5年我觉得可能是最适合的。

坦率地说,我自己也是做投资出身的,以前做过基金经理,基金投资业绩本身是一个很有趣的事情,它有时候是需要一些运气,而且在越短期里头,运气占的比重会越高,所以如果你要透过一个短期的业绩去判断基金经理的好坏,其实是很容易踩雷的,而且可能你会买在一个最不适合的位置,因为那样的基金很可能它的短期波动是很大的。

华尔街见闻:现在有121家基金公司,国投瑞银独特的竞争优势在哪里?

国投瑞银王彦杰:公募基金公司的发展,产品的开发是核心引擎,有什么样的适当的产品,搭配做出比较好的投资业绩,再透过好的销售渠道把产品推荐给投资者,是这样的一个流程。所以我觉得产品是第一核心要素,产品本身也是决定一家基金公司差异化的出发点。

国投瑞银过去这一年半来,对公司长期的产品发展战略有一些比较深度思考。一个产品的发展,必须要基于整个市场的变化以及需求去制定长期的战略方向。

我们基本上长期发展的特色在于,我们希望在应对金融市场逐步开放的过程中,通过创新创造一些差异的产品,提供给投资者比较稳定的回报,而且这个回报是来自于一个投资组合方案,而不是一个单品的产品。

我们公司有几个特色,第一个我们也提到瑞银占49%的股权,而且是第一家外资持股到49%的合资基金公司。所以海外的资源应用一直是我们非常强调的, QDII业务一直是国投瑞银的特色。一方面基于我们的境外投资的产品的开发能力,另一方面基于我们外资股东能够提供给我们的投资方面的支持,这是第一点。

第二个就是我们基本上强调的是我们的主动管理能力。过去几年ETF的市场增长很大,但国投瑞银基本上没有参与,我们在短期内基本上也不打算跨入ETF市场。

华尔街见闻:很多公募机构认为ETF指数更加均衡,而且能够抵抗情绪性的干扰,国投瑞银为什么在这方面没有布局?

国投瑞银王彦杰:我们从两个角度决定短期内不参与ETF市场。最主要是因为如果你看海外的ETF市场,基本上每一个市场大概只有两三家能够做得比较大。因为ETF是规模竞争,规模越大流动性越好,就能吸引更多的资金。现在在国内100多家基金公司,已经有50多家公司投入ETF产品的发行上了,实际上ETF市场已经竞争非常激烈,它的竞争已经超过主动管理基金了。

基于这样的市场判断,以及我们的核心投资能力,我们确实认为在主动管理上,更能够凸显我们优势,所以我们更愿意在主动管理的产品线里去发展更多具有特色的产品。可能对我们公司来讲,其实可以走得更长远,而且发展更健康。

华尔街见闻:国投瑞银是最早的一批合资基金公司之一,外资股东是以资产管理见长的瑞银集团。跟瑞银的合资的话,对于国投瑞银有什么样的帮助?

王彦杰:瑞银给我们的帮助是多方面的,具体来说大概可以从三个角度来看,第一个是产品的开发,第二是在投资方面,第三个是在风险管理方面。

首先在投资方面,国投瑞银的团队跟瑞银资管的团队,在投资的想法上,有一些不定期的交流跟讨论。我们的团队也可以透过这边了解到这个外资对中国股市的一些看法。

国投瑞银的投资团队也有派到瑞银香港去做3个月到6个月的驻点交流,当然疫情让这个项目先停下来了。在投资方面我们已经建构好了一套交流的模式。

在产品开发方面,我们每个季度固定跟瑞银海外团队有会议,去看看有没有产品概念可以引进到国内,这个对我们的产品创新,是很大的武器。

最后就是在风险管理方面,外资金融机构在风控上的管理要求比较严格,所以我们在去年也引进瑞银资管在海外的所谓的“三道防线”的风控系统,目前落地在国投瑞银这边执行,对我们风险管理方面有很大帮助。

华尔街见闻:从去年开始我们的政策就放宽了外资机构进入中国市场的准入门槛。瑞银也是一个很有力的代表。那么国投瑞银如何在这样的一个大势所趋当中要抓住机遇?

国投瑞银王彦杰:首先我们自己本身有一个海外的国际业务部门,涵盖包括业务的开拓以及对海外的投资方面。过去这一年,我们看到有越来越多的境外的机构投资者,包括境外的保险公司也好,主权基金,境外的养老金其实都开始在国内寻找委托管理人,脚步都持续的在加快当中,所以这当中就需要一定资质的公司才能在赛道上去竞争。

需要什么样的资质,我觉得第一个就是这些境外的资产拥有者来挑选管理员,是要有一定的规模门槛;第二个是业绩的门槛;第三个是对他们挑选管理者的标准要有一定的认识。

这当中非常重要的就是,我们看到过去这一两年,全球的投资者对一个主题叫ESG是非常重视的,就是公司治理环境这些要求、社会责任投资。我们国投瑞银也有建立这样的一个团队,也把ESG融入到我们的投资流程当中,瑞银本身一直都是强调可持续性投资的,把项目放得非常高的位阶的一个决策。

所以这方方面面,我们透过自己本身在海外的工作经验也好,或者是瑞银本身的资源也好,我们对海外的需求是比较了解的,而且我们也比较能够因应这些市场的需要,去建立我们必要的一些流程、一些工具资源等等,也有比较好的机会去做这样的一个产品。

后期制作:秦岭

实习编辑:励雨桑

监制:陈勇

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 17:35:20 +0800
<![CDATA[ 美股泡沫要破灭了? 美银警告:这个信号在互联网泡沫破灭后首次出现! ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618446 高盛都承认,美股出现了泡沫,但是投资者不必担心。

真的不需要担心吗?

截至目前,已经有66家标普500指数公司发布了业绩,这些公司的盈利占标普500指数盈利的22%。其中有73%的公司在营收和利润上都超过了华尔街的预期。这一比例和上个季度大致相符。

看起来,没什么值得担心的对不对?

不过,美银观察到一个诡异的现象:在最近的财报季中,交出超预期财报的公司股价却跑输大盘。

那些在营收和利润方面都超出预期的公司,在公布财报后的那个交易日平均跑输标普500指数1.6%。根据美国银行的统计,股市对财报的反应已经创下了2000年互联网泡沫以来的最差水平!

那么,投资者是不是更看重公司发布的业绩指引呢?

也未必。迄今以来,在已经发布业绩的公司中,如果业绩指引提高,引发的也是跑输大盘。

更疯狂的是,那些营收和利润双双不及预期的公司,却能在财报发布后跑赢大盘!

有人可能会问,这又有什么关系呢?

要知道,上一次出现类似的情况还是在2000年二季度,标普500在随后的一个季度大跌13%,互联网泡沫开始破裂。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 17:22:05 +0800
<![CDATA[ 腾讯“变脸”:股价重挫逾6% 看涨期权跌逾80% ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618451 在经历本月初以来的单边上涨后,腾讯股价周二“变脸”,股价高位回撤单日大跌超6%,看涨期权更是单日暴跌90%,公司市值蒸发超3300亿。

市值单日蒸发3300亿 看涨期权暴跌90%

本周二,腾讯股价高位回撤,股价大跌超6%,公司总市值跌破7万亿港元,一日蒸发超3300亿港元。

腾讯股价大跌也带动公司看涨期权大跌。公司看涨期权集体暴跌逾80%,2021年1月到期的840港元合约更是暴跌88%。

腾讯2021年1月到期的840港元合约也是近期市场波动最为剧烈的期权合约之一,该合约昨日暴涨18倍,今日暴跌88%,一张合约亏损441港元。

昨日经历暴跌的腾讯看跌期权周二则集体反弹,有期权合约直接涨了近5倍。其中2021年2月到期410港元合约暴涨466.67%,相当于一张盈利42港元。

腾讯期权本周可谓是经历“冰火两重天”。

本周一腾讯股价暴涨10%,公司市值更是突破7万亿港元关口。受此影响,有押注腾讯控股股价将于本周四收盘前突破800港元的腾讯期权合约价格飙升了90300%。与此同时,看跌期权之中交易量最大的一份合约价值则缩水了84%左右。

南水最爱 投行继续看多

作为南下资金最为青睐的股票,在周二大跌之前,腾讯股价在20个交易日内大涨48%。

南下资金20个交易日合计买入近700亿港元,是同期南向资金净买额最高的港股公司,公募基金四季报中诸多明星基金经理也纷纷重仓腾讯。

尽管经历大跌,但投行整体依然对腾讯前景持相对乐观态度。

1月24日,花旗发布研报,将腾讯控股的目标价由734港元上调19%至876港元。此前麦格理也重申腾讯“跑赢大市”评级,给出了846港元的目标价。

在看多腾讯的更深层次的长期逻辑中,将视频号和微信生态的前景看作腾讯未来十年新的发力点已成常态。

国盛证券直接打出了“微信视频号,敢为天下后”的口号;花旗则认为随着微信进入运营第11年,其超级应用生态系统日趋强大,并从搜索、交易和视频社交等多维度获得利润,看好其未来10年前景;麦格理称,目前腾讯并未将小程序变现作为当前目标,相反更重视在线商务活动中的影响力,这将强化股票的长期价值。

国盛证券以三年左右的中期维度进行粗略估算,参照快手在2019年约15%的直播打赏渗透率,假设未来微信用户的直播打赏渗透率约15-20%。参照快手用户在2019年约50-55元/月的平均打赏金额,假设未来微信用户的月均打赏金额约20-30元。那么微信生态年度直播打赏体量可超1000亿元。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 17:02:01 +0800
<![CDATA[ 易纲:将确保政策具有一致性、稳定性和一贯性,不会过早退出支持政策 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618453 人民银行官网,1月26日,中国人民银行行长易纲出席世界经济论坛达沃斯议程会视频会议,并参加了“加强金融与货币体系”领导者讨论会。该环节讨论了新冠肺炎疫情应对措施可能带来的金融风险及如何提高金融机构的抗风险能力。

据新华财经1月26日消息,中国人民银行行长易纲在2021年世界经济论坛“达沃斯议程”对话会上表示,中国的货币政策将继续支持经济,中国不会过早退出支持政策。

易纲表示,将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的,而不会去过早地放弃此前发布的支持政策。

易纲表示,预估今年中国的GDP增速将恢复到正常区间内,符合预期。

第一财经,易纲表示,央行一直支持金融科技发展也鼓励金融创新,但是避免滥用垄断的地位也是非常重要的。

易纲认为需要认识到金融创新的潜在风险和加强监管的必要。“我们也看到了一些风险,例如如何防止消费者信息滥用、垄断等。央行在过去多年来持续支持金融创新,例如移动支付、普惠金融、消费贷款等。但关键在于,是否能创造出一个支持金融创新的环境,同时,法律框架也要非常清晰,例如如何确立数据所有权的归属、如何保护消费者和防止垄断等。”

“欧洲近期出台的相关法案也给了中国启发。”易纲称,2020年12月15日,欧盟委员会提出了两项与网络服务有关的法案:聚焦不正当竞争的《数字市场法案》(Digital Market Act)和聚焦线上非法有害内容的《数字服务法案》(Digital Services Act)。这是欧盟近20年来在数字领域的首次重大立法。待这两项法案通过后,欧盟监管机构将有权对违反有关法律的大型科技公司处以巨额罚款,最高可达其全球年收入的10%。

未来,金融创新、金融科技还将涉及到很多跨境合作的问题。易纲表示,需要关注全球合作,中国希望和美国、欧洲等发达国家一起,逐步达成一个具有共识的监管框架。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 16:39:37 +0800
<![CDATA[ 港股重挫!恒生科技指数跌超3%,美团、腾讯跌超6%,港交所跌7% ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618392 港股主要指数低开低走,恒生指数收跌2.55%,重挫逾700点,恒生科技指数跌2.34%。

科技股重挫,腾讯跌超6%,美团跌超5%。

港交所领跌蓝筹,跌逾7%,跌幅为2020年3月以来最大。

汽车股、电力股、半导体、生物医药普遍高开。

众安在线一度涨超9%,华虹半导体一度涨超12%,比亚迪电子一度涨超7%,阅文集团逆势涨11%。

港股百奥家庭互动一度涨幅超60%,腾讯将收购该公司12%股份,成为主要控股股东。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 16:21:29 +0800
<![CDATA[ 当前市场最关心的事:资金面 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618439 距离春节还有三周,央行却在持续净回笼,市场上对资金面不无担忧。

1月26日周二,央行在公开市场开展规模20亿元的7天期逆回购操作,为连续第17个工作日逆回购。鉴于今日有800亿元逆回购到期,央行实际上净回笼资金780亿元。

值得注意的是,从1月份截至昨天,央行仅实现了净投放540亿元,市场上资金面趋于紧势。

具体到资金利率上来看,隔夜Shibor上行至2.45%,高于央行今年以来始终维持的2.2%逆回购操作利率。

上交所和深交所隔夜回购利率均突破5%,其中,上交所GC001报5.07%,深交所R-001报5.003%。

银行间和交易所回购利率大幅上行,DR001加权利率上行24.11个基点,报2.7366%,创逾16个月新高。

证券日报引述中国银行研究院研究员王有鑫称,随着春节假期临近,企业资金需求量增加,流动性压力将逐渐显现,市场利率可能小幅走高。

从保持流动性和利率水平稳定角度看,央行可能会通过采取“加大逆回购操作+启动中期借贷便利(MLF)操作+临时流动性安排”等为主的一篮子操作,对冲到期资金量,满足市场对临时流动性需求。

不慌,继续等待央行

近来,央行投放期限都偏短,叠加春节前后惯常存在流动性缺口,引发市场热议。

  • 春节流动性缺口

中信证券明明团队看到,往年央行的流动性安排下,春节期间流动性水平并不会明显收紧,因此可以肯定,今年央行仍然会开展春节前的流动性安排。

不过,央行预计将在以稳为主的货币政策取向和“不缺不溢”的流动性管理目标下,视流动性缺口开展流动性投放。

此外,今年疫情和返乡政策可能会对流动性缺口产生影响,进而出现因流动缺口变化——央行春节前流动性安排变化——市场资金面运行的产生预期差的链条。

上述团队预计,2021年春节前后将延续往年春节前后资金面先紧后松趋势,1月份流动性缺口较大而2月份流动性环境将有所相对缓解。

具体到规模上看,申万宏源预计,今年春节流动性缺口大约在1万亿左右,与以往春节前1.1-1.2万亿的央行投放力度相近。目前距离春节还有3周,需要继续观察央行的后续操作。

  • 利率

从央行的操作和利率层面来看,开源证券固定收益分析师杨为敩认为,央行近期逆回购的放量可能并非央行的主动性操作,而是在对冲近来明显上行的资金压力。

资金利率的上升不仅仅来自于税期这类季节性压力,较为合理的解释应该是,当前的短端利率仍然在被显著低估的状态之中,后续的修复力量也在共振于季节性,拉动利率上行。

开源证券表示,造成短端利率的被低估的原因可能有两个:偏弱的杠杆交易及偏低的政策利率。

1、从偏高的利差看,当前机构的久期水平可能与流动性水平不太匹配。

资金的杠杆交易仍然较少,且大量资金非但未加杠杆,反而变成了资金供给集中在短端,形成了一个局部过剩的系统,近似于局部的资产荒现象。

2、低位的政策利率导致银行握有大量的低成本待拆借资金,这可能也导致了银行没有太多放长钱的动力。

放眼未来,当前的短端利率已经出现向上弥合的迹象,这会导致未来的短端利率上升的确定性及弹性强于长端。

马骏:货币政策应适度转向,也不能急转弯

中国人民银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马骏在近日中国财富管理50人论坛(CWM50)举办的“中央经济工作会议解读与当前经济形势分析”专题研讨会上表示,货币政策应适度转向:

我们现在面临一个悖论:一方面就是杠杆率上升的非常快,要求货币政策开始调整。杠杆率大幅上升,自然会导致未来的金融风险。2020年前三个季度,我国宏观杠杆率上升25个百分点,是2009年以来升幅最高的一次。杠杆率大幅上升,自然会导致未来的金融风险。此外,有些领域的泡沫已经显现,去年我国几个主要的股市指数都大幅上升,接近30%,在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市,不可能与货币无关。另外,最近深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率的变化有关。

另外一个方面就是货币政策转向不能太快,一些地方政府和商业银行强烈要求要保持货币政策的连续性,或者要求转得非常慢,认为转得太快会认为导致项目停工、烂尾、坏账等问题。

未来这种情况是否会加剧,取决于今年货币政策要不要进行适度的转向,如果不转向,这些问题肯定会继续,会导致中长期更大的经济、金融风险。

马骏还称,去年底的中央经济工作会议提出,2021年要“保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配,保持宏观杠杆率基本稳定”,这个意思是宏观杠杆率不要再升了,但政策也不能急转弯。

但是,M2货币供应量的增长速度如何跟名义GDP相匹配?马骏的观点是,在中间取一个数,比如将其控制在9%左右的话,相对来讲是比较合理的。

“匹配”是写在中央经济工作会议文件里面的,但是有很大的诠释空间。

至少有两种不同的理解,一种是把今年的名义GDP增速理解为包括了基数效应的名义GDP增速。实际GDP增速大概是8.5%左右,加上两个百分点的通货膨胀率,名义GDP增速就是10.5%左右。今年的M2要不要增长10.5%,如果要的话,这是一个比较高的数字。

第二种解释,是把一次性的基数效应给剔除,就是剔除了扭曲因素后正常化的一个名义GDP增速。我估计大概要剔掉三个百分点左右的基数效应,这样今年的名义GDP增速就变成7.5%。

今年的M2增速到底是匹配10.5%还是匹配7.5%,它们似乎都符合中央经济工作会议的要求,就看怎么解释了。如果是10.5%,那是一个扩张性的增速;如果是7.5%,那是比较紧缩性的,两者从货币总量上来说相差6万亿元。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 16:09:23 +0800
<![CDATA[ 不到三周两次大举上调目标价,中金为何如此看好港交所? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618442 今日,中金再次上调港交所目标价23%至634港元,值得注意的是,就在不到三周前,中金就曾上调港交所目标价16%。

不到三周,两次大幅上调目标价,中金看多港交所的逻辑是什么?

在两次看多的报告中,日均交易额和未来可交易资产体量成为核心因素。

中金1月26日最新的报告指出,香港股票市场在今年以来的平均每日成交量达2408亿港元,较去年同期的1295亿港元大幅上涨。当中,南向日均成交量为688亿港元,净流入2505亿港元。

基于南向日均成交量高于预期,以及中概股与新经济公司加快上市,预计今年香港市场的日均成交量预测提升至2000亿港元。

在此前1月7日的报告中,中金分析称,在外部环境不确定性背景下,香港成为中国新经济公司境外上市首选地。港交所有望继2005年大量国企赴港上市、2014年互联互通推出后,再次迎来估值中枢的系统性抬升。

中金指出,变化的市场结构正在增强港股在全球吸引力,港股逐步成为投资中国新经济的桥头堡;另一方面偏低估值及中国经济2021年继续修复背景下,当前看多港股可能已经成为投资者“共识”。

在继第一次预计港交所2020-25年盈利复合增速接近20%,引入2022年盈利预测为167亿元之后,中金的最新预计,提升港交所2022年盈利预测至182亿元,港股日均成交额中枢将到3000亿元。

中金表示,港交所的估值正在反映两个乐观预期,一是港股牛市预期,二是南下资金对稀缺商业模型核心资产的重新定价。

在经历了昨日大涨超8%后,今日,港交所股价大幅回调,大跌逾7%,回吐昨日涨幅。此前九个交易日港交所已累计涨超22%。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 16:08:56 +0800
<![CDATA[ 谷歌被严重低估?大摩:还能涨50%,市值能上2万亿美元! ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618429 美国的科技巨头是不是已经太贵了?

摩根士丹利不这么认为。该行最新的研究报告认为,在基本假设下,谷歌母公司Alphabet股价有望达到2050美元,和周一的收盘价相比,还有8.2%的上行空间。

摩根士丹利指出,如果采用分类加总估值法(sum of the parts)对谷歌进行估值,谷歌的目标价有望达到2800美元,市值大约1.9万亿美元,也就是说谷歌股价还有47.8%的上行空间。

谷歌周一报收1894.28美元,和去年3月的低点相比,公司股价已经涨了51.2%。

摩根士丹利尤其看好的是谷歌旗下的视频分享网站YouTube以及云服务Google Cloud的潜力。此外,投资者也必须要考虑谷歌在自动驾驶技术方面的投资带来的收益。

YouTube、Cloud将成谷歌增长新动力

具体拆分来看,摩根士丹利认为,谷歌的移动搜索业务价值大约有7050亿美元。摩根士丹利认为,来自这项业务的收入,在2021至2024年间,年化增长率有望达到15%左右。大摩认为,移动搜索业务是谷歌具有战略意义的业务,其7050亿美元的估值意味着该项业务在2022年有19倍的市盈率。

摩根士丹利估算,谷歌个人电脑端的搜索业务价值达到3000亿美元。大摩称,个人电脑端的搜索业务是谷歌的现金奶牛,谷歌利用这项业务赚来的利润投资其他的新兴业务。不过,大摩预计,该业务的年化增长率恐怕在未来四年中比较低,只有2%左右。因此,大摩给出该业务在2022年3000亿美元的估值,市盈率为10倍。

关于YouTube广告业务,大摩认为,这项业务估值在2022年能达到3650亿美元,市盈率为10倍。

大摩认为,拥有大约20亿用户的YouTube是全球领先的视频分享平台,其广告业务带来的利润,在未来四年中有望达到27%的年化增长率。

大摩称,27%的年化增长率依然是相对保守的估算。因为该行给YouTube在2021至2024年的年化增长率仅仅是Netflix、Facebook、推特等视频提供商或者是进军视频市场的科技巨头视频业务的平均年化增长率的65%。

在云计算方面,大摩认为,由于云计算领域的业绩增长通常非常快,在未来四年中,Google Cloud业务估值有望达到3300亿美元,其税费前净利润率有望在2024年达到大约37%。该行预计,四年后,谷歌云计算的营收将达到350亿美元,税费前净利润将达到大约130亿美元。

按照较为保守的估计(增速为同行的50%),如果按照15倍市盈率来计算,到2022年,Google Cloud业务的估值将达到3300亿美元。

此外,摩根士丹利认为,谷歌旗下的自动驾驶公司Waymo价值大约在1050亿美元左右。大摩称,这一估值是基于Waymo去年一季度在一级市场上融资时的估值,如果Waymo进一步融资,该公司估值有望继续提高。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 15:31:37 +0800
<![CDATA[ 值得警惕的南非变异病毒:现有疫苗可能无效 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618431 最新研究显示,部分新冠病毒变种可以躲避现有疫苗的防御机制,从而使疫苗效力减弱乃至无效。

权威科学杂志Nature官方网站报道称,目前研究重点围绕着来自南非的新冠病毒变体。该病毒变体去年年末在南非被首次发现,病毒代号501Y.V2,被认为与南非东开普敦省快速蔓延的疫情有关。

目前该变种病毒已经传遍整个南非,并扩散到全球其他国家。

报道称,南非德班非洲健康研究所的病毒学家Alex Sigal团队领导的初步研究显示,501Y.V2含有的突变能减弱中和抗体的作用——这些中和抗体能识别刺突蛋白的两个关键区域:受体结合结构域和N端结构域,故康复期血清中和501Y.V2的能力比中和之前其他新冠流行株的能力显著减弱。

在中和501Y.V2病毒时,目前大部分恢复期血清对501Y的中和作用要差得多。这可能意味着现有新冠疫苗对501Y.V2的防御作用可能要比之前预计的弱。

另一项来自南非的研究则发现,501Y.V2变异新冠病毒能够再次感染此前已经感染新冠的人群。这解释了为什么该病毒能在前几波新冠疫情严重的地区再次传播,部分原因是它有能力逃避针对该病毒早期版本产生的免疫反应。

瑞士伯尔尼大学的RNA病毒学家Volker Thiel表示,最新研究发现是否意味着现有新冠疫苗效力一定下降还不确定。

Thiel表示,尽管新冠疫苗只针对刺突基因,但疫苗仍然可以引起足够多样化的免疫反应,从而覆盖这些新的变种。变异带来的整体的影响还需要更多的实验数据

群体免疫基本破产

501Y.V2病毒可以二次传播的特性也基本意味着英国、瑞典等少数国家此前的群体免疫策略基本失效。

在此前的讨论中,支持群体免疫的一方认为,只要有60-70%,最多80%的人感染过新冠,就可以实现社会对于新冠病毒的群体免疫。

但巴西亚马逊州首府Manaus的研究发现,即便达到了76%的感染率,Manaus依旧没有实现群体免疫的迹象,新冠传播并没有明显减速。

在人口结构方面,当地居民中年轻人很多、老人占比较少。但在疫情爆发后,当地死亡率比往年同期增加了4.5倍,其人口死亡率是同期英美法等国家的4-5倍,是澳大利亚的80倍。

同时新冠抗体的持续时间也比预计的要短。

研究检测发现,当地居民血液中的新冠抗体抗体平均半衰期(有效)只有3个半月,远低于此前最低6个月的预期。

美国禁止入境 疫苗开发商积极备战

针对南非变种新冠病毒,各国政府如临大敌,疫苗开发商也在积极应对,开发有针对性的新版疫苗。

为了防止病毒蔓延,全球确诊病例数量最多的美国已经宣布,将对南非实施旅行限制措施。

美国新任总统拜登在一份公告中称,两周内曾到访南非的非美国公民将被暂停入境美国。该措施不适用于美国永久居民,将从美国东部时间1月30日凌晨0时1分起生效。

疫苗制造商Moderna本周一则表示,正在研发针对南非病毒变种的新版疫苗,并将试验把新版疫苗作为加强针是否会产生更好的免疫反应。

Moderna计划在两个月内针对上述加强针进行第一阶段试验。公司首席执行官Stéphane Bancel表示,新版疫苗最早可能会在今年夏季推出。

此前实验室测试结果表明,Moderna研发的新冠疫苗对南非变异毒株产生了较弱的免疫反应,诱发的抗体水平仅为之前的六分之一,不过仍高于预计具有保护性作用的水平。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 14:58:34 +0800
<![CDATA[ 央行意外净回笼资金780亿元 银行间利率创16个月最高 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618423 当市场各方还在积极地从高层讲话中寻找关于货币政策潜在走向的蛛丝马迹之时,中国央行的行动让市场颇感意外。

确切地说,资金面在持续收紧。

今日,央行在公开市场依然开展规模仅20亿元的7天期逆回购操作,为连续第17个工作日逆回购。鉴于今日有800亿元逆回购到期,央行实际上净回笼资金780亿元。

这与年初以来的总体投放流动性截然不同。从1月份截至到昨天,央行实现了540亿元的公开市场净投放。

往年,央行一般在重大节假日之前选择加大投放力度,呵护市场,维稳资金面。到目前为止,今年似乎不一样了。

随着牛年春节临近,尽管从上周起,央行在公开市场加大净投放力度,但市场资金利率仍偏紧俏。

近期上海银行间同业拆放利率(Shibor)特别是短端利率快速走高,昨日的隔夜Shibor上行至2.45%,高于央行今年以来始终维持的2.2%逆回购操作利率。

今日持续地量逆回购并实现大额净回笼之后,银行间和交易所回购利率大幅上行,上交所和深交所隔夜回购利率均突破5%。上交所GC001报5.07%,深交所R-001报5.003%。DR001加权利率上行24.11个基点,报2.7366%,创逾16个月新高。

申万宏源称,近期央行投放期限都偏短,容易引发市场对资金面的担忧。今年春节流动性缺口大约在1万亿左右,与以往春节前1.1-1.2万亿的央行投放力度相近。目前距离春节还有3周,需要继续观察央行的后续操作。

市场反应

种种因素影响之下,今日(1月26日)中国股债市场均出现明显反应,双双下行。

截至今日早盘收盘,A股单边下行,题材股尽数哑火。上证指数失守3600点,跌1.2%报3580.83点;深证成指跌1.93%报15406.78点;创业板指击穿3300点,跌2.39%报3275.16点。两市成交额超6600亿元,较上日同期缩量;北向资金半日净卖出超20亿元。

国债期货午盘全线下跌,10年期主力合约跌0.41%,5年期主力合约跌0.28%,2年期主力合约跌0.15%。银行间主要利率债收益率大幅上行,短券上行幅度更大。10年期国债活跃券200016收益率上行3.12bp,5年期国债活跃券200013收益率上行5.25bp,2年期国债活跃券200011收益率上行5.75bp。

10年期国债活跃券200016最新成交在3.16%,上日尾盘为3.1350%;10年期国开债200215最新成交在3.5550%,上日尾盘报在3.5325%。

“(资金)太紧了,这两天到期这么多,没想到(公开市场操作)还只给了20个(亿),(现券)一下就跪了,”路透社援引北京一位银行交易员的话称。

路透还引述上海一位银行交易员的话称,央行最近的操作让市场怀疑流动性姿态是不是要有一个转变了。不过,这主要体现在情绪方面。“下周是关键,到时一些跨春节的需求该出来了,不知道到时会不会放大招,否则,(债市)压力会更大。”

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 13:50:32 +0800
<![CDATA[ A股低开低走 创业板指跌近3% 国防军工、白酒领跌 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618403 1月26日,A股三大股指全线低开,沪指开盘报3610.97点,跌0.37%。深成指开盘报15637.39点,跌0.46%。创业板指开盘报3335.44点,跌0.59%。

随后,创业板指盘中跌2.3%,深成指跌超2%,沪指跌1.3%。南向资金净流入达100亿元,连续17个交易日净流入额超百亿。

板块来看,煤炭、银行等板块涨幅居前,农业板块小幅上涨,军工、稀土、酿酒、医疗、保险等板块领跌。

昨日强势上涨的白酒概念股震荡走弱。青青稞酒、金徽酒跌超6%,青海春天、皇台酒业跌逾7%。

早盘三大指数低开后持续震荡下行,创业板指一度跌近3%。截至午间收盘,沪指跌1.20%,深成指跌1.93%,创业板跌2.39%。

个股跌多涨少,赚钱效应较差,抱团板块集体下挫。两市共1672只个股上涨,52只个股涨停,除新股外涨停50只;2285只个股下跌,28只个股跌停。

板块方面,养鸡、民航板块领涨;航母、烟草板块等领跌。军工、白酒板块集体下挫,科技股走强,食品、乳品板块略有表现。

21世纪经济报道,央行货币政策委员会委员马骏表示,有些领域的泡沫已经显现。去年我国几个主要的股市指数都大幅上升,接近30%,在经济增速大幅下降的情况下出现如此牛市,不可能与货币无关。另外,近期上海、深圳等地房价涨得不少,这些都与流动性和杠杆率的变化有关。

“未来这种情况是否会加剧,取决于今年货币政策要不要进行适度转向。如果不转向,这些问题肯定会继续,会导致中长期更大的经济、金融风险。”

但马骏也指出,货币政策转向不能太快。目前我国通胀不高,CPI今年看上去会更好看,因为去年猪肉基数效应。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 11:47:03 +0800
<![CDATA[ 手快未必抢的到“快手”,直播公司快手科技打新首日,券商渠道又挤爆了 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618407 快手打新果然又爆了!

1月26日,知名直播平台公司快手科技打新首日,单家券商80亿融资额度13分钟就被疯抢一空。

13分钟单家80亿融资额度结束

数据显示,快手认购首日,投资者打新热情高涨。

1月26日10点30分认购开始,富途率先释放80亿港元的融资额度。短短4分钟,剩余银行融资额度就仅剩1.34万港元,而排队人数却还有4万多人。

13分钟后,富途证券首日的80亿融资额度就被一抢而空。

还有投资者反应,打新开始,自己刚进某券商快手打新页面,券商系统就当场表演“崩溃”,显示系统繁忙。

还有人等了半天却依旧没抢到。可以说,快手打新之火爆,手速快的“快手”也不一定能抢到。

多家券商开放百亿融资额度

对于快手上市的火爆,各家券商其实早有预见,并准备了大手笔的融资额度。

例如富途证券在快手打新的3天里准备了近300亿港元的融资额度,并在10倍银行融资杠杆的基础上,让部分参与助力活动的投资者享受最高20倍融资杠杆。

老虎证券也提前备下百亿额度,预计将分批次放出。同时还推出包括20倍通用杠杆、个人最高200万打新额度券等多重活动。

此外,雪盈证券也为本次快手科技IPO准备了10亿“免排队”融资额度。

国际配售部分初步已录得足额认购

快手于1月25日正式接受国际机构投资者IPO认购,1月26日起接受香港零售投资者公开认购,1月29日截止认购并定价,预计2月5日在香港联交所主板挂牌上市。

根据招股计划,快手将在港股发行约3.65亿股,占经扩大后总股本比例的8.9%。公司建议招股价范围为每股105港元至115港元,每手100股入场费为约11,615.89港元,计划集资约383.25亿港元至419.75亿港元(约合人民币320.47亿元至350.99亿元)。

据媒体报道,目前快手国际配售部分初步已录得足额认购,并将引入10名基石投资者,包括新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡、博裕资本及阿布扎比投资局等,认购约24.5亿美元等值股份。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 11:19:18 +0800
<![CDATA[ 今年可以全面加仓港股吗?什么才是正确的投资姿势? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618402 新年伊始,A股上演二八分化,蓝筹股大幅上涨;港股收获千亿资金南下,热门科技股遭到疯抢。

那么,是时候全速冲进港股了吗?A股又应该怎么投资?

中信建投分析师张玉龙、臧赢舜在研报中表示,在全球经济曲折回升的背景下,港股会波动回升,但港股并非绝对的价值投资洼地。

在银行、地产等前景相对暗淡的行业,港股并没有估值优势,消费、医药等行业港股更贵。大陆投资者选择美团、小米、腾讯、港交所等A股稀缺标的是可以的,但是不建议全面加仓港股。

A股方面,高端制造行业、供需错配的涨价环节预计持续景气,光伏、新能源车等板块或将延续上佳表现。

港股:馅饼还是陷阱?

第一,在全球经济持续复苏的时候,香港市场表现优异;在全球经济衰退的情况下,香港市场通常表现较为低迷。当前全球疫情前景并不明朗,但全球经济在曲折的复苏,港股市场在波动中回升。

在交流过程中,投资者普遍提出港股估值水平较低。中信建投认为这个结论并不完全正确。

从AH溢价指数来看,AH溢价指数达到134,是2010年以来的高点。值得注意的是,如果投资者购买港股,在人民币升值的背景下,在投资过程中实际上是会承受港币和美元贬值的相对风险。

从PE来看,恒生指数估值17倍,与上证指数16.7倍相当。

如果进一步以中信A股和沪港通行业分类对比来看,银行和地产的估值水平A、H股是完全相当的,煤炭、钢铁、有色金属等行业A股比H股略贵;电子、 计算机等行业H股相对便宜,但是纺织服装、餐饮旅游、医药和交通运输H股估值水平显著高于A股。

从PE估值的角度来看,中信建投并不认为港股成为绝对的价值洼地。而且从投资者结构来看,港股30%是英联邦投资机构,20%是美国投资机构,20%是日韩台投资机构,20%是大陆投资机构,本地投资机构只占 10%。不同投资者之间由于基准利率和货币并不相同,投资者需要审慎参与。

哪些特征的中小盘性价比更高?

光伏行业中的隆基股份、新能源车中的宁德时代等龙头公司表现优异,估值水平达到了50-60倍。这背后反映了光伏发电技术进步带来的能源革命。

中国制造业在全球范围内具备显著的竞争力。在A股机构化的过程中,龙头公司持续享受了溢价。如果从中小盘中挖掘性价比更高的品种,中信建投认为存在两个思路:

第一,中国经济转型升级趋势不变,新的股票应当分布在高端制造中。

第二,疫情逐步控制全球需求回升,海外流动性宽松、由前期投资不足导致供给不足的环节将存在着显著的涨价机会,这部分关键环节具有机会。

  • 高端制造行业

中信建投在2021年《淡化指数,强化制造》的十大展望中提出:新一代信息技术、高端数控机床及机器人、先进轨道交通、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、新能源及新能源汽车、特高压电力装备、新材料、生物医药及高端医疗器械值得长期坚持。

与此同时,面板连续8个月涨价。面板行业涨价的原因是韩国6代线产能的退出,全球需求在不断回升,因此半导体显示的面板行业持续景气。与此相类似,日本村田的产能受到影响,电子行业中MLCC价格涨幅也较为明显。

除此之外,由于智能汽车的崛起,汽车电子芯片出现了显著的缺货,这些供需紧张的中国高端制造业将持续存在机会。

  • 供需错配的涨价环节

第一,中国稀土管理条例将加大对稀土开采和分离的管控,叠加全球航空、新能源和新能源车等需求持续扩大,以稀土为代表的新材料将持续景气。

第二,化工行业中化纤持续涨价。PTA和PX在补库存的情况下也具有涨价冲动。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 11:16:26 +0800
<![CDATA[ GME“世纪大逼空”战胜机构后,美国散户的下一个目标是:黑莓 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618399 周一美股市场上,GameStop(GME)和黑莓股价又一次大幅飙升。游戏零售商GME股价盘中一度大涨140%,最高触及159.18美元,收盘高台跳水也仍有18%涨幅,股价报76.79美元;黑莓盘中最高涨超47%,最终收涨28%,报18.03美元。

之所以说“又一次”,是因为对两家公司来说,这样的涨幅最近并不稀奇。GME上周五收涨51.08%,不到一年股价已翻了近30倍,仅12日至今不到半个月就翻了将近4倍。黑莓的飙升起步晚GME一日,半个月也翻了2.5倍。

而之所以要将两者周一表现两相比对,是由于散户投资者再次成为股价飙升背后最得力的推手——继GME一战美国散户大战机构完胜之后,黑莓似乎成为了他们下一个目标。随着市场情绪出奇亢奋,散户逼空之战正愈演愈烈。

回顾GME战场,这家沉寂多时的实体游戏零售商一度成为美股市场上被卖空最多的公司,然而如华尔街见闻此前文章中提及,不久前就在它濒临退市之际,却被reddit网站Wallstreetbets论坛上的散户们热炒,凭借着一套极具号召力的逼空方案将股价急剧抬升,抱团的疯狂程度让大空头香橼上周五都“缴械投降”。

和名字一样,这个叫作WallStreetBets的论坛,实际上可谓一个大型“赌徒乐园”。据熟悉它的网友形容,坛友们“都不是信奉理性和价值投资的角色”,而是“幻想用自己的梭哈单车变摩托的赌徒”。

GameStop类似,黑莓也是WallStreetBets论坛上,散户们火爆讨论的对象。

一位WallStreetBets上的网友称,他抱着“只活一次”的态度,把父亲毕生的积蓄都投入了黑莓股票,“我告诉他,‘要么在游艇上退休,要么变成穷光蛋’。”

散户狂热之下,一些高涨股票期权的购买和泡沫交易激增。短线交易的活跃在一定程度上受到经纪商转向免佣金交易、以及股市估值自去年3月低点大幅反弹的驱动。

在周一交易的第一个小时,GME有超过40万份期权合约被购买,高于过去50个交易日的全部交易量。

分析师表示,小散可以通过购买大量的看涨期权来影响股价。通常情况下,这意味着银行等经纪人需要在公开市场上购买股票,以对冲股价跌破期权执行价格的风险。

这种套期保值可能会对股价产生巨大的影响,尤其是对于一些大部分股票都被借给机构投资者卖空获利的小盘股公司。

Oanda高级市场分析师Edward Moya表示:

这类事情提醒人们时代在变化。一支新的交易队伍不再关注估值,而是从WallStreetBets、YouTube、TikTok或Robinhood中发现投资机会。

但他警示散户投资者:“作为上世纪90年代末在大学里就开始交易股票的人,我永远会记得,小型散户随时可能会被对冲基金和精明的卖空者击垮。”

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 10:48:12 +0800
<![CDATA[ 全美股都在看的“逼空大戏”:GameStop爆涨后,空头不服,继续出击 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618393 在GameStop身上上演的史诗级散户对垒空头剧情远未结束,尽管早期的做空者惨遭碾压,新的“空军”队伍却在排队入场。

美国金融数据分析机构S3 Partners的最新数据显示,尽管年内GameStop空头的盯市浮亏高达60亿美元,但目前做空仓位依然相当于其流通股的139%,这一比例较上周四的141%仅有极其微小的下滑。

而值得注意的是,在过去两天GameStop继续大涨,累计涨幅高达78%。

前仆后继

S3 Partners董事总经理Ihor Dusaniwsky表示,GameStop做空比例继续维持高位,说明尽管有不少空头的仓位遭遇轧空,但是又有新的做空力量涌入。

这同时也表明在GameStop身上,多空双方的激战来到了史无前例的热烈程度。尽管散户取得了一时的胜利,新入场的空头尽管面临着高达23.6%的借券费率,却依然不肯放弃。

Dusaniwsky对此评论到:

较早的做空者遭遇轧空,他们的仓位面临着巨大的盯市浮亏。但是新的做空者在涌入,他们在尽可能利用所有可以借到的股票建立新的做空仓位,寄望于这个猛烈蹿升的股价表现出现回撤。

GameStop是一家游戏零售商,尽管去年年初新冠疫情爆发以来它的门店生意算不上好,但是它的股票却深受散户的青睐,尤其是Reddit网站上的高人气板块wallstreetbets的用户。

在大约10天前,该公司宣布宠物电商Chewy的联合创始人兼CEO Ryan Cohen将加入其董事会之后,GameStop股价开始大幅攀升,过去10个交易日涨幅高达334%。

与亮眼股价相对的是GameStop的艰难困境。在如今这个更多人选择下载游戏的时代,与亮眼股价相对的是GameStop的艰难困境。在如今这个更多人选择下载游戏的时代,这家游戏零售商的商业模式被视为过时,很多投资者怀疑这家公司究竟能吸引多少人购买游戏机、卡带。

正因如此,Cohen在Chewy上的成功让不少人对GameStop的未来重新燃起了希望,不少投资者更是把Cohen视为GameStop的救世主。

做空机构的滑铁卢

然而市场上那些注重基本面的机构却并不这么认为,知名做空机构香橼就是其中最主要的代表。

1月19日,香橼在Twitter上表示,GameStop股票的买家是“这场扑克游戏中的输家”,这只股票的股价很快将回到20美元的水平。

但是香橼没想到,这一表态“捅了马蜂窝”,Reddit用户们立即群起而攻之,甚至有针对Andrew Left家人的攻击。与此同时,这些散户集体推高GameStop的股价,目的就是挤出香橼等机构的空头头寸。

在随后经历短暂的交锋后,1月22日,香橼新开了一个社交媒体账号,简介栏称是因为此前的账号遭到了太多人攻击,不得不另开一个新号。在唯一一则推文中,香橼挂出了“免战牌”,表示将不再就GameStop发表意见,“家庭第一”。

与香橼相比,对冲基金Melvin的遭遇似乎更惨。因为坚持做空包括GameStop在内的多只股票,Melvin惨遭散户逼空而损失惨重,不得不向外求援。

据华尔街日报最新报道,对冲基金Citadel和Point72预计将向Melvin投资27.5亿美元,以稳定该公司运营。其中Citadel将投资20亿美元,Point72将投资7.5亿美元。

另据报道称,Melvin还可能会在2月1日从其他投资者那里获得10亿美元的额外注资,投资者将获得Melvin Capital的非控制性收入份额。

截止上周五,2021年仅仅过去三周的时间,Melvin已经大幅亏损30%。而压垮Melvin的最后一根稻草可能是上周五股价飙升的GameStop。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 10:03:25 +0800
<![CDATA[ 被散户逼空到重伤!“首个受害机构”对冲基金Melvin向同行求救 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618367

今年以来做空一直是危险的交易,尤其是在如今愈演愈烈的“很离谱又很热血散户对抗机构的故事”中,对冲基金Melvin可能就是第一个受害者。

因为坚持做空包括“妖股”GameStop在内的多只股票,对冲基金Melvin惨遭散户逼空而损失惨重,不得不向外求援。

华尔街日报报道,对冲基金Citadel和Point72预计将向Melvin投资27.5亿美元,以稳定该公司运营。其中Citadel将投资20亿美元,Point72将投资7.5亿美元。

另据报道称,Melvin还可能会在2月1日从其他投资者那里获得10亿美元的额外注资。作为回报,投资者将获得Melvin Capital的非控制性收入份额。

Citadel创始人Ken Griffin在一份声明中说:“Gabe Plotkin和他的团队在Melvin的历史上取得了非凡的成就。我们对Gabe和他的团队充满信心。”

实际上,自从2014年12月成立以来Melvin一直是华尔街表现最好的对冲基金之一,平均每年回报达30%。其创始人Gabe Plotkin则曾是Steve Cohen旗下对冲基金SAC Capital 最出色的投资组合经理之一。

不过今年以来,Melvin的一系列做空操作令其损失惨重,尤其是做空“妖股”GameStop更是令其表现雪上加霜。

与近几年随着股票指数不断上涨而几乎放弃做空的一些管理者不同,Melvin Capital创始人Plotkin今年继续押注做空股票。据监管文件显示,在第三季度末,该公司对美国17家上市公司进行了做空。

截止上周五,2021年仅仅过去三周的时间,Melvin已经大幅亏损30%。而压垮Melvin的最后一根稻草可能是上周五股价飙升的GameStop。

上周散户和香橼关于这只游戏零售商股票展开的口水战和网络暴力战,暂时以香橼高挂免战牌、散户推高股价作为结局。该股上周五收涨51.08%,不到一年股价已翻了近30倍。

本周这只“妖股”更是继续上演疯狂走势。周一,GameStop盘中一度大涨140%,最高触及159.18美元,随后有一度转跌回吐早盘所有涨幅,最终收盘涨18%,报76.79美元。

GameStop只是美股全方位逼空的而一个缩影。

截至目前,罗素1000指数中做空最多的股票在1月份到目前为止已经上涨了约12%,而该指数今年迄今为止整体上涨了2.9%。

除了GameStop这只“明星股”之外,昨天几乎所有做空的股票都在暴涨,包括11家罗素3000指数中被卖空做多的股票。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 09:26:03 +0800
<![CDATA[ Moderna宣布研发新疫苗 南非变异病毒有多凶猛? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618379 全球新冠肺炎累计确诊病例突破一亿,海外疫情依旧凶猛,多国出现变异毒株。

1月25日周一,疫苗制造商Moderna称,正在研发针对南非病毒变种的新版疫苗,并将试验把新版疫苗作为加强针是否会产生更好的免疫反应。

Moderna计划在两个月内针对上述加强针进行第一阶段试验。公司首席执行官Stéphane Bancel表示,新版疫苗最早可能会在今年夏季推出。

此前的实验室测试结果表明,该公司研发的新冠疫苗对最早在南非发现的变异病毒501.V2和在英国发现的B.1.1.7变异毒株仍旧有效。

但是,该疫苗对南非变异毒株产生了较弱的免疫反应,诱发的抗体水平仅为之前的六分之一,不过仍高于预计具有保护性作用的水平。

初版疫苗对变异毒株效力减弱,引发了人们的担忧。这或许意味着,需要更多的人接种疫苗才能达成群体免疫。

不过,BioNTech首席执行官Ugur Sahin表示,研究显示,针对病毒新型变种的抗体水平下降,并不意味着疫苗的效果相对降低。

他进一步称,BioNTech可以在大约六周内开发出针对变异病毒的新版疫苗,但新版疫苗的具体获批时间仍处于与各国监管层的讨论之中。

目前来看,变异毒株来势汹汹。最初在英国发现的病毒,其传染性比原始病毒要高出50%,致命性也被研究人员认为较原始病毒稍高。

此后,在南非发现的变种病毒似乎对疫苗不那么敏感;巴西也发现了新冠病毒的新型变种,但具体特性仍有待研究。

有实验室的研究初步暗示,上述变种病毒可能对人们因感染后恢复或接种疫苗所产生的抗体具有一定免疫力。

为了防止病毒蔓延,全球确诊病例数量最多的美国已经宣布,将对南非实施旅行限制措施,并继续维持对欧洲申根区成员国、英国、爱尔兰和巴西的旅行限制措施。

美国新任总统拜登在一份公告中称,两周内曾到访南非的非美国公民将被暂停入境美国。该措施不适用于美国永久居民,将从美国东部时间1月30日凌晨0时1分起生效。

白宫发言人普萨基也在记者会上表示,鉴于疫情仍在恶化以及更具传染性的变异新冠病毒的传播,目前还不是取消国际旅行限制措施的时候。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 09:18:33 +0800
<![CDATA[ 快手赴港上市引爆港股打新热潮,这场造富运动,投资者如何参与? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618386 回顾2020年,港股打新愈加人声鼎沸,香港 IPO 募资额常年笑傲全球,上市新股共146家,上涨比例逼近70%。

很多小伙伴也因此知道了港股打新这种相对低风险的投资方式——通过在港股市场认购新发行的股票,来赚取上市后的差价。

很多人因为蚂蚁上市,特意开了港股账户,摩拳擦掌准备打新蚂蚁金服。可惜的是,后来蚂蚁上市被叫停,我们也收到了很多提问:

那今天小编再来给大家科普一下,【港股打新】这个相对低风险、潜在收益高的投资方式。

什么是港股打新?

港股打新,和A股打新类似,都是直接认购新发行的股票。

一些我们耳熟能详的大公司,比如美团、农夫山泉和海底捞,都选择了在港股上市。很多企业在上市首日,就会有大幅上涨,如果中签后卖出,能带来丰厚的收益。

观察过去三年的数据,开设一个港股账户,投入2万港币本金,平均每年可以通过港股打新获利1.5万港币,平均年化收益达70%+。

港股打新的好处有哪些?

而且相比A股打新,港股打新的中签率非常高,即使我们公认的好公司农夫山泉,一手中签率也有12%,远高于A股打新的万分之几,部分公司一手中签率还可以高达90%,甚至100%;

过去4年,港股打新的年收益率都十分的可观,根据市场公开数据整理,我们可以看到以下耀眼的数据喔:

展望未来,可以预见的是,2021港股打新市场必将更加火热,即将开始港股IPO的明星企业有滴滴,快手,字节跳动,唯品会,拼多多。

特别是即将上市的快手,很多人都预测这是个大肉签,眼看着有赚钱的机会,可不能白白错过了。更不能让大家稀里糊涂的就上车,赚钱之前一定要花点时间搞清楚这个东西是什么,怎么赚钱的。

什么是【港股打新训练营】?

其实说了这么多,总结起来一句话:港股市场新股多,高胜率,小本金,是上班族、自由职业者等普通散户最优质的资产配置方式之一。

为了更好的让大家学习港股打新知识,我们特别开设了【港股打新训练营】,手把手教给大家打新操作,除了3天的直播外,我们还提供更多优质的服务:

1,包括几十家券商活动信息实时推送;

2,1对1陪伴开户入金指导;

3,一个月社群保姆式指导服务

4,永久课程回看;

5,戳此链接加入港股打新训练营

风险提示:

1,港股要多账户打新,甚至可以一人注册多账户,这样确保收益最大化;

2,打新是可能亏损的,所以不要乱打;

3,虽然有接近70%的高回报率,但港股打新仍有一定风险,只要专业人员精选优质可打的港股才可降低风险。为此,我们专门为大家开办了港股打新训练营,由港股打新资深研究员——帅七大人保姆式手把手带教;

4,具体有哪些新股发行,还有哪些股票值得参与以及投资风险,大家可以勾搭我们的客服小姐姐:xuangu6666,有什么福利也会第一时间通知到大家哟!

有哪些可以参与港股打新的券商?

那么说了这么多,小散们可以通过哪些平台参与港股打新呢?接下来给大家介绍一些可参与打新的券商,仅供参考。

艾德证券:香港正规持牌机构,入金门槛1.3w港币。现金打新免费;

尊嘉金融:0佣金券商,入金门槛1.3w港币。综合费用最低;

富元证券:成立于1991年,香港证监会持牌法团,入金门槛1.3w港币。参与抽奖一次;

华盛证券:新浪微博旗下港股券商,现金打新50港币手续,活动可享五折25港币;

长桥证券:辉立旗下港美股券商,入金超过1.5w港币,奖励融资打新免费次数;

盈立证券:香港证监会持牌券商,入金门槛2.1w港币,送180天高级行情。

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 09:10:22 +0800
<![CDATA[ 惊心动魄!市场焦点游戏驿站高位跳水,美股泡沫要破了? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618363 美股一片狂热的氛围中,明星股GameStop和纳指盘中惊心动魄的跳水,让不少人嗅到了危险的气息。

投资者表示,虽然得益于经济改善和美联储的宽松货币前景,美股牛市可能还会持续一段时间,但部分高动能股票和期权的投机性交易可能预示着阶段性高点的来到。

最近的明星股GameStop就是其中最“杰出”的代表。这家沉寂多时的实体游戏零售商过去几年来一直不受看好,一度为美股市场上被卖空最多的公司。然而不久前就在GameStop濒临退市之际,其股价却被reddit网站Wallstreetbets论坛上的散户们,凭借着一套极具号召力的逼空方案急剧抬升,一年不到翻了将近30倍。

华尔街见闻此前在《燃炸!全美股都在看戏:散户抱团对抗机构,还“逼死”了?!》中提及,行动的“带头大哥”一年多的时间里把5.3万美元变成了730万美元,散户抱团的疯狂程度让大空头香橼上周五都“缴械投降”。

然而周一,戏剧性的一幕再次上演。美东时间上午10:45起,游戏驿站股价大幅回落,一度日内转跌、回吐早盘全部140%的涨幅,震荡极为剧烈。最终收盘有所回涨,收涨约18%,报76.79美元,较日高159.18美元削去逾一半。

T3Live.com的合伙人斯科特·雷德勒(Scott Redler)说:“在最近的几天里,他们只是对最被做空的公司,进行最后的逼空。”

BTIG的股票和衍生品策略负责人朱利安·埃曼努埃尔(Julian Emanuel)表示,一些高涨股票的期权购买和泡沫交易的激增与导致2000年科技泡沫破裂的时期非常相似。

尽管大多数策略师仍然预计标普500指数今年收高,平均目标位预计为4100点,Emanuel更是表示如果市场表现与2000年一样,标准普尔500指数可能升至5047点。但是许多人确实认为,市场在今年初至少有一次回调。

周一盘中,美股早盘高开后,突然回调。

标普500高开逾0.26%,开盘不到一个半小时转跌,早盘尾声时跌超1.1%。纳指高开1%,早盘尾声时跌近1.3%。道琼斯工业平均指数微幅低开逾7点,开盘不到半小时后跌幅超过200点,早盘尾声时刷新日低,日内跌超430点,跌近1.4%,午盘逐步收窄多数跌幅。

Emanuel表示:

我们还没有看到任何中期交易达到顶峰的具体迹象,但是这种波动使我们相信,与1999年到2000年类似,您随时都可能看到10%到15%的回调。

从我们现在所看到的情况来看,散户投资者在总体上与20多年前一样乐观。

不过,美国银行全球策略师认为,市场泡沫不会很快爆发。

他们写到:“即使最泡沫的股票指数仍然远远落后于先前泡沫时期的表现。他们写道,纳斯达克在过去三年中上涨了96%。它在2000年初的峰值之前累计上涨了201%(之后下跌了72%)。标准普尔指数上涨了44%,而1990年代后期为98%。目前MSCI World(美国除外)过去3年持平,因此没有泡沫。”

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 08:33:08 +0800
<![CDATA[ 日赚近1亿!“猪茅”业绩逆天,更有猪企净利暴增超1000倍,行业赚钱本领碾压科技、房地产 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618374 养猪到底有多赚?牧原股份的业绩告诉你答案。

1月25日晚间,养猪龙头牧原股份披露的业绩预告显示,公司预计2020年暴赚270亿元~290亿元,扣非净利润预计达300亿元~320亿元。

多家养猪企业披露的2020业绩预告也显示业绩暴增。

“猪茅”业绩揭秘:一年狂赚300亿!

被坊间称为“猪茅”的牧原股份,25日晚间发布的公告显示,公司预计2020年盈利270亿元~290亿元,同比暴增341.58%~374.29%。扣除非经常性损益后的净利润更高,预计达300亿元~320亿元。照此计算,作为一家养猪企业,牧原股份日赚接近1亿元。

对于预计2020年业绩大幅增长的原因,牧原股份称,是2020 年公司销售生猪 1811.5万头,较上年同期增长 76.67%。同时,受国内供需情况影响,生猪价格较上年同期大幅上涨。

根据上述数据,一年按照365天估算,牧原股份在2020年平均每天大概能卖5万头猪。

养猪企业业绩普遍翻倍增长

由于生猪销售是贡献牧原股份营收和利润的绝对主力,若按上述1811.5万头的生猪销售数量,以及牧原股份预计的2020年扣非净利润下限(300亿元)初略估算,牧原股份2020年销售一头猪的净利润超过1600元。

实际上,牧原股份养猪的暴赚并非孤例。

根据目前已经披露的养猪企业的业绩预告,包括牧原股份在内,这些企业2020年业绩普遍翻倍。

如天邦股份发布的业绩预告显示,公司预计2020年净利润为31.5亿元~33亿元,同比增长3037.37%~3186.77%;预计扣非净利润也为31.5亿元~33亿元,同比增长101673.77%~106520.14%,即预计同比增长超过1000倍!

唐人神则预计2020年实现净利润9亿元~11亿元,同比增长344.76%~443.60%,预计扣非净利润8.8亿元~10.8亿元,同比增长333.84%~432.44%。

大北农预计2020年实现净利润约19亿元~21亿元,同比增长270.16%~309.12%。

新五丰预计2020年实现净利润约24亿元~36亿元,公司2019年盈利仅为0.63亿元。

罗牛山预计2020年盈利8800 万元~1.02亿元,比上年同期大幅增长192.96%~239.57%。

龙大肉食预计2020年实现净利润约9亿元~10亿元,同比增长273.64%~315.16%。

上述企业均明确提及,利润暴增主要是猪肉价格高位运行,且部分企业出栏量大幅增长。

如天邦股份称,2020年生猪养殖行业的产能仍处于恢复过程中,仍然是供小于求的局面,生猪市场价格仍在高位运行。从内部看,公司2020年的主要工作放在了生猪养殖业务扩产能、提效率上。天邦股份称,公司全年实现生猪出栏量307.78万头,较去年提升了26%,多品种组合的生猪销售每公斤均价达到51.46元,较去年提升了177%;每头均价达到2912.52元,较去年提升了51%,生猪销售收入90.27亿元,较去年提升了92.65%;猪价高企和出栏品种多样化、出栏头数增长是公司业绩增长的主要原因。

大北农称,公司业绩预计增长的主要原因,一是生猪养殖业务保持较高的盈利能力,二是公司饲料业务整体发展态势良好。

罗牛山称,报告期内,受国内生猪市场供给偏紧的影响,国内生猪价格较上年同期大幅上涨,公司生猪业务利润同比增幅较大。

龙大肉食称,2020年度公司业绩变动主要原因包括,受国内生猪价格高位运行等影响,公司养殖,冷冻肉和肉制品等业务盈利能力增加。

利润碾压上汽、五粮液、立讯精密!养猪比造车、卖房还赚钱?

从目前的情况来看,得益于猪价的高位运行,2020年养猪企业的利润普遍进一步暴增,而作为养猪龙头企业,牧原股份的盈利规模已经超过一些非常赚钱的其他行业龙头企业。

Wind数据显示,2020年前三季度,在4000多家A股公司中,牧原股份209.88亿元的净利润规模已排在第22位,仅低于一些大型金融类上市公司,在非金融类上市公司中,仅低于贵州茅台、中国神华(港股01088)、中国建筑、海螺水泥(港股00914)、中国石化、美的集团等6家公司。

牧原股份上述利润规模略高于地产龙头万科,以及汽车龙头上汽集团,以及五粮液。

牧原股份的利润规模则显著高于一些代工大厂。如工业富联2020年前三季度净利润为88.05亿元,立讯精密则为46.8亿元。

从目前已发布2020年业绩预告的公司来看,牧原股份的预计净利润也居于前列,高于上汽集团、五粮液、宝钢股份、万华化学、立讯精密、中联重科(港股01157)等公司。

本文作者:胡华雄。来源:证券时报网

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 08:29:25 +0800
<![CDATA[ 快手启动招股:计划2月5日在港上市,股票代码1024 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618376 快手今日正式向港交所递交了上市发行方案,计划2月5日于香港联交所主板上市,股票代码为1024。

快手此次公开发行共计发售365,218,600股股份,其中,356,088,100股股份将做国际发售,9,130,500股股份将做香港公开发售。

快手招股价格区间在每股105 -115港元之间,对应估值为4314亿港元-4724亿港元。如果行使绿鞋机制,估值最多可增至约4813亿港元。最终发售价及配售结果将于2月4日公布。

招股书显示,如按照发售价的中位数110港元计算,快手本次全球发售的所得款净额,在扣除相关包销费用及全球发售相关预计开支后,将达到394.77亿港元。

快手此次上市采取AB股架构,其中B类流通股份每手买卖单位为100股。

去年11月5日,快手正式向香港联交所递交IPO招股书,联席保荐人为摩根士丹利、美银证券和华兴资本。这意味着快手终于即将先于抖音成为资本市场“短视频第一股”。

从当时的招股书来看,快手近年来收入增长迅猛,收入来源也更加多元化,电商业务想象力空间巨大,这主要源于过去多年来打造的“顶级私域流量”。

但它在获客支出上同样也猛烈砸钱,而从11月的招股书披露的数据来看,对比年初公布的数据,用户却几无增长,这可能会成为它的最大隐忧之一。

1月24日,快手提交了其聆讯后资料集的第一次修订版,此次更新的业务数据显示,快手应用程序的平均日活跃用户,从2020年6月的2.58亿、9月的2.624亿微涨至截至2020年11月30日的2.638亿。

与此同时,快手日活用户的使用时长由截至2020年9月的86分钟继续微涨至截至2020年11月30日的86.7分钟。

不过快手电商的增长速度迅速。截至2020年11月30日,快手电商GMV达到3326亿元人民币,超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来,快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿仅用了3个月,第三个1000亿只用了两个月就已经实现。

数据还显示,快手在去年三季度后的两个月里收入大涨,其截至2020年前11个月实现营收525亿,相比前9月大涨108亿。毛利方面,快手去年前11月实现209亿,毛利率为39.9%。

尽管此次更新并未公布全部业绩,但伴随着日活用户的增长,快手在线营销业务也显露出猛烈的增长态势。资料集显示,快手日活跃用户平均线上营销服务收入从2020年9月30日止9个月的50.9元,上涨到了2020年11月30日止11个月的71.4元。这意味着在线营销收入有望在年尾迎来更大提升。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 08:29:14 +0800
<![CDATA[ 参议院投票通过 耶伦成为美国首位女财长 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618368 美国国会参议院投票,确认耶伦为下一任美国财长,她将在周二(1月26日)宣誓就职。

颇具学者风范的耶伦已经开创了多项历史纪录,她曾在奥巴马政府时期担任过美国史上首位女性美联储主席,也曾在克林顿时期成为美国史上首位女性白宫经济顾问委员会(CEA)主席。

上周五,耶伦向国会议员们表示,在着手谈判新的贸易协定之前,拜登政府将优先考虑对工薪阶层和基础设施的国内投资。而此前在一份回答参议员提问的书面答复上,耶伦虽然没有就提高个人税率作出具体承诺,但为向富人加税敞开了方便之门。

此外,耶伦还驳斥了共和党人的批评,即拜登提出的将企业税率从21%上调到28%会降低美国的竞争力。她认为,这些资金可以用于投资基础设施和其他促进美国企业发展的项目。不过,耶伦还表示,增税不是拜登政府的当务之急,但这一政策可能包括在未来的经济刺激计划中。

耶伦还表示,她认为,拜登1.9万亿美元新冠病毒应对和经济救助计划是首要立法任务。她试图让担心债务问题的共和党人相信,对陷入困境的美国经济援助批准的太少将使美国经济从疫情中回复变得更加困难,并且最后将支付抗疫成本。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 07:46:30 +0800
<![CDATA[ 华尔街见闻早餐FM-Radio|2021年1月26日 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618364 FM-Radio

播音 | 田东

市场概述

周一美股早盘跳水,三大指数一度均跌超1%,最终纳指四日收盘连创新高,特斯拉、苹果和微软齐创收盘新高,盘中均曾转跌早盘曾涨超140%的游戏驿站短线转跌。上周五涨超140%的中概电子烟第一股悦刻跌近3%,盘初涨近20%。泛欧股指创近三周新低。美元指数两连涨,比特币一度涨近3000美元。黄金三个月来首次三连跌。伦铜三连阴。欧美国债续涨。

要闻

科技股闪引发美股盘中跳水纳指标普最终收涨道指三连阴悦刻高涨熄火游戏驿站盘中一度暴涨140%后回吐全部涨幅

全球确诊破亿加州放松居家令美国确诊首例最早发现于巴西的新冠变异毒株

习近平在世界经济论坛“达沃斯议程”对话会上特别致辞

腾讯周一冲上760港元历史新高,有看涨期权合约狂飙903

富时罗素:科创板股票最快3月22日进入旗舰指数。

上海楼市调控打出组合拳,法拍房纳入限购。

中国黄金发行价4.99元,李子园发行价20.04元,均预计1月27日发行,太和水发行价43.30元,预计1月28日发行。

20名上海政协委员建言:上交所应尽快股份制改造,择机上市

华为手机业务也要卖?华为回应:完全没有出售计划

芯片厂第二轮涨价潮来了联电打响第一枪;台积电将优先产汽车芯片,据称考虑上调价格高达15%。

快手IPO价格区间105-115港元估值或超4300亿港元;招股书显示日活微涨,电商GMV持续上涨。

拜登签署行政令,将致力于重建美国支柱,将用电动汽车取代联邦政府现有用车。

美国参议院投票,确认耶伦为美国财长。

医用手套巨头贺特佳:上季净利狂增728%,预计供不应求将持续数年

市场收报

美股标普500指数涨幅0.36%。道琼斯跌幅0.12%。纳斯达克涨幅0.69%。

欧股欧洲STOXX 600指数收跌0.83%。德国DAX 30指数收跌1.66%。法国CAC 40指数收跌1.57%。英国富时100指数收跌0.84%。

A沪指收报3624.24点,涨0.48%,成交额5273亿元。深成指收报15710.19点,涨0.52%,成交额6810亿元。创业板指收报3355.24点,跌0.09%,成交额2373亿元。

黄金COMEX 2月黄金期货收跌约0.1%,报1855.20美元/盎司。

原油WTI 3月原油期货收涨0.50美元,涨幅0.95%,报52.77美元/桶,上周累跌将近0.30%。布伦特3月原油期货收涨0.47美元,涨幅0.85%,报55.88美元/桶,上周累涨逾0.50%。

比特币CME比特币期货BTC主力合约报32665美元,较上周五跌2.72%,盘中交投于34930-32035美元区间,上周累跌逾6.5%。

ETF:标普500 SPY收0.39%,纳斯达克100 QQQ收0.83%,黄金GLD收0.09%,金矿GDX收0.11%,白银SLV收0.46%,美国原油基金USO收1.02%,中国科技ETF-Guggenheim CQQQ收1.72%。

海外疫情

全球累计确诊逾1亿,死亡214万。

Worldmeters单日新增病例:美国10.9万,俄罗斯1.9万,英国2.2,西班牙3.8万

加州放松居家令,将允许餐馆重开;纽约州也准备好放松。

拜登对来自南非的大多非美国公民实施入境禁令延长对欧盟和英国的旅行限制。

美国确诊首例感染发现于巴西的新冠肺炎变异毒株的病例

要闻详情

习近平在世界经济论坛达沃斯议程对话会上的特别致辞

国家主席习近平表示,我们既要把握当下,统筹疫情防控和经济发展,加强宏观经济政策支持,推动世界经济早日走出危机阴影,更要放眼未来,下决心推动世界经济动力转换、方式转变、结构调整,使世界经济走上长期健康稳定发展的轨道。

港股科技股火爆!腾讯涨超10% 中芯国际涨超10% 恒大汽车暴涨60%

恒生指数收涨2.41%,恒生科技指数站上1万点关口,日内涨超4%,腾讯大涨10%,恒大汽车大涨超60%。

火爆!市值一天猛增7000亿!腾讯是南下风口最大的猪?

微信收入持续增长的前景、全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务的增长,使得腾讯俨然成为了南下风口最大的猪。尽管腾讯控股周一冲上了760港元历史新高,但期权市场依然热情高涨,押注该股将很快突破800港元。腾讯可能创出史上最大单月涨幅,有看涨期权合约周一狂飙90300%。

富时罗素:科创板股票最快3月22日进入旗舰指数。

上海楼市调控打出组合拳 法拍房纳入限购

公拍网司法拍卖页面显示,竞买人参与竞买法拍房的,应当事先确定在本市具有购房资格,也就是单身限购一套,家庭限购二套。

三只热门A股新股首发招股书:中国黄金、李子园、太和水本周来袭!

央企中国黄金将A股普通股发行价定在每股4.99元,股东中有茅台身影的甜奶饮料龙头李子园发行价为每股20.04元,均预计于1月27日在上交所发行,太和水发行价为每股43.30元,预计将于1月28日在上交所发行。

20名上海政协委员建言:上交所应尽快股份制改造,择机上市

据澎湃新闻,委员们建议组建上海交易所集团,择机进行上市,并积极推动国际化的各项互联互通与资本市场双向开放进程。

华为手机业务也要卖?回应来了,华为:完全没有出售计划

据澎湃新闻,1月25日,针对手机业务出售传闻,华为回应称完全没有出售手机业务的计划,华为将坚持打造全球领先的高端智能手机品牌,努力为消费者提供卓越的产品体验和服务。此前曾有消息在网络流传,华为正在考虑出售手机业务,方式与荣耀基本类似。

芯片厂第二轮涨价潮来了!联电打响第一枪

晶圆代工厂联电拟于春节后调高报价,涨幅最高达15%。下游封测厂日月光投控、京元电等也由于产能同步吃紧而有意涨价。

缺芯危机当前 台积电将优先产汽车芯片 据称考虑上调价格高达15%

媒体称,台积电等台湾芯片代工厂考虑上调芯片价格,以车用芯片为主,最快2月下旬实施。此前媒体称,联电拟于春节后调高报价,最高涨15%。德国、美国和日本政府都因芯片短缺向台湾请求增产。

电子烟行业火了!龙头股4天狂涨逾400%80后创始人身家超越刘强东

尽管雾芯科技仅成立约3年,但已成为中国排名第一的电子烟。创始人汪莹当前持有价值约248亿美元,超过李书福、王健林、刘强东等多位知名企业家。

快手IPO价格区间105-115港元 估值或超4300亿港元

快手招股在本周进行,或将于2月5日正式挂牌。上市估值将介于4337亿至4750亿港元,行使绿鞋机制后估值最多可增至约4813亿港元。快手更新招股书:日活微涨,电商GMV持续上涨日活增长乏力下,电商GMV的飞速增长成为快手最大的亮点。

A股的所有问题都只有一个原因:这是个牛市!

为什么业绩不变,股价却越长越快?为什么疫情恶化市场无影响?为什么银行补涨,指数没见顶?因为现在是牛市啊!

牛市新纪录!公募基金持股市值破5.2万亿,占全市场8%,七家公司持股超2000亿

2007年6124点以来最高值

5万亿基金行业配置大曝光!房地产遭遇连续第四个季度减持,金融行业获得增持

谁能成为四季度最闪耀的星?

绝不畏高!A股基金仓位继续提升,科创板持续加仓,港股持仓首度破10%

去年领跑的基金普遍减仓

多空通杀!游戏驿站盘中一度暴涨140%后回吐全部涨幅

游戏驿站(GME)的史诗级逼空周一继续,盘中一度大涨140%,最高触及159.18美元,较去年4月低点2.57美元累涨超60倍,今年迄今也已翻六倍。此后该股盘中回吐日内全部涨幅、一度转为下跌。最终收盘上涨约18%,收于76.79美元。

重振制造业 拜登下令力挺美国造 加拿大和欧洲要慌了

拜登政府官员称,周一的新行政令是基于美国制造是拜登政府经济战略核心的想法。拜登签署行政令时称,将致力于重建美国支柱,将用电动汽车取代联邦政府现有用车。

美国参议院投票,确认耶伦为美国财长。

医用手套巨头贺特佳:上季净利狂增728%,预计供不应求将持续数年丨财报见闻

贺特佳认为疫情的阴霾不可能很快散去,未来数年公司的收入和盈利都有保障。但摩根大通却认为,由于疫苗的广泛接种,以及去年可能有买家囤货形成大量的手套库存,投资者应尽快减持手套股。

中国资讯——地区及产业

1、充电桩 | 25日发布的《2021年上海市为民办实事项目》提出,今年上海地区将新增1万个公共充电桩、15个出租车充电示范站、10个共享充电桩示范小区;为500个住宅小区新增电动自行车充电设施。

点评:华安证券郑小霞指出,保守情形下估算,2025年新能源车保有量约为1500万至1600万辆。若保持3:1的充电桩装配比,目前为150万台,未来5年新增充电桩空间约为350万台,行业有望迎来增速拐点。特锐德拥有全球最大的充电桩平台,在建及上线运营充电桩数量行业第一;盛弘股份的充电模组与充电桩产品在社会投建充电桩市场保持领先市占率。

2、锂电池 | 25日,国内多家碳酸锂企业上调产品价格。其中,新余国兴锂业的电池级和工业级碳酸锂均较22日涨价7000元/吨,报价分别为72000元/吨、68000元/吨;科达洁能的电池级和工业级碳酸锂涨价5000元/吨。

点评:国信证券认为,本轮碳酸锂行情主要由需求主导驱动,之后有望叠加澳洲锂辉石矿山产能出清,原料锂辉石价格启动推动碳酸锂和氢氧化锂价格共振,行业景气度有望持续提升。雅化集团子公司雅安锂业年产2万吨电池级碳酸锂(氢氧化锂)生产线已正式全面投产;永兴材料年产1万吨电池级碳酸锂项目和120万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目都将投产。

3、固态电池 | 25日,新能源车品牌赛力斯召开电动车上市发布会,推出续航超千公里量产增程电动车。赛力斯还表示,今年固态电池将量产装车。另悉,国家知识产权局近日公布了比亚迪在电池领域的多款专利,其中两项与固态电池有关。

点评:开源证券王珂认为,固态电池具备突出的安全性和能量密度优势,未来有望快速发展,倒逼现有的液态电池体系变革升级,推动锂电池工艺设备不断迭代,有利于先导智能等企业。国元证券彭聪认为,为了匹配高能量密度,负极材料将向金属锂负极过渡,大幅增加锂用量,有利于赣锋锂业[002460.SZ、01772.HKEX]等企业。

4、半导体 | 据报道,据供应链透露,晶圆代工厂联电(UMC.US)拟于农历年后再度调高报价,涨幅最高达15%。联电已通知12寸客户,因产能太满,必须延长交期近一个月。下游封测厂日月光投控、京元电等也因芯片产出后对封测需求大增,产能同步吃紧,也有意涨价。

点评:供应链指出,去年开始,疫情催生宅经济大爆发,带动笔记本电脑、平板、电视、游戏机等终端需求大增,加上5G应用渗透率扩大,尤其5G手机半导体的含量较4G手机高三、四成,部分芯片用量更是倍增。伴随多镜头趋势,导致电源管理IC、驱动IC、指纹辨识芯片、图像感测器(CIS)等需求大增,这些芯片主要采用8寸晶圆生产,导致8寸晶圆代工供不应求势态延续。尽管部分芯片商将微控制器(MCU)、WiFi及蓝牙等芯片转至12寸晶圆厂生产,但并未解决8寸晶圆代工供应不足的状况,反而使得晶圆代工产能不足的问题延伸至12寸晶圆代工,包括55纳米至22纳米产能都告急,市场大缺货。A股相关概念股主要有华润微、中环股份等。

5、卫星互联网 | 美国东部时间1月24日10点,美国太空探索技术公司SpaceX在美国佛州卡纳维拉尔角成功完成“运输者1号”发射任务。这次发射所使用的“猎鹰9号”火箭携带了143颗卫星进入太空,这数量占目前在轨卫星总数的5%。不仅刷新了美国一箭多星发射纪录,更是打破了印度在2017年创下的单次发射火箭携带卫星数量最多的世界纪录。

点评:此前,SpaceX曾计划于2019年至2024年之间,在太空搭建由约1.2万颗卫星组成的“星链”网络,为地球提供高速互联网接入服务。创纪录的“一箭多星”,将加快“星链”布局建设。根据麦肯锡预测,预计2025年前,卫星互联网产值可达5600亿至8500亿美元。A股相关概念股主要有天银机电、华力创通等。

今日见闻历

1月26日,星期,宜赚钱

我希望,大家无论通过什么方法,都能挣到足够的钱,去旅行,去闲着,去思考世界的过去和未来,去看书做梦,去街角闲逛,让思绪的钓线深深沉入街流之中。

今日要闻前瞻

微软,强生,AMD,3M,星巴克财报。美国1月谘商会消费者信心指数拉加德讲话


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 07:11:31 +0800
<![CDATA[ 科技股闪崩引发美股盘中跳水 纳指标普惊险收涨 道指三连阴 悦刻高涨熄火 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618359 本周美股险迎“开门黑”,周一早盘跳水,三大指数均跌超1%。评论认为,这是因为市场担心财政救助方案可能推迟出台。最终纳指和标普仍收创新高,道指连跌三日,小盘股跑输大盘。部分热门中概盘中跳水后收跌。

在欧洲国家持续加强防疫封锁的担忧下,股指继续下挫,银行和汽车等得益于经济复苏的行业股跌领跌。欧美国债价格仍下跌,收益率继续上行。

美元指数继续回涨,金银等贵金属再度齐跌,铜等部分工业金属也继续下挫,而原油在供应干扰等消息影响下反弹,比特币盘中涨幅接近3000美元。

隔夜要闻

上周日,一个众议院温和派组织内的共和党和民主党领袖以及一些两党的参议员共同质疑拜登提出的1.9万亿美元刺激提议。白宫国家经济委员会主任Brian Deese面临证明这一规模合理性的压力。共和党的参议员Susan Collins表示,她建议这些两党的议员提出自己的更有针对性方案。

参议院多数党民主党的领袖舒默周一称,他的目标是,到今年3月中旬,通过新一轮抗疫救助。媒体称,舒默的表态意味着,即使是国会议员努力,最快也要一个月才会出台新刺激。

拜登周一签署名为“美国制造”的行政令,对政府采购行为实施更严格的规定,以增加对美国制造产品的采购。行政令要求提高联邦政府采购美国产品和服务的相关开支。拜登称,将致力于重建美国的支柱,将用电动汽车来取代联邦政府现有的“车队”。

投资机构Baird将特斯拉目标价从488美元上调至728美元,升幅将近50%。Baird的分析师认为,在实现了2020年全年销售约50万辆车的目标后,特斯拉将进入下一个革新阶段,可能迎来又一个重大的里程碑,因为他们预计,特斯拉的CEO马斯克可能整合他旗下的企业SpaceX、Neuralink和Boring Company,将它们合并到一个超级架构中,这样的组合将帮助管理各家公司的波动,并为新的风险投资项目注资。

投资机构Wedbush的分析师Dan Ives将苹果的目标价上调逾9%,从160美元升至175美元,相当于在上周五创新高收盘价的基础上再涨25%。Ives预计,苹果的股价可能因亮眼的iPhone销售业绩和中国市场强劲需求而大涨;本周三苹果将公布强劲的四季度盈利,它应该能确认iPhone 12的超级周期。今年一季度iPhone的出货量将增长5%至6000万到7000万部,二季度最低出货4000万部。

英国首相约翰逊称,过快放松防疫限制规定会带来感染激增的风险,必须以“负责任、谨慎的方式”取消封锁措施。在2月15日之前,英政府将考虑放松一些措施的可能性。

法国总理卡斯泰称,政府本周将决定是否实行全国范围的封锁。所有新的指标都让人担心。媒体称,医生和科研人员都警告传染性更强的变异病毒正在法国全国传播,法国政府面临更大的压力,可能再次全国封锁。

欧盟健康事务主管Stella Kryiakides称,欧盟向阿斯利康颁发的新冠肺炎疫苗紧急使用授权即将于本周末到期失效。对欧盟而言,阿斯利康推迟交付疫苗是让人无法接受的,欧盟可能会就此起诉该司。

美股盘中跌超1% 标普纳指惊险收涨 科技股和热门中概盘中跳水

三大美国股指表现不一,标普500指数和纳斯达克综合指数均高开,但早盘转跌,早盘尾声时,和低开的道琼斯工业平均指数均跌超1%。

标普500高开逾0.26%,早盘刷新日高时涨近0.5%,开盘不到一个半小时转跌,早盘尾声时跌超1.1%,午盘转涨。纳指高开1%,早盘刷新日高时涨近1.4%,早盘尾声时跌近1.3%,午盘也转涨。道琼斯工业平均指数微幅低开逾7点,开盘不到半小时后跌幅超过200点,早盘尾声时刷新日低,日内跌超430点,跌近1.4%,午盘逐步收窄多数跌幅。

最终,三大指数收盘涨跌不一,纳指连涨四日,标普抹平上周五跌幅,道指连跌三日。道指收跌36.98点,跌幅0.12%,报30960.00点,为最近四日最低收盘水平。标普收涨0.36%,收报3855.36点,刷新上周四所创的收盘新高。纳指收涨0.69%,报13635.99点,连续四日收创新高。

小盘股跑输大盘,价值股为主的小盘股指罗素2000早盘曾涨超1.5%,早盘尾声时转跌后未能扭转跌势,盘中跌幅曾达1.5%,收跌0.25%,跌离上周五所创的纪录高位。科技股为重的纳斯达克100指数收涨0.87%,抹平上周五跌幅,刷新上周四所创收盘高位。

标普500的11大板块周一仅四个板块收跌,其中跌逾1%的能源领跌,金融、材料和工业的跌幅在0.5%到0.8%之间。上涨的板块中,涨近2%的公用事业领涨,其他板块涨幅不到1%,涨幅垫底的是涨逾0.3%的非必需消费品。

近几日表现优异的科技股盘中跳水。FAANMG六大科技股早盘均曾转跌,其中奈飞收跌超1%表现最差。苹果早盘一度涨超4%,创盘中新高,早盘尾声时短线转跌,收涨逾2%,和微软均收创新高。微软和Facebook收涨超1%,谷歌母公司Alphabet涨近0.1%,亚马逊微幅收涨。

特斯拉早盘一度涨超6.3%,史上首次升破900美元大关,也在早盘尾声时短暂转跌,收涨逾4%,创收盘新高。

波动较大的个股中,上周五盘中涨近80%、收涨逾50%的游戏驿站(GME)周一早盘涨近145%,连续两日创盘中新高,较去年4月低点2.57美元累涨超60倍,早盘尾声时短暂转跌,收涨逾18%。

Bed Bath & Beyond(BBBY)和AMC娱乐早盘分别涨近58%和40%,收涨逾1%和近26%,和游戏驿站一样,成为因散户抱团追捧而迫使空头回购形成轧空的个股。

部分中概股盘中跳水,上周五上市首日涨超140%的中国最大电子烟品牌悦刻母公司雾芯科技盘初涨近19%,早盘一度跌超11%,收跌近3%。早盘曾涨超6%和4%的小鹏汽车和蔚来汽车分别一度跌超8%和5%,均收跌逾3%;早盘涨幅曾达8%的哔哩哔哩(B站)一度跌超3%,收涨近0.4%;早盘涨超3%的百度一度跌超4%,收涨逾0.8%;早盘涨超2%的阿里巴巴曾短线转跌,收涨逾1%。

到收盘时,中概ETF均跑赢大盘,KWEB涨近3%,CQQQ涨逾1.7%,ASHR涨逾1%。腾讯ADR涨超6%收创新高。跟谁学、网易、斗鱼也都涨超6%。

泛欧股指创近三周新低 银行和汽车股跌近3%领跌

泛欧股指周一高开低走,盘中转跌,连续第二日收跌。欧洲斯托克600指数收跌0.83%,报405.13点,创1月5日以来新低。

评论认为,周一公布的德国1月IFO商业景气指数逊于预期、欧洲多国可能延长封锁期、加之新冠疫苗推迟交付打击了欧股大盘。

斯托克600各板块中,周一只有微涨0.01%的个人与家庭用品、涨近0.7%的医疗健康和涨超0.9%的电信三个收涨。多个受益于经济复苏的板块下跌,其中跌近3%的银行和跌近2.9%的汽车与零部件领跌,跌近2%的保险、跌近1.9%的旅游与休闲和油气跌幅居前,工业产品与服务、施工与建材、零售、基础资源、传媒、化工均跌超1%,跌幅垫底的是跌逾0.1%的公用事业。

主要欧洲国家股指连续第三日全线下挫,多国股指周一跌超1%。德国DAX 30指数收跌1.66%,法国CAC 40指数收跌1.57%,英国富时100指数收跌0.84%,意大利富时MIB指数收跌1.60%,西班牙IBEX 35指数收跌1.73%。

美元指数两连涨 比特币一度涨近3000美元

追踪美元6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数(DXY)周一欧股盘中转涨,此后保持涨势,美股早盘一度涨近90.52刷新日高,日内涨超0.3%。

到周一美股收盘时,美元指数处于90.36上方,日内涨约0.14%;彭博美元现货指数涨0.2%,均连续两日上涨。

离岸人民币(CNH)周一反弹,亚市早盘收复6.49关口,亚市午盘刷新日高时日内涨近150点,欧股盘中和美股盘中均曾失守6.49,美股午盘又收复6.49,美股收盘时仍未收复6.48,日内涨约100点。北京时间26日5点59分,离岸人民币兑美元报6.4871元,较上周五纽约尾盘涨99点,盘中整体交投于6.4970-6.4823元区间。

比特币(BTC)周一美股盘前逼近3.49万美元刷新日高,较亚市早盘的日内低位回涨将近3000美元,美股收盘时处于3.33万到3.34万美元之间。

CoinMarketCap数据显示,主流加密货币周一大多上涨,到美股收盘,BTC最近24小时累涨超6.4%,日内表现最好,比特币现金(BCH)累涨超4.1%,莱特币(LTC)涨约3%,以太坊(ETH)涨超2.5%,瑞波币(XRP)涨逾0.4%。

黄金三个月来首次三连跌 白银两连跌

美债收益率回落和美元回涨共同施压,纽约黄金期货总体下行,在欧股盘中转涨后曾升破1867美元刷新日高,日内涨约0.6%,美股盘初转跌,午盘跌破1847美元后刷新日低,日内跌超0.5%。

最终,COMEX 2月黄金期货收跌约0.1%,报1855.20美元/盎司,连续第三日收跌,自2020年9月25日以来主力合约首次三日连跌。

上周期金四个交易日里有两日收跌,全周仍累涨约1.4%,结束连续两周累跌之势。分析人士称,在本周二到周三的美联储会议结束前,期金料将在1850美元到1900美元之间震荡。

纽约期银连续第二日下跌,COMEX 3月白银期货收跌0.3%,报25.484美元/盎司。

其他贵金属再度集体下跌。NYMEX 4月铂金期货收跌0.6%,报1104.70美元/盎司。NYMEX 3月钯金期货收跌0.8%,报2346.90美元/盎司。

伦铜三连阴 伦锡三日里二度逾创六年新高

伦敦基础金属期货周一涨跌各异。伦铜连跌三日,伦镍连跌两日,进一步跌离16个月高位,伦锌和伦铅止住两日连涨势头。伦铝连涨两日,创近两周新高,伦锡最近三个交易日里第二日创六年多新高。伦铅收平。

LME期铜收跌28美元,报7969美元/吨,为最近四个交易日最低收盘水平。但纽约期铜反弹,Comex 3月期铜收涨0.1%,报3.6295美元/磅,上周五收跌0.6%终结三日连涨。

LME期锌收跌10美元,报2706美元/吨。LME期镍收跌19美元,报18250美元/吨,上周四逼近18400美元刷新2019年9月以来高位。

LME期铝收涨18美元,报2012美元/吨,创1月13日以来新高。LME期锡盘中涨破22570美元,创2014年8月1日以来盘中新高,收涨490美元,报22450美元/吨,继上周四之后再创六年多来新高。LME期铅收平,报2047美元/吨。

原油反弹 美油终结两连跌

国际原油期货反弹,评论认为,这源于,利比亚供应受干扰和伊朗计划加大减产力度的消息让全球供应的风险增加。

上周末媒体称,为了弥补2020年超出计划产油的减产缺失,伊朗计划1月和2日日产油360万桶,低于OPEC+减产协议约定的386万桶日均产量水平;因薪资纠纷,利比亚警卫停止了Hariga港口的石油出口。

WTI 3月原油期货收涨0.50美元,涨幅0.95%,报52.77美元/桶,为最近四个交易日最大涨幅,抹平上周五多数跌幅,终结两日连跌之势。

美油上周五收跌1.62%,创1月15日上上周五以来最大收盘跌幅,上周累跌将近0.30%,结束了连续三周累涨的势头。

布伦特3月原油期货收涨0.47美元,涨幅0.85%,报55.88美元/桶,也抹平上周五多数跌幅。

布油上周五收跌1.23%,也创1月15日以来最大收盘跌幅,全周累涨0.56%,上上周累跌1.57%。

欧美国债继续上涨

欧洲国债价格继续上涨,收益率进一步下行。英国10年期基准国债收益率日内下降5个基点至0.26%;同期德国国债收益率日内下降4个基点至-0.55%。

美国10年期基准国债收益率周一也继续下行,到美股收盘时约为1.04%,日内下降5个基点,盘后一度降至1.03%下方。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 06:50:57 +0800
<![CDATA[ 全球确诊破亿 加州放松居家令 美国确诊首例发现于巴西的新冠变异毒株 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618366 全球累计确诊逾1亿,死亡214万。据Worldmeters,美国单日新增病例10.9万,俄罗斯1.9万,英国2.2万,西班牙3.8万。加州放松居家令,将允许餐馆重开;纽约州也准备好放松。拜登对来自南非的大多非美国公民实施入境禁令;延长对欧盟和英国的旅行限制。法研究机构和美企业决定终止研发一款候选新冠疫苗。美国明尼苏达州卫生部门(MDH)宣布,当地一位居民被确诊感染最早发现于巴西的新冠肺炎变异毒株P.1,此人近期有过巴西旅行史。

美国确诊首例感染发现于巴西的新冠肺炎变异毒株的病例

美国明尼苏达州卫生部门(MDH)宣布,当地一位居民被确诊感染最早发现于巴西的新冠肺炎变异毒株P.1,此人近期有过巴西旅行史。MDH表示,变异毒株P.1被认为传染性超过变异之前的毒株,但还不知道变异毒株P.1是否会造成更加严重的感染症状。

加州放松居家令,将允许餐馆重开;纽约州也准备好放松。

加利福尼亚州公共卫生部的官员已经取消了所有县的居家令,因为有迹象表明Covid-19在全州的传播速度较慢。

加州政府表示,当地医院状况有所改善,但指出各县仍受经济开放的指导性“限制性等级”的限制。各个县仍然可以实施比州更严格的限制。 目前尚不清楚洛杉矶县(病毒激增中心)是否会放松限制。

此举意味着,加州将开放户外用餐,并恢复部分健身房、理发店和美甲沙龙的服务。

此外,纽约州长Andrew Cuomo说,随着该州度过假期后的高峰期,本周某些新冠病毒“微型聚集区域”的限制可能会解除。

Cuomo周一概述了有关新冠近期的好消息——该州的阳性率下降了,住院率也下降了,其传播率又回到了安全水平。

他说,该州经济的阀门可以打开。他说:“我相信我们将在周三发布公告。”

不过,在纽约市重新开放室内用餐的可能性不大。 Cuomo说,官员们目前还没有考虑接触该限制。

拜登对来自南非的大多非美国公民实施入境禁令;延长对欧盟和英国的旅行限制

一位白宫官员表示,美国总统拜登(Joe Biden)计划在周一实施旅行限制,以遏制一种新冠病毒新变种的传播。

拜登计划禁止最近去过南非的大多数非美国公民入境美国。他还将恢复禁止大多数来自欧洲、英国和巴西的旅客入境美国的禁令,从而撤销前总统特朗普(Donald Trump)在任期最后几天解除这些限制的命令。

把南非加入旅行限制国家名单的背景是,变异新冠病毒正在该国引发第二轮严重疫情。

特朗普在任期结束前曾发布行政令,试图从1月26日开始解除去年春天实施的上述旅行禁令。他在下台前夕的这种行为当时受到拜登政府白宫新闻秘书帕莎其(Jen Psaki)的批评。帕莎其发布推文称:“疫情在恶化,且全球各地出现感染性更强的病毒变种,现在并不是解除对国际旅行限制的时候。”

担任拜登应对新冠疫情团队首席医疗顾问的安东尼-福奇(Anthony Fauci)周日重申了最先在英国发现的变异新冠病毒可能更加致命的警告。

福奇称,在南非发现的另一种变异新冠病毒还没有在美国发现,但他说,自己不能断言该病毒在美国不存在。福奇表示:“这还没有在美国的任何检测中被发现,但我们需要大幅扩展我们的基因组监测。”他还称,美国的卫生官员目前正努力这样做,以便更好地发现病例。

法研究机构和美企业决定终止研发一款候选新冠疫苗

法国巴斯德研究所25日发表新闻公报说,该研究所与美国默克公司决定终止一款候选新冠疫苗的研发工作,因为这款候选疫苗Ⅰ期临床试验的中期数据不佳。

公报说,这款候选疫苗是巴斯德研究所与默克在奥地利的一家子公司利用麻疹疫苗合作研发的,去年8月进入Ⅰ期临床试验以测试其安全性和功效(免疫原性)。

共有90名健康志愿者参加了Ⅰ期临床试验,他们间隔28天先后接种两剂候选疫苗或安慰剂。试验数据显示,候选疫苗表现出良好的耐受性,但其诱发的免疫应答弱于新冠康复患者或接种已审批新冠疫苗者。双方审查中期结果后决定不继续开发。

默克当日也发表了一份新闻公报说,该公司将与合作伙伴把Ⅰ期临床试验结果发表在同行评审期刊上。

巴斯德研究所表示,将继续研发另外两种基于不同方法的候选疫苗,一款是与一家法国本土生物科技公司合作研发的鼻腔接种疫苗,另一款为DNA疫苗。目前这两款候选疫苗都处于临床前阶段。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 06:28:21 +0800
<![CDATA[ 加州放松居家令 拜登针对南非旅客实施入境禁令 延长对欧盟和英国的旅行限制 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618365 全球累计确诊逾1亿,死亡214万。据Worldmeters,美国单日新增病例10.9万,俄罗斯1.9万,英国2.2万,西班牙3.8万。加州放松居家令,将允许餐馆重开;纽约州也准备好放松。拜登对来自南非的大多非美国公民实施入境禁令;延长对欧盟和英国的旅行限制。法研究机构和美企业决定终止研发一款候选新冠疫苗。

加州放松居家令,将允许餐馆重开;纽约州也准备好放松。

加利福尼亚州公共卫生部的官员已经取消了所有县的居家令,因为有迹象表明Covid-19在全州的传播速度较慢。

加州政府表示,当地医院状况有所改善,但指出各县仍受经济开放的指导性“限制性等级”的限制。各个县仍然可以实施比州更严格的限制。 目前尚不清楚洛杉矶县(病毒激增中心)是否会放松限制。

此举意味着,加州将开放户外用餐,并恢复部分健身房、理发店和美甲沙龙的服务。

此外,纽约州长Andrew Cuomo说,随着该州度过假期后的高峰期,本周某些新冠病毒“微型聚集区域”的限制可能会解除。

Cuomo周一概述了有关新冠近期的好消息——该州的阳性率下降了,住院率也下降了,其传播率又回到了安全水平。

他说,该州经济的阀门可以打开。他说:“我相信我们将在周三发布公告。”

不过,在纽约市重新开放室内用餐的可能性不大。 Cuomo说,官员们目前还没有考虑接触该限制。

拜登对来自南非的大多非美国公民实施入境禁令;延长对欧盟和英国的旅行限制

一位白宫官员表示,美国总统拜登(Joe Biden)计划在周一实施旅行限制,以遏制一种新冠病毒新变种的传播。

拜登计划禁止最近去过南非的大多数非美国公民入境美国。他还将恢复禁止大多数来自欧洲、英国和巴西的旅客入境美国的禁令,从而撤销前总统特朗普(Donald Trump)在任期最后几天解除这些限制的命令。

把南非加入旅行限制国家名单的背景是,变异新冠病毒正在该国引发第二轮严重疫情。

特朗普在任期结束前曾发布行政令,试图从1月26日开始解除去年春天实施的上述旅行禁令。他在下台前夕的这种行为当时受到拜登政府白宫新闻秘书帕莎其(Jen Psaki)的批评。帕莎其发布推文称:“疫情在恶化,且全球各地出现感染性更强的病毒变种,现在并不是解除对国际旅行限制的时候。”

担任拜登应对新冠疫情团队首席医疗顾问的安东尼-福奇(Anthony Fauci)周日重申了最先在英国发现的变异新冠病毒可能更加致命的警告。

福奇称,在南非发现的另一种变异新冠病毒还没有在美国发现,但他说,自己不能断言该病毒在美国不存在。福奇表示:“这还没有在美国的任何检测中被发现,但我们需要大幅扩展我们的基因组监测。”他还称,美国的卫生官员目前正努力这样做,以便更好地发现病例。

法研究机构和美企业决定终止研发一款候选新冠疫苗

法国巴斯德研究所25日发表新闻公报说,该研究所与美国默克公司决定终止一款候选新冠疫苗的研发工作,因为这款候选疫苗Ⅰ期临床试验的中期数据不佳。

公报说,这款候选疫苗是巴斯德研究所与默克在奥地利的一家子公司利用麻疹疫苗合作研发的,去年8月进入Ⅰ期临床试验以测试其安全性和功效(免疫原性)。

共有90名健康志愿者参加了Ⅰ期临床试验,他们间隔28天先后接种两剂候选疫苗或安慰剂。试验数据显示,候选疫苗表现出良好的耐受性,但其诱发的免疫应答弱于新冠康复患者或接种已审批新冠疫苗者。双方审查中期结果后决定不继续开发。

默克当日也发表了一份新闻公报说,该公司将与合作伙伴把Ⅰ期临床试验结果发表在同行评审期刊上。

巴斯德研究所表示,将继续研发另外两种基于不同方法的候选疫苗,一款是与一家法国本土生物科技公司合作研发的鼻腔接种疫苗,另一款为DNA疫苗。目前这两款候选疫苗都处于临床前阶段。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 05:42:23 +0800
<![CDATA[ 多空通杀!游戏驿站盘中一度暴涨140%后回吐全部涨幅 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618310 周一,游戏驿站(GameStop)继续上演疯狂走势,盘中一度大涨140%,最高触及159.18美元,较去年4月低点2.57美元累涨超60倍,今年迄今也已翻六倍。

该股上周五收涨51.08%,不到一年股价已翻了近30倍。周一是在此基础上的再度翻倍。

最神奇的是,在这背后,美股散户投资者功不可没。GameStop此前一度为美股市场上被卖空最多的公司。散户抱团的疯狂程度让大空头香橼上周五“缴械投降”。

然而游戏驿站“逼死”的不只是空头。美东时间上午10:45起,游戏驿站股价大幅回落,一度日内转跌、回吐早盘全部140%的涨幅,震荡极为剧烈。最终收盘有所回涨,收涨约18%,收于76.79美元。

华尔街见闻此前在《燃炸!全美股都在看戏:散户抱团对抗机构,还“逼死”了?!》中提及,在GameStop濒临退市之际,散户们凭借着一套极具号召力的逼空方案,为其股价一飞冲天点好了导火索。行动的“带头大哥”一年多的时间里把5.3万美元变成了730万美元。

以下为全文:
燃炸!全美股都在看戏:散户抱团对抗机构,还“逼死”了?!

怀汀石油和赫兹租车为证,资本市场上,三人成虎的故事绝不稀奇。GameStop一战,美国散户再次“扬名立威”,在与机构的对阵场中,诠释了什么叫团结和“信仰”的力量。

散户抱团的疯狂程度让大空头香橼都缴械投降。昨天华尔街见闻文章写道,由于声称这只一年不到股价翻了30倍的游戏股实际只值20美元,相当于当前股价不到三分之一,香橼创始人Andrew Left被reddit网站高人气“投资”板块Wallstreetbets上的散户们群起而攻,乃至演变为一场网暴问候了家人。香橼官方社交媒体账号也被黑,被迫另开新号。

而就在不久前,GameStop还濒临破产边缘,散户们凭借着一套极具号召力的逼空方案,为其日后股价一飞冲天点好了导火索。

故事的结局如前所述。香橼被吓得只想息事宁人,最终在新推特账号的唯一一则推文里无奈挂出了“免战牌”,宣布“把安全和家庭放在首位”,不再就GameStop发表任何意见。针对愤怒暴徒所犯下的罪行,将移交给FBI、SEC和其他政府机构处理。

而小散们挥一挥衣袖,举起“胜利”的大旗,继续把GameStop推上股价新高的新征程。

“离谱又热血”的逼空故事

虎扑网友Neigeplz描述了这个逼空故事的更多细节——这个他称之为“很离谱又很热血的散户对抗机构的故事”。在他眼里,这场对抗战的主战场WallStreetBets论坛,可谓是一个大型“赌徒乐园”。(以下引文对原文略有删减)

WallStreetBets,这是一个reddit的分区,大意为“华尔街赌场”。可想而知来这个论坛的各位网友都不是信奉理性和价值投资的角色。而是把股市当赌场,幻想用自己的梭哈单车变摩托的赌徒。以下简称WSB。WSB的众网友们梦想是过上华尔街之狼中小李子那样的生活。

大家都觉得自己不是韭菜而是马上飞上月球的宇航员。( WSB里有个单词叫mooning,指的是价格飙升上月球。)

日常晒仓位图。大家不是赚飞就是亏到裤衩都没有。

WSB的众网友一致认为买看涨期权是唯一发家致富的道路。

时不时有人会发贴晒出自己做的调查(DD贴)长篇大论讨论哪只股票是值得下注的目标,帖子里一定少不了一大堆的火箭。

回帖的autist会说,你写了这么多我一个字也没看进去。篇幅这么长,又打了这么多火箭,这股票一定不错,我all in了。

然而就是这样一个严重缺乏理性、幻想依靠赌运大发横财的论坛,最近在华尔街上搅出了不小的风波。风波的中心就围绕着GameStop公司股票。

Gamestop GME 是一家游戏零售商,相信美国的各位JR都很熟悉。在现在科技发达人人通网的情况下,越来越少的人会去实体店里买实体游戏,过去几年以来大多人对GME都不看好。股价从2016年的28一路跌到19年底的3块多。一直没有起色。

股价下落包含不少机构做空的因素,据说GME去年是做空股最多的股票。咱也不知道是不是真的,但GME的空头确实不少,FactSet的数据显示GME的空头净额是股票流通量的138%。

而就在GME被逼的快要破产,面临退市的情况下,reddit网友们看到了这些大力持仓的空投机构,一些人开始鼓励大家买入GME的股票和期权。

其中最著名的就是这位DeepFxxingValue,他在股价最低点买入了五万美金的看涨期权,并在reddit上发表自己的看法和预测。未来GME的价格会逐步上涨,并且空头们最终会迫于压力回购股票,形成short squeeze (逼空、轧空),到时候股价会一飞冲天。

这是DFV第一次发帖,当时股价已经慢慢开始回涨,他的五万三千美元已经变成了11万,网页纷纷劝他快跑而这位DFV却不以为然,认为股价还有升值的空间,空头们还没有看到压力。

后来一年里,他陆续把自己的期权转换成半期权半股权的投资组合。并且GME股票在WSB里成为了一个常常出现的名字。

Gamestop换了CEO,新来的是原来的宠物用品网站chewy的大佬,公司的财报也暂时确保了不会倒闭。然而在这种微弱的利好消息下,reddit网友们还是纷纷跟上步伐,一起下注。

21年1月12号,GME股价来到接近20美元,这时DFV的GME 单股投资组合在一年里已经涨到了300万美元,并且还有价值100多万的1月15日20美元的看涨期权。

这时空头们终于坐不住了,开始大力买入GME止损。GME股价两天内从20美元涨到14日的40美元。

这时DFV更新了:

没错,他在一年多的时间里把5.3万美元变成了730万美元。

然而这不是疯狂的结束,只是疯狂的开始。经历了几天的抛售和止盈后,GME股价一直浮动在40左右。美国时间的1月22日,又是一个周五,又是一个期权截止日,各空投机构们又没等来股票的回落,只好忍痛继续买入。今早股价一路飙升70%,被熔断叫停。股价最高时交易价为73美元一股。

WSB的各位都按捺不住了,论坛里开了专门的讨论贴:

买了GME的都在欢呼雀跃,没买的吃瓜群众后悔自己为何不早上车,还有没拿稳40块抛了,只赚了区区几十倍的后悔为何跑得那么早。

这时候,YYDS(永远的神),DeepFxxingValue来发帖了,大家一起看看他现在的仓位吧:

开始资金:5万3千美元,折合RMB 约34万元

当前资金:1117万美元,折合RMB约7200万。17个月里涨幅约210倍。

散户VS机构:“蚂蚁”和“蚂蚱”

故事的背后是美股市场散户力量的崛起。

在A股日趋机构化的今天,美股散户却日益活跃。随着经纪商转向免佣金交易,更多散户投身美股。

彭博数据显示,今年1月初,交易所之外Robinhood等券商App的散户交易量,2008年来首次超过了纽交所和纳斯达克等地的机构交易量,这意味着散户力量已经几乎能与机构并驾齐驱。

Real Money网站分析师Timothy Collins在新发布的文章里对此做了形象的比喻,他认为,这番情形就好似电影《虫虫特工队》里的蚂蚁和蚂蚱的对抗:

蚂蚁要时刻记得为蚂蚱收集食物。每年,蚂蚱飞到储藏地吃掉食物,然后离开。如果蚂蚁不这样做,蚂蚱就告诉他们将会受到惩罚。直到有一天,蚂蚁忽然意识到它们的数量大大超过了蚂蚱,只要团结在一起,他们就可以把蚂蚱放倒。

在资本市场的故事里,散户就好比蚂蚁,机构和做市商就好比蚂蚱。如今,前者已经越发具有威胁后者的力量。

比如,散户通过大批量购买那些市场价格低廉、远低于内在价值的股票,能够迫使做市商买入股票以对冲期权风险(假设他们找不到另一方承担风险),从而推高股价。

对于无法转嫁风险的做市商来说,他们可能很快就会发现自己破产。部分做市商也可能开始抛售股票。

不过,资本游戏中的两相抗衡,和恐吓、网络暴力断不可同日而语。Collins在其文章中对Wallstreetbets上散户的过激行为和言论提出了强烈批评,称“他们甚至都不是恶霸,而是利用恐吓手段达到目的的罪犯”。

Andrew Left也在声明中称,不发表意见不是因为不相信自己的投资理论,而是因为“一群拥有这只股票的愤怒暴徒在过去48小时内犯下了多项罪行“,他将把这些罪行移交给FBI、SEC和其他政府机构。

Collins还表示,“参与此类活动的这些散户无非是呼吁人们进行内幕交易”。

GameStop到底值多少?

问题是,GameStop当前的股价与其实际价值相比,究竟有没有被严重高估或低估。

如前所述,目前对专业市场分析师来说,看空GameStop的声音仍然占据多数。

空方认为:

与今年以来245%的股价涨幅相对应的,是GameStop的艰难困境。在如今这个更多人选择下载游戏的时代,这家游戏零售商的商业模式被视为过时,许多投资人怀疑这家公司究竟能吸引多少人购买游戏机、卡带。

Andrew Left在其看空论述中,还提出了以下几条主要逻辑:

1.虽然GME的放空利息高,但“没有出现轧空的情况”,因为仍有大量GME股票可供借来做空;

2.虽然GME去年12月硬体销售同比增长23%,但整体营收销售下降了9%,所以GME的市场份额正在输给竞争者,比如沃尔玛和亚马逊等;

3.GME估值太贵,股价是远期EBITDA的40倍;

4.Twitter散户正在推动股价上涨,形成高估值;

5.GME的债务超过10亿美元,可能会出售股票以减少债务,从而稀释了股东股权。

不过总体来看,这五条理由主要还是围绕GameStop当前估值过高展开论述,相比诸如浑水做空瑞幸时的说的欺诈问题就略显薄弱。

另有分析师表示,仅就短期而言,也似乎没什么因素能支撑GameStop当前的股价飙升。Collins就称,还没有看到足够的证据证明它“有理由”从9月的5美元上涨到周五的60多美元。仅在过去两周内,该股就从不到20美元飙升至50美元以上。

而多方认为:

看涨GameStop主要是基于这样一个预期:宠物用品网站Chewy的联合创始人Ryan Cohen已被证实将担任GameStop的CEO,这将帮助公司从业绩下降的零售商,迅速转型为主要电子商务参与者。

分析人士表示,Gamestop将在未来12-18个月内投资数十亿美元,在此情形下,GameStop当前价值可能被严重低估。

GameStop究竟价值几何,多空又将哪方获胜,尚待时间给出答案。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 05:30:17 +0800
<![CDATA[ 重振制造业 拜登下令力挺美国造 加拿大和欧洲要慌了 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618346 美国总统拜登将于本周一签署一项行政命令,对政府采购行为实施更严格的规定,以增加对美国制造产品的采购。评论认为,此举可能导致美国与西方盟友的紧张。

白宫公布,拜登本周一将宣布名为“美国制造”的行政命令,新政策将包括收紧政府采购规定,堵住现有政策漏洞,使美国联邦机构更难购买进口产品,同时修改美国制造产品的定义,提高本地含量要求。该行政命令还确保中小型企业能更好地获得竞标政府合同所需的信息。

行政令同时要求,任命一名行政管理和预算局(OMB)的美国造事务主管,监督“美国制造”政策的执行,确保履行拜登的新规,与重要的利益相关方合作,配合政府执行部门开展行动。

此后拜登签署行政令,要求提高联邦政府采购美国产品和服务的相关开支,称将致力于重建美国的支柱,将用电动汽车来取代联邦政府现有的“车队”。

白宫声明称,政府采购合约在联邦政府预算中占将近6000亿美元,联邦政府的法律要求政府部门优先考虑美国国内企业,但这些优惠并没有始终贯彻实施,或者没有有效实行。

白宫声明确认拜登将签署上述行政令后,周一当天两大美国股指标普500和纳指集体高开,均在早盘刷新日高,纳指一度涨近1.4%,但早盘尾声时,和低开的道指均下跌。最终标普和纳指齐创收盘新高,道指连续三日收跌。电动汽车龙头股特斯拉收涨逾4%,也创收盘新高。

媒体称,拜登此举响应了他他竞选期间呼吁的买美国货计划。当时拜登提议,联邦政府在四年的时间内以4000亿美元的预算购买美国的商品与服务。该计划将与拜登的清洁能源和基础设施投资项目一起提振对美国产品和服务的需求。

还有媒体援引一名拜登政府官员的表态称,该行政令是基于美国制造是拜登政府经济战略核心的想法。

市场分析认为,拜登此举旨在兑现其竞选期间承诺。对美国本地制造业的扶持承诺被外界认为是拜登能赢得选举的重要原因。

但此举引发包括加拿大、欧洲在内的美国西方贸易伙伴高度关注。部分国家担心在新冠疫情依然在海外肆虐之际,拜登的新政可能导致本国的公司被排除在美国巨大的政府采购市场之外。

但拜登政府官员表示,新政的目的之一旨在加强美国的供应链,此前新冠疫情暴露了美国的关键医药和安全设备分销系统存在薄弱环节。

彼得森国际经济研究所高级研究员Gary Hufbauer分析指出,美国的西方盟友真密切关注该行政令中是否会含有确保外国企业能进入美国政府采购计划的措辞,从而合乎现有的WTO协议。

如需了解更多相关信息,请阅读相关VIP文章:

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 04:15:23 +0800
<![CDATA[ 缺芯危机当前 台积电将优先产汽车芯片 据称考虑上调价格高达15% ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618361 芯片短缺的危机愈演愈烈,全球车企被迫减产,芯片涨价势不可挡,全球芯片生产巨头台积电也传出要将车用芯片涨价的消息。

美东时间25日周一,媒体援引台湾当地政府部门表态称,若能扩大产能,台积电将通过提高效率优化芯片的生产流程,优先生产汽车芯片。台积电此后表示,当前的产能已经充分利用,若能增产,将优化产能,将配合政府,增加的产能主要应用于车用芯片。

该媒体提到,德国联邦经济与能源部部长Peter Altmaier已经致信台湾官方,寻求其说服当地生产商,帮助缓解汽车行业的半导体芯片短缺。

同日另一媒体消息称,台积电等台湾芯片代工厂考虑上调芯片价格,涨价以车用芯片为主,涨幅最高达15%,最快今年2月下旬实施。台积电、联电等公司已向荷兰恩智浦、日本瑞萨电子等车用芯片制造商客户询问涨价意向。

该媒体指出,台湾厂商考虑大幅涨价主要源于车用芯片严重短缺和新台币升值。德国、美国和日本政府都因芯片短缺向台湾当局请求增产。新台币兑美元过去一年来涨约5%。

若上述消息属实,车用芯片将迎来又一波涨价,因为此前媒体提到,恩智浦和瑞萨电子等公司已向车企提出涨价要求。

而且以上消息并非空穴来风。上上周四公布财报后的电话会议上,台积电CEO魏哲家表示,随着汽车供应链的需求回升,汽车供应短缺变得更加明显,“在台积电,这是我们的首要任务”。

最近台湾当地媒体已有报道称,联电拟于2月春节后再度调高报价,涨幅最高达15%,这是该司半年内第二次提高报价。

因新冠肺炎疫情影响,芯片生产和出厂延迟,而市场对5G手机、笔记本这类家用电子产品需求激增,消费热情提前恢复,这造成芯片供应不足但需求迅猛增加。全球芯片产能紧张,近年来已成为计算机芯片主要消费领域的汽车业备受冲击。

德国车企戴姆勒和大众汽车均承认,受到整个行业供应瓶颈的影响。福特、菲亚特克莱斯勒、丰田等汽车公司本月均表示,由于芯片短缺,它们将削减汽车产量。

美国伯恩斯坦研究公司预计,2021年全球范围内的汽车芯片短缺将造成多达450万辆汽车产量的损失,相当于全球汽车年产量的近5%。


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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 00:53:47 +0800
<![CDATA[ 三只热门A股新股首发招股书:中国黄金、李子园、太和水本周来袭! ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618360 本周A股将有11只新股申购,包括沪市主板3只、科创板4只、中小板1只和创业板3只。北京时间1月26日凌晨,三只即将登陆主板的热门新股首次公开发布了招股书以及IPO发行价。

我国黄金领域首家参与混改的央企:中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司(简称“中国黄金”)将A股普通股发行价定在每股4.99元人民币,预计将于1月27日在上交所发行,股票代码为“600916”。据Wind数据统计,首发募资将超10亿元。此前也有市场消息称,其IPO参考定价或为6元。

该公司发布公告称,本次发行股数不低于发行后总股本的 10%,发行股数不超过 1.8亿股,本次发行不涉及老股转让,全部为新股,发行后总股本不超过16.8亿股。

该公司2017年、2018年及2019年度归属于母公司股东的净利润分别为2.99亿元,3.62亿元及4.51亿元。本次上市募集资金扣除发行费用后的用途如下:6.62亿元用于区域旗舰店建设项目;7792.27万元用于信息化平台升级建设项目;2973.83万元用于研发设计中心项目;2.43亿元用于补充流动资金。

公开资料显示,该公司是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售、品牌运营的大型企业,是中国黄金集团黄金珠宝零售板块的唯一平台,是我国黄金珠宝销售领域的知名央企。中国黄金集团及其控股的中金黄金以及一致行动人黄金科技合计持有公司51.19%的股份,中国黄金集团控股股东。而公司的实际控制人为国务院国资委,后者持有中国黄金集团100%的股权。

另一家本周将于沪市主板上市的甜奶饮料龙头李子园也几乎在同一时间宣布,将A股普通股发行价定在每股20.04元人民币,与市场此前传闻相符,预计将于1月27日在上交所发行,股票代码为“605337”。外界统计其首发募资或接近7亿元。

公司于1月19日发布招股意向书称,本次发行股数不超过3870万股,公开发行的股份不低于本次发行后公司总股本的25%,发行后总股本不超过1.55亿股。

20多年来,李子园奠定了“塑瓶装风味甜奶饮料”的龙头地位,2017年、2018年和2019年度的归母净利润分别为9017.85万元、1.24亿元和1.82亿元。本次募资扣除发行费用后,将按轻重缓急顺序投资以下三个项目:3.77亿元用于年产10.4万吨含乳饮料生产项目;2.52亿元用于年产7万吨含乳饮料生产项目;6244.57万元用于浙江李子园食品股份有限公司技术创新中心项目。

招股书显示,创始人李国平与王旭斌夫妇直接持有公司35.93%股份,又通过持有水滴泉投资100%出资份额间接持有公司42.74%的股份,通过持有誉诚瑞投资57.51%出资份额间接持有公司1.43%的股份,共计持股80.10%,为公司实际控制人。

在李子园前十大股东名单中,机构投资者较多,其中更是出现了茅台的身影,也是引发公众期待的因素之一:茅台旗下投资公司——茅台建信投资持有李子园总股本的5.68%,是第五大股东。

此外,另一家将于上交所主板上市的上海太和水环境科技发展股份有限公司(简称“太和水”)宣布,将A股普通股发行价定在每股43.30元人民币,预计将于1月28日在上交所发行。本次发行新股数量不超过1953 万股,且不低于本次发行后总股本的25%,公司股东不公开发售股份。

消息面上,1月15日,证监会核准了中国黄金和李子园的首发申请,并于1月22日核准了太和水的首发申请。

本周,除了1月25日和26日各有一只新股启动申购外,其余3个交易日每天都有至少2只新股启动申购。据Wind数据统计,这11股预计首发募资合计约81.11亿元。值得关注的还有木糖醇龙头华康股份,预计首发募资超15亿元,是本周申购11股中募资额最高的个股。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 00:41:30 +0800
<![CDATA[ 中概股追随大盘巨震:腾讯ADR、富途、拼多多、B站、京东创史高后跳水 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618358 1月25日周一,美股三大指数开盘涨跌各异。道指低开近70点后迅速跌超百点,标普500指数开盘涨0.3%,纳指在热门科技股提振下涨超1%。

重点科技股全线上涨。其中,特斯拉日内涨超6%,并在史上首次突破900美元大关,市值超8500亿美元,此前投行Baird将其目标价从488美元上调至728美元。苹果涨3.8%,也创盘中新高纪录。此外,“神秘”大数据公司Palantir一度涨近14%,Zoom涨超3%,Facebook、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet等盘初均涨超1%。

热门中概股也不甘示弱、盘初集体大涨,追随隔夜港股科技股的凌厉涨势:

美股开盘半小时,作为区块链概念股的第九城市一度涨近33%,国内电子烟龙头雾芯科技(悦刻品牌的主体公司)在上市第二天最高涨近19%,上周五IPO首日收涨近146%。

跟谁学涨超17%,创2020年10月15日以来的三个月高位。腾讯ADR涨近8%并创盘中史高;富途控股涨近24%也创史高,日高接近132美元,花旗将其目标价翻倍至119.70美元;拼多多一度涨超10%并创史高,哔哩哔哩一度涨8%同创史高,京东美股一度涨超7%创史高。

此外,网易有道涨10%,网易涨超7%,百度涨3%,报道称其计划最早于3月在港二次上市。研控科技大涨超60%,36氪涨超19%,微美全息、流利说涨超10%,阿里巴巴美股涨近2%。

隔夜港股科技股交投火爆,腾讯涨超10%,中芯国际涨超10%,恒大汽车暴涨60%,恒生科技指数站上1万点关口,日内涨超4%,电子烟概念股龙头思摩尔国际涨6.5%再创新高,美团、京东、阿里港股也均创新高。

可惜好景不长,美股开盘90分钟,有消息称拜登政府的财政刺激政策或推迟获批,市场避险情绪升温,美股跳水,三大指数均下跌,苹果和特斯拉为首的热门科技股多数转跌。

道指跌幅扩大至超300点,标普500指数转跌且跌幅迅速扩大至近0.5%,纳指转跌,此前一度涨1.37%。衡量标普大盘短期波动的“恐慌指数”VIX涨14%,重回25上方,10年期美债收益率刷新日低至1.0397%,日内跌幅扩大至约4.5个基点。

盘初涨势喜人的热门中概股也多追随大盘短线下行:

雾芯科技最深跌超11%,哔哩哔哩一度跌超3%,百度一度跌超4%,阿里美股也短暂转跌;蔚来汽车盘初涨超4%后转跌超2%,小鹏汽车盘初涨超6%后转跌超2%,理想汽车跌超4%。

同时,腾讯ADR涨幅收窄至5%,富途控股涨幅收窄至逾14%,拼多多涨幅收窄至近7%,京东涨幅收窄至3%,均从盘中史高回落。

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华尔街见闻 Tue, 26 Jan 2021 00:35:16 +0800
<![CDATA[ 美股机构投资者:被散户支配的恐慌 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618349 不断上涨的美股涨势和业余投资者的疯狂投机,正在市场资深人士中引发对泡沫的担忧,专业投资者甚至已经开始将目前的泡沫称为“史诗级泡沫”。

这其中,散户的疯狂,让不少基金经理也感受到了压力,甚至不得不随波逐流。

大佬警告:这是史诗级泡沫!

2020年的全球市场堪称戏剧性:3月全球市场崩盘,之后迅速反弹。

其中,散户投资者的投机性投资不容忽视。在所有投机性押注中,比特币已飞速涨到新高,而散户依然在“闭着眼睛”买入特斯拉等受欢迎的股票,而丝毫不考虑它们的估值 。

对冲基金Baupost Group的创始人、价值投资大佬Seth Klarman在给基金投资人的信中尖锐指出,美联储自疫情之初降低利率、并向金融体系注入大量资金的举措有如“温水煮青蛙”,让投资者越来越意识不到风险的存在。

GMO联合创始人Jeremy Grantham近日在接受彭博采访时称,美国股市本来已经处于史诗级泡沫之中,拜登的经济复苏计划会推动它达到更加危险的新高,随后就是无可避免的崩盘。

Grantham认为,美股接下来的崩盘将会像1929那样,也可能像2000年互联网泡沫破灭时那样,当时纳斯达克综合指数在31个月的时间里下跌了80%。

在1月中旬的一份报告中,研究公司Absolute Strategy Research(ASR)的分析师制作了一个泡沫指标清单,将美国成长股的当前涨势与1980年代日本股市泡沫、1990年代末期互联网泡沫以及21世纪最初十年间大宗商品的泡沫进行比较。

在上述泡沫中,共同的特征包括低利率,过高的股票估值,失控的散户交易以及股票收益的加速。在所有这些方面,当前的市场状况看起来令人震惊。

ASR指出,在美国标准普尔500指数基准中,超过10%的股票比过去200天的平均价格高出40%或更多,这一现象在过去35年中仅见过4次。

坐立难安的基金经理们

基金经理们一面时刻警惕回调,一面眼看着股市涨势不停,一些人被迫“上车”。

Carmignac股票负责人David Older说:

预测这种泡沫结束的时间很难。它可以持续比您想象的更长的时间。我现在还看不到大幅下挫的征兆,但我们变得更加谨慎。

但是,由于市场在前所未有的货币和财政支持浪潮中浮动,债券收益率逼近历史低点,手持大量现金的机构和零售投资者,可能依然会看到市场继续以如今这种怪异的方式持续一段时间。

ASR联合创始人Ian Hartnett说:

客户已经越来越担心。

但是,他补充说,如果利率保持在较低水平,那么股票的上涨可能才刚刚开始,并且基金经理们眼看着股票上涨,会有很大的压力,他们可能不得不最终选择“上车”——哪怕知道这是在泡沫之中:

基金经理们担心一旦错过,自己的职业声誉也会受到冲击。于是,他们绞尽脑汁来使泡沫“合理化”,以此来说服首席投资官或投资委员会,为什么当今的涨势还能持续很长时间。

赌场关了、体育比赛停了,手头有余钱的散户来炒股了

有些人指出,经验不足的散户投资者在交易中的爆炸性增长尤其值得关注。

这些投资者被专业基金经理视为轻浮的“弱手”,对损失的容忍性不高,并且常常“赌一把就走”。这样的人正在越来越多地参与美股市场。

Carmignac的Older说,在美国,美国人转向股票,是因为“赌场关闭了,许多体育赛事也关闭了”。

他指出,散户的大部分投资都集中在电动汽车制造商等“超高速增长”的股票上:

这些公司没有估值上限。


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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 21:53:46 +0800
<![CDATA[ 医用手套巨头贺特佳:上季净利狂增728%,预计供不应求将持续数年丨财报见闻 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618339 1月25日周一,世界三大合成橡胶手套生产商之一的马来西亚贺特佳(Hartalega)发布截至2020年12月31日的第三财季业绩。

财报显示,报告期内公司净利润狂增728%至10亿林吉特;而在一年前,这一数字只有1.22亿林吉特。

公司的营收几乎翻了三倍至21.3亿林吉特。

贺特佳称,该公司净利润的大幅提高一方面是由于其产品(主要是医用橡胶手套)销量的大幅增长,同时也归因于产品本身价格的上涨。此外,能源价格的下降以及设备维护费用的下降也为公司节省了开支。

该公司称未来数年,医用手套需求将继续增长,未来几年手套依然供不应求。到2027年,该公司的产能将达到每年950亿只手套。

摩根大通看空手套股

和市场上大多数观点不同的是,摩根大通预计,随着疫苗的广泛接种,全球对橡胶手套的需求将逐渐减少。

摩根大通在去年12月和1月11日发表的报告中,大力唱空手套股。

该行引述美国疾病控制与预防中心、英国国民医疗服务体系等专业机构指出,医护人员在进行疫苗接种时不需要戴手套。

因此,随着各国开始接种疫苗,市场对手套的需求预计继续减少。

“医护人员只有在可能接触到体液或开放性伤口时才需要戴手套。医疗指南显示,即使戴上手套,在(治疗)每个患者之间持续消毒,将是最大限度降低疾病传播的方式。”

无论如何,摩根大通的观点与市场普遍预测大相径庭。

市场普遍认为,前线人员在接种疫苗时仍需要手套,所以一次性橡胶手套的需求不会忽然急剧下降。

摩根大通还强调,由于大多数国家,尤其是发达国家的试验工作开始趋于平稳,因此手套价格可能已经见顶,且未来需求预计放缓,也意味着手套的平均售价涨幅有限。

此外,摩根大通认为,目前尚没有权威的手套库存数据。该行认为,2020年很多购买手套的买家并不一定会继续购买手套,加上到底现在有多少库存,尚不确定,因此手套股存在较大风险。

综合上述因素,摩根大通建议投资者减持手套股,并将贺特佳的目标价调降至8.5林吉特。该公司周一收盘报13林吉特,这意味着摩根大通认为该公司股价还有34.6%的下跌空间。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 21:21:31 +0800
<![CDATA[ 美股这么贵是不是泡沫?高盛:是,但别担心 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618309 美股越来越贵,是不是泡沫,泡沫会破裂吗?

这是很多美股投资者的疑惑。

最近,高盛给出的答案是,没错,美股的确出现了泡沫化的迹象,但是,投资者却不必过于担心。

David Kostin等高盛策略师在上周五的一份报告中说,那些涨幅很大、估值很高的高成长股和高市盈率股“似乎存在泡沫,”而特殊目的收购公司(SPAC)的如日中天正是美国股市“涨势过头而难以为继的迹象”之一。

近期利润负增长公司股票成交量的增幅也处于历史极端水平——这也是股市存在泡沫的一个迹象。

不过,高盛策略师同时指出,若是考虑当前美国国债收益率和公司信贷和现金水平,总体股市指数目前仍在历史平均估值水平之下:

近来的市场流动性状况表明,投资者行为已经越来越像泡沫化的交易。

但是,考虑到此类股票较小的市值占比,它们的过头对总体市场构成的系统性风险还算比较低。

如果利率保持在相对较低的水平,股票的高估值“不会像某些人想象的那样荒谬”。

高盛承认美股存在泡沫

Kostin团队承认,美股的确存在泡沫。

之所以做出这样的判断,最明显的就是目前美股的估值的确处于历史高位:

从绝对值的角度来看,毫无疑问,当前美股估值极高。

不论是用市盈率还是市净率等指标,当前标普500指数的估值都处在历史前5%的百分位之中。

高盛:有泡沫没错,但别担心

但在高盛看来,如今美股泡沫并不值得人们过分担忧:

如今的市场缺乏泡沫所特有的极端的投资者杠杆作用。

很大程度上是由于财政刺激措施,美国家庭可支配收入在2020年增长强劲,并且因为可能还会有进一步的刺激措施,美国家庭可支配收入有望继续增长。

此外,居民储蓄仍然很高。如此以来,最近大量流入美国股票的资金显然是由现金而非杠杆带来的。

Kostin认为,如果考虑到美国国债,公司信贷或现金的收益时,现在美国股票市场总指数的交易价格低于历史平均水平:

事实上,正如经济学家罗伯特·席勒(Robert Shiller)最近指出的那样,他经常引用的周期性调整市盈率(CAPE)表明:如果利率保持在相对较低的水平,股票的高估值“不会像某些人想象的那样荒谬”。

高盛的经济学家预测,十年期美国国债收益率在2021年底将仅上升至1.5%,在2023年中期仅超过2%。

高盛也进一步宽慰投资者,哪怕美国国债收益率上升,也不必太过担心:

我们预计适度的高利率将被股票风险溢价的下降所抵消,这将使标准普尔500指数市盈率实际上保持不变,并使每股收益强劲增长,从而将市场推向我们的年底目标价4300点。

经济复苏之时,买什么?

在如今很多公司因为疫情而亏损的情况下,如何投资?

高盛认为:

就像过去的经济周期一样,今天许多亏钱的公司其实盈利能力很强,只不过目前是处在经济衰退期,这才无利可图。

在经济复苏期间,投资者要做的是,加仓那些在经济低迷时期盈利和股价受重创的公司,尤其是在低利率时期还不见起色的公司。

在友好的利率环境下,这些公司能够更容易地以低成本借到钱以增加现金流。一旦经济复苏,这些公司实际上的表现往往会超出预期。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 20:04:02 +0800
<![CDATA[ 十年回报率超过2000%!奈飞让华尔街最看空的分析师颜面扫地 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618308 除了特斯拉之外,Netflix或许是另外一只让华尔街看空分析师狠狠打脸的股票。过去10年超2000%的涨幅使得华尔街看空者损失惨重。

华尔街知名分析师Michael Pachter就是看空的代表人物。早在2011年11月30日,Pachter就给予奈飞卖出评级,称奈飞是一家濒临破产的公司,其给予奈飞的目标价格只有6美元。

当时华尔街主流观点与Pachter类似:奈飞当时刚刚将流媒体业务从公司DVD邮寄业务中剥离,同时上调价格60%,这导致大量客户取消公司账号订阅。

但此后奈飞的强劲表现让看空者们一次次打脸。

最新财报数据显示,奈飞全球总订阅用户数已经突破2亿人。庞大的用户基数使得公司现金流状况大幅好转,不再需要通过举债进行内容投资。对于多余现金,公司甚至暗示将通过股票回购方式返还股东。

但Pachter却一直没有改变对奈飞的卖出评级。

这导致任何听从Pachter卖出建议的人都将错失近10年最伟大的市场行情:过去10年奈飞的股票回报率超过2000%。如果一个投资者在Pachter2011年给予公司卖出评级时买入价值1000美元的奈飞股票,现在这笔投资的总价值将高达20000美元。

但Pachter依然固执己见,依然维持奈飞的卖出评级,唯一的不同在于现在的目标价格是300美元,这较公司最新560美元的市场价格低了近47%。

理论与现实巨大的落差的关键点在于Pachter对于奈飞的估值模型。

在该模型中,Pachter将奈飞视为一家相对成熟的公司,其认为奈飞需要将收入翻倍或者提高两倍才能达到公司设定的自由现金流目标。这意味着奈飞必须在大规模提高用户基数(翻倍)的基础上,大规模提高订阅价格(上调5美元,目前奈飞北美最低订阅价9.99美元)。

而如果要达到目前华尔街给予奈飞的平均目标价格,Pachter的估值模型要求奈飞的用户基数要提高2倍(6亿用户)。

Pachter依然维持他的观点,其认为6亿订阅数是一个遥不可及的目标:

全球只有二十亿个家庭,可订阅奈飞的人并不多。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 19:54:12 +0800
<![CDATA[ 富途盘前大涨17% 为何花旗将目标价翻倍? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618317 富途控股的涨势似乎根本停不下来。

1月25日周一美股盘前,富途股价一度涨超17%,突破100美元大关。

今年的第一个月还没过完,富途控股的股价就已经翻番。

周四美股早盘,花旗宣布将富途控股目标价从54.2美元升至119.70美元。这意味着和上周五的收盘价相比,花旗认为富途控股还有19.8%的上涨空间。

花旗认为,富途控股主要经营的美国和香港证券市场开年以来走势良好,这为富途控股的业绩增长奠定了基础。

花旗认为富途控股在交易佣金和客户数量方面都有望大幅增长。

花旗称,根据最新的统计,从交易量来看,富途证券已经是香港第8大券商,而且是前十名券商中唯一一个以散户为主要服务对象的券商。花旗认为,富途占领更大市场份额的动能依然充沛。

此外,花旗也注意到最近南向资金的狂潮,该行认为,富途为内地资金南下提供了途径。由于中国内地投资者热衷在港上市的内地新经济公司,富途的用户数和交易量有望随着南下资金的增长而继续增长。

花旗预计,富途2020年全年净利润将达到12.78亿港元,今年净利润有望同比大增90%至24.33亿港元,明年的净利润有望增加至36.56亿港元。

富途在承销海外IPO方面亦取得成功

此前也有媒体报道称,富途控股和老虎证券在承销海外首次公开发行(IPO)方面取得了成功。

过去一年里,小鹏汽车和理想汽车等中国新经济公司几乎每一次大规模海外售股都聘请了富途控股和老虎证券。这两个公司都在利用它们与中国初创企业的密切关系,以及海外华人客户数量不断增加的优势。

老虎证券去年参与了26家中国公司在美国的IPO,而富途控股则参与了其中一半的美国存托凭证交易。

随着业务扩张,富途控股和老虎证券现在都拥有超过100万的经纪客户,这为他们提供了交易流和参与更多交易的威望。

富途控股的备案文件显示,该公司第三季度的交易量较上年同期增长了近四倍,超过1万亿港元,其中美国股票交易量贡献了约56%。

富途证券获得香港第3类牌照

此前,富途旗下的富途证券获得了第3类(杠杆式外汇交易)牌照,同时获准开放第7类牌照(提供自动化交易)暗盘接入第三方中介机构。至此,富途证券宣布已拿下第1、2、3、4、5、7、9类金融牌照,已将10类SFC常见牌照中的7类收入囊中。

第3类牌照对应的受规管活动为杠杆式外汇交易,是发放数目相对较少的牌照之一,中国香港仅有37家机构持有该类牌照。业内人士表示,斩获第3类牌照,意味着富途的业务范围可进一步拓宽至杠杆式外汇交易领域,同时也证明了在公司管理架构、专业人员资质、资本状况及业务合规等诸方面达到了行业领先水平,得到监管机构认可进行相关受规管活动。

与此同时,富途证券在2019年已获得第7类牌照的基础上,获准开放暗盘接入第三方中介机构,提升了富途证券未来暗盘相关业务的想象空间。富途证券也是近五年来唯一被允许在第7类牌照下开放交易平台给第三方中介机构接入的券商。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 19:05:20 +0800
<![CDATA[ 火爆!市值一天猛增7000亿!腾讯是“南下”风口最大的猪? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618290 鹅厂腾讯一直被不少投资人看作资产配置中的核心资产,其一骑绝尘的股价确实没让人失望。

最近,在微信“爆炸式”更新和快手IPO的短期利好刺激,腾讯市值再创历史新高,超越国有六大银行市值之和。

今日盘中,腾讯股价一度涨超10%,总市值超过7万亿港元,折合人民币约5.85万亿元,而截至今日午间收盘,国有六大行“A+H“总市值约在5.13万亿元。今年以来,腾讯股价已累计上涨超35%。

1月24日,花旗发布研报,将腾讯控股的目标价由734港元上调19%至876港元。此前麦格理也重申腾讯“跑赢大市”评级,给出了846港元的目标价。

在看多腾讯的更深层次的长期逻辑中,将视频号和微信生态的前景看作腾讯未来十年新的发力点已成常态。

国盛证券直接打出了“微信视频号,敢为天下后”的口号;花旗则认为随着微信进入运营第11年,其超级应用生态系统日趋强大,并从搜索、交易和视频社交等多维度获得利润,看好其未来10年前景;麦格理称,目前腾讯并未将小程序变现作为当前目标,相反更重视在线商务活动中的影响力,这将强化股票的长期价值。

视频号——微信的下一个十年。

过去一年,微信最大的变化在于推出视频号,补齐短视频短板。微信将视频号定位为“人人皆可创作”的“短内容”平台,清晰地传达出了降低创作门槛、加速创作者赋能的决心。

在张小龙看来,下一个十年,视频化表达会是内容领域的一个主题。

为什么视频号被如此寄予厚望?

在分析人士看来,微信视频号背靠微信个人社交关系有利于后入局者的冷启动。

在抖音、快手、B站等短视频平台头部化日益明显的情况下,优质内容拿不到平台推荐和资源,“出圈”越来越难。而微信可以通过点赞、微信群转发、微信朋友圈转发等方式,积累一批最初的粉丝和观看量,视频号为UP主提供了最佳的冷启动选择。

腾讯公开披露,截至2018年底的微信 MAU约 10.98 亿,朋友圈DAU约 7.5 亿。视频号作为视频版朋友圈,拥有着比朋友圈更广的流量入口。

国盛证券预计视频号未来 DAU 可达 7-8 亿。受众数并不是衡量视频号一个很好的指标,更中肯的指标可能是活跃创作者数量、直播或带货账号数量、用户使用时长等。

另外,比短视频要求更低的直播领域也成为兵家必争之地。在同等条件下,做直播的难度远远小于做视频,互动性则远远高于视频。

张小龙透露,下个微信版本可能会有直播入口,未来直播还会有电商能力,可以挂第三方链接。

视频号直播依托微信,有了海量可拓展用户。国盛证券预计未来视频号直播将成为网民直播标配。

国盛证券以三年左右的中期维度进行粗略估算,参照快手在 2019 年约 15%的直播打赏渗透率,假设未来微信用户的直播打赏渗透率约 15-20%。参照快手用户在 2019 年约50-55 元/月的平均打赏金额,假设未来微信用户的月均打赏金额约 20-30 元。那么微信生态年度直播打赏体量可超 1000 亿元。

持股快手,双路包抄直播电商

值得注意的是,腾讯不光要自己发展直播电商,还是快手IPO的最大受益者,快手招股书显示,腾讯持股21.567%。

快手电商的增长速度尤其迅速。截至2020年11月30日,快手电商GMV达到3326亿元人民币,已经超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来,快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿仅用了3个月,第三个1000亿只用了两个月就已经实现。

快手在去年三季度后的两个月里收入大涨,其截至2020年前11个月实现营收525亿,相比前9月大涨108亿。毛利方面,快手去年前11月实现209亿,毛利率为39.9%。

快手最新公布的数据也显示,随着日活用户的增长,快手在线营销业务也在猛烈增长。

快手日活跃用户平均线上营销服务收入从2020前九个月50.9元,上涨到了2020年前十一个月的71.4元。这意味着在线营销收入有望在年尾迎来更大提升。

微信生态前景广阔

有视频号导流加持,微信商业生态也将迎来高光时刻。

国盛证券分析称,视频号不仅为商家带来了增强粘性加强复购的作用,也通过“推荐”“附近 的直播和人”等流量入口和视频号推广功能,为商家带来了营销拉新的作用。

微信作为去中心化的电商基础设施,于2019-2020 年才开始加速对小程序电商的迭代。这既迟于中心化平台淘宝天猫,也迟于内容电商抖音快手。

不过,微信小程序电商的增速却显著快于其他平台。根据微信的披露,2020年微信小程序实物商品交易整体年增长154%,其中商家自营 GMV 同比提升255%。

另外,花旗分析称,微信已将用户与日常生活服务和需求(城市、交通、医疗等)的深度整合。未来10年,多种增长驱动力将带动腾讯的营收上升。

比如,截止2020年底,小程序健康码服务了超过8亿的用户、超过200亿次健康码展示。防疫行程卡累计服务用户5.5亿人次,访问次数突破19.4亿次,线上用小程序缴社保的人超过了1.6亿。

疫情期间,商家通过小程序重新建立连接的管道,解决与消费者断连的困境。2020年,超过3亿用户在微信内购买生鲜蔬果,微信已经成为了日常家庭消费不可或缺的一环。

“以前小程序的数据做的还有一点点单薄,但是2021年我们将不断加强,帮助大家做更加精细化的运营。”微信公开课讲师momo表示,”2021年小程序的工作重点将包括拓宽场景、降本提效、丰富经营、数据分析、运营支撑、提升信任等。”

官方数据显示,微信小程序日用户数突破4亿,2020年人均使用小程序个数同比增长25%,人均小程序交易金额较2019上涨67%。

微信小程序去年总成交总额(GMV)达1.8万亿人民币,同比增长122%,比同业拼多多去年1.6万亿元人民币GMV还多,麦格理预计微信小程序日活跃用户(DAU)的平均支出将同比上升67%。

目前,腾讯通过对微信商业生态的布局,能够在支付、广告、直播等场景进行变现。

国盛证券粗略估算,以三年左右的中期维度,腾讯以支付、广告、直播等形式从微信商业生态产生的变现贡献可达近 2000 亿的体量。 未来,随时更多商家进行私域运营,腾讯还有望通过金融、企业微信、腾讯云等形式实现变现能力的提升。

南下风口最大的猪

抛开微信收入持续增长的前景,全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务的增长也是花旗看多腾讯的理由。

尽管国内在线游戏市场竞争激烈,腾讯作为国内游戏一哥的地位不容置疑。

花旗发布的报告称,腾讯在2020年第四季度仍是中国游戏市场的领头羊,根据App Annie的调查,10月、11月和12月iOS营收前10名手机游戏中,前三名都是腾讯的。

在企业服务方面,腾讯云已开发出一套全面的金融专项解决方案,包括专业云、金融PaaS、数据库、微服务管理、分布式IaaS平台以及AI解决方案。依托微信生态系统,腾讯云还作为基础设施,连接微信上的各种支付和数字金融服务。

花旗认为,这说明了腾讯云利用其在IaaS领域的重要地位,在金融、政府服务、医疗等一些传统垂直领域扩展到PaaS和SaaS的服务,都得益于微信的大流量连接。

微信收入持续增长的前景、全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务的增长,使得腾讯俨然成为了南下风口最大的猪。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 18:32:10 +0800
<![CDATA[ 比特币重返4万美元可能有点难 最大基金需求锐减 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618314 近日,摩根大通表示,由于灰度基金对比特币的需求锐减,比特币若想重新站上4万美元关口可能面临巨大挑战。

摩根大通策略师Nikolaos Panigirtzoglou在一份研报中称,根据最近四周以来的滚动平均值,已经在比特币上持仓200亿美元的全球最大规模的数字货币基金灰度基金(GBTC)对比特币的需求已经见顶。

灰度基金是全球知名数字货币投资公司灰度投资公司旗下的产品,全称灰度比特币信托基金,其投资者结构主要由机构投资者、合格投资者、家族办公室、退休账户基金等构成,其中机构投资者占比超过80%,成为机构投资者进入BTC市场的最要渠道。过去几个月以来,灰度基金连续增持比特币,成为本轮比特币拉升的重要助力。

截至1月22日,该基金在过去的两周里下跌22%,超过比特币同期17%的跌幅。

Panigirtzoglou表示,目前灰度基金的流动性还不足以让比特币突破4万美元,并且现在面临的一个巨大风险是该基金的交易员将继续平仓比特币期货头寸

Panigirtzoglou还认为,综合平衡各方风险,比特币还将继续下跌。

比特币在1月8日达到近4.2万美元的峰值后便开始震荡下跌。看多者认为,机构的兴趣有助于支撑比特币作为对冲美元疲软和通胀的工具;而看空者则认为,比特币的飙升不过又一个投机泡沫,这类似于2017年比特币快速崩盘前的狂热。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 18:05:59 +0800
<![CDATA[ 千亿资金南下,港股如何选股? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618295 受益海外货币宽松、低估值顺周期、南下资金加码,港股牛市几乎已经肉眼可见,2021年的港股会有大机会吗?

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 16:50:00 +0800
<![CDATA[ 腾讯可能创出史上最大单月涨幅 有看涨期权合约今日狂飙90300% ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618297 港股“股王”腾讯市值飙升之际,期权交易也十分火爆,看涨热情高涨,看跌情绪大幅下降。

1月25日周一,有押注腾讯控股股价将于本周四收盘前突破800港元的腾讯期权合约价格飙升了90300%,此期权合约将于本周四到期。

与此同时,看跌期权之中交易量最大的一份合约价值则缩水了84%左右。

交易员们纷纷为腾讯看涨期权支付高价,而腾讯正股也被投资者们送上了新的高位。

周一当天,腾讯控股收涨逾10%,股价升至760港元上方,为2011年10月6日以来最大单日涨幅,7.3万亿港元的市值折合人民币逾6万亿元,超越国有六大银行市值之和。

彭博社预计,按照这样的涨势来看,腾讯很有可能在本月创下有史以来最大单月涨幅。

港交所数据显示,开年不过二十几天,南向资金流入港股的规模已经创下纪录,其中,腾讯是“南水”的主要目标之一,对其净购买量占总流入资金的四分之一左右。

由此,彭博社数据进一步显示,今年迄今,腾讯市值已经增长了2320亿美元,为全球最高;而作为第二大赢家的特斯拉,年内市值也才增长了1340亿美元。

腾讯股价狂飙猛涨,各大投行目标价也跟随一路上调。

在最新研报中,花旗将腾讯控股目标价从734港元上调至876港元,因看好微信收入持续增长的前景、全球游戏市场份额不断提高以及企业客户业务的增长。

瑞银也将腾讯目标价自700港元上调至830港元,此按现金流折现率作估值,相当预测今明两年市盈率各41倍及34倍,维持“买入”评级。

瑞银报告称,腾讯手机游戏趋势强劲,广告及云端业务也见发展机会,管理层也或考虑发展金融科技产品,相信以上因素可推动腾讯于末来两年收入增长约25%及近30%的EBIT增长。


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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 16:46:19 +0800
<![CDATA[ 港股科技股火爆!腾讯涨超10% 中芯国际涨超10% 恒大汽车暴涨60% ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618246 截至今日收盘,恒生指数收涨2.41%,2019年5月来首次收于30000点之上。恒生科技指数收涨4.51%,首次站上1万点关口。

电子烟概念股龙头思摩尔国际涨6.5%,市值近5300亿港元再创新高价;汽车股、乳制品、医疗设备股、燃气股普遍高开。

大型科技股全线上涨,腾讯控股午后持续走高,大涨10.9%,成交额超200亿港元,总市值超过7万亿港元,折合人民币约5.85万亿元。腾讯是快手IPO前的第一大股东,持股21.5%,为快手上市的最大受益者。美团、京东、阿里均创新高,美团大涨5%。

港交所大涨超8%,中芯国际涨超10%。

此次大涨的股票也是南下资金的主要配置股,据华西证券,基金的港股重仓股如下图:

恒大汽车港股涨一度涨超60%,市值超4000亿港元,公告拟定向增发260亿港元。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 16:35:59 +0800
<![CDATA[ 净利两年内或翻番、股价或能涨八成,外资行为什么看好吉利? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618269 吉利汽车最近受到外资行热捧,摩根大通、花旗和美银美林纷纷上调吉利汽车目标价。

和上周五的收盘价相比,花旗提出的目标价还有超过八成的上涨空间;摩根大通给出的50港元目标价,也意味着吉利汽车有望在年内上涨近六成。

究竟是什么让外资行突然爱上了吉利汽车呢?

摩根大通:吉利股价将复刻2017年的辉煌

摩根大通认为,吉利今年的股价走势有望复制该公司在2017年的走势。

当年,恒生国企指数上涨25%,吉利汽车全年涨幅则超过200%。

摩根大通如此看好吉利,最重要的是认为吉利有了新的生产架构(SEA等架构)和富有竞争力的新能源车型号。

在2016年至2018年,吉利股价跑赢大市很重要的因素就是博瑞轿车和SUV大受市场欢迎。

摩根大通认为,从2020年下半年到2022年,又是吉利推出新款汽车的周期。而这次,吉利将使用CMA、SPA和SEA等重金打造的架构生产多款不同汽车(包括新能源汽车),生产的汽车将充实到吉利、沃尔沃、领克、Smart等品牌。

在去年9月的2020北京车展上,吉利“CMA超级母体”架构打造的首款轿车吉利星瑞已经正式发布。在前不久,吉利正式发布了全新CMA母体架构下的最新SUV车型,代号为KX11。

自从吉利发布全新CMA架构之后,率先在领克产品上使用,经过四年左右时间的验证,这个平台下的产品表现异常优异,赢得了不少年轻用户的喜爱。

此外,摩根大通预计,吉利旗下的较高端品牌帝豪今年将进行较大规模的设计转变。

尤其值得一提的是,摩根大通认为,今年吉利旗下的电动车领克Zero销量有望超过每月一万台,这将远远将蔚来和小鹏等造车新势力甩在身后。

和2016年至2018年吉利汽车盈利从51亿人民币攀升至126亿元人民币,翻了一倍多的情形类似,摩根大通预计,从2020年至2022年,吉利汽车的净利润有望从55亿元人民币翻番至110亿元人民币。

由此,摩根大通上调吉利汽车评级至超配,给出今年年底的目标价50港元。和上周五吉利汽车32港元的收盘价相比,有56.3%的上涨空间。

花旗:吉利为“数字化”汽车行业做好充分的准备

花旗表示,2021年刚开年,吉利先后宣布将与百度,腾讯,富士康合作,认为合作为吉利提供选择,并创造更多商机,使吉利能够为“数字化”汽车行业做好充分的准备。

该行称,在吉利与沃尔沃于今年首季度开始并购活动前,预计该公司将进一步宣布更多战略伙伴关系,虽然无法在此阶段量化具体的影响,但鉴于富士康、苹果、百度、腾讯、Waymo、沃尔沃和梅赛德斯带来额外需求,该行预测,吉利与沃尔沃合作的新型专用电动汽车平台PMA至2025年时,将能达到销售51.3万辆甚至更多的可能性。

花旗相信,吉利的先进技术和更快的研发周期,已成功吸引互联网巨头和希望迅速进入汽车行业新企业。

该行认为,吉利与腾讯此次合作将增强公司长期竞争力,在快速数字化的世界中,吉利越来越重视智能驾驶室/自动驾驶,同时也增强了公司的“环境、社会、企业管治”(ESG)价值。

花旗上调吉利汽车的目标价至57.9港元,和上周五的收盘价相比,有80.9%的上涨空间。

美银美林:吉利在汽车行业转型中占据有利位置

同样看多吉利的还有美银美林。

美银美林首先认为,2021年中国乘用车市场需求将有11%的同比增幅,其中新能源车增幅将达到32%。这将为吉利业绩的增长创造良好的宏观环境。

美银美林认为,在中国汽车市场整体从传统汽车转向新能源车的进程中,吉利处于有利位置。SEA等架构平台的搭建成功,则将助力吉利汽车在新能源车市场中抢占更多市场份额。

根据美银美林的预测,吉利在新能源车市场中的市占率有望从2020年的3.1%上升到2022年的6.8%。

美银美林称,在SEA架构下吉利已经研发了16款新车,覆盖旗下7个品牌,并将在2021年起陆续推出。

SEA架构下主要生产的是新能源车,由此,美银美林认为,吉利有望在新能源汽车市场中获得更多的份额。

此外,美银美林认为,自从去年开始吉利和沃尔沃重组计划,有望在今年上半年达成。一旦重组成功,双方可整合内部资源,降低产品研发投资成本;对吉利汽车而言,可利用其拓展全球渠道和市场;对沃尔沃汽车而言,可实现二次上市打通融资渠道。

美银美林给出的吉利汽车目标价为32.1港元,和当前股价差别不大。


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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 16:15:36 +0800
<![CDATA[ A股的所有问题都只有一个原因:这是个牛市! ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618288 在全球疫情再次恶化、利率和社融出现拐点之际,A股市场的持续上涨让很多投资者愈发感到困惑。

“为什么银行补涨,指数没见顶?为什么疫情恶化完全没有影响市场?为什么板块中三线四线都涨了,市场还不调整?”

每一个问题的答案都非常复杂,但在新时代策略樊继拓团队看来,有一个原因可以一次回答所有这些问题——“因为现在是牛市!”

为什么食品板块业绩无变化 股价却越涨越快?

历史经验显示,食品板块业绩(ROE)对板块整体走势有重大影响。

2013-2014年,食品饮料ROE大幅下行,板块整体大幅跑输指数;2016-2019年,食品饮料ROE持续上行,板块绝对和相对收益均较大。

但本轮食品板块ROE变动和板块走势并不完全匹配:最近2年ROE改善的速度明显放慢,但板块的相对收益和绝对收益都在加速。

主流的市场解释认为,投资者不关心短期的ROE波动,而关注板块的中长期现金流折现。

从牛市角度解释ROE波动对股价影响有限只有在牛市背景下才能成立。2018年熊市,食品饮料ROE也维持震荡,但当年板块跌幅同时也不小。

为什么银行补涨,指数没有调整?

历史经验显示,在A股震荡市中,存在明显的板块轮动规律。

市场每一波上涨都是从基本面最好的板块和个股开始,之后是二线三线标的的表现;在上涨的末端,投资者认可度较差的个股和板块(比如银行)会出现最后补涨;补涨一旦出现,则是需要开始防御的时候。

主流市场解释认为,震荡市中市场是存量资金的博弈,板块一旦轮动到基本面认可度最低的板块,则意味着市场达到了情绪和仓位的高点。

但这一规律自去年7月以来已经被打破:在银行补涨之际,指数依然震荡向上。

从牛市角度解释牛市中存在源源不断的增量资金,存量资金仓位高点后,还有增量资金的买入。这就打破了市场存量资金的博弈,板块轮动不再成立。

为什么利率和社融出现拐点,股市资金反而更多了?

历史经验:社融和利率对股市资金流入有明显的影响。

由于中国疫情防控得力,从2020年6月开始,全面货币宽松已经告一段落,利率出现了较大的上行,目前已回到了疫情前的水平。

但目前股市资金格局不但没有受影响,权益基金发行量反而进一步加速,1月权益基金发行速度已经超过了2020年7月。

从牛市角度解释,股市的上涨、权益基金的高收益、和理财收益率的下降共同促成了居民对股市转牛认可度的趋势性变化,这一变化促成了牛市的氛围。

牛市氛围一旦形成,想要完全破坏掉,需要较大的外部力量,目前的利率只回到了2019年的水平,还不足以扭转这一趋势。

为什么全球疫情恶化,股市几乎不受影响?

入冬以来,虽然疫苗开始接种,但并未挡住新一波确诊病例增加。但全球经济和股市对疫情消息反应冷淡,市场走势都没有受到太大的影响。

从牛市角度解释,目前疫情的反复,已经不足以改变全球经济逐步恢复的趋势了,只会影响到恢复的速度(二阶导)。

在震荡市中,经济二阶导的变化,足以让股市出现一波调整。但在牛市中,利多会被强化,利空会被弱化,二阶导的变化还不是大变化。因此疫情对市场走势几乎没有影响。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 15:46:56 +0800
<![CDATA[ A股光伏板块盘中巨震 发生了什么? ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618281 1月25日周一,A股光伏板块在下午一点半之前持续强势,一度涨近8%,此后涨幅急剧收窄,一度逼近平盘。

今日板块个股表现分化,午后时段尤为明显。协鑫集成涨停,固德威最高涨近20%,锦浪科技、金辰股份涨超7%。

但与此同时,以日月股份、赣锋锂业、阳光电源等为代表的抱团主线核心个股午后纷纷大幅跳水。

光伏龙头隆基股份高开低走,早间一度涨超4%,午后则跳水至跌超4%,收盘跌幅收窄至2.45%;通威股份也从一度涨超近6%跳水至跌超3%,最终收跌1.23%。

这样的龙头异动十分罕见,连股民都感到颇为震惊。

一时巨震 但券商仍旧看好光伏

市场普遍猜测,光伏板块午后巨震,或与抱团松动有关。然而,从中长期来看,分析师们依然看好光伏板块。

开年至今,光伏板块频频大涨,表现上佳。在政策层面上,今年是“十四五”开局之年,储能、高效光伏等多个产业首次进入地方投资,助力光伏股;从基本面来看,去年光伏新增装机逾48 GW,创下近三年新高。

由此,各大券商对光伏行业也是相当看好,对装机量和股价的预期均十分乐观。

安信证券认为,短期来看,光伏国内与海外需求共振;长期来看,全球能源革命进行时,“十四五”新能源方兴未艾,光伏作为新能源发电的最佳选择之一,建议对光伏板块超配。

国联证券分析师马群星同样认为,光伏产业链上下游持续技术创新,推动国内外平价上网;“十四五”期间光伏装机量有望年均新增70-90 GW,市场需求旺盛,迎来确定高增长机会。

新时代证券分析师开文明也称,基于国内“2030年碳达峰”、“2060年碳中和” 的大背景,“十四五”期间国内装机高速增长信号愈发明确。

此前,国家能源局数据显示,2020年全国光伏新增装机容量达到48.2 GW,同比增长60.1%;其中,仅第四季度的光伏安装量就达到29.5 GW。

开文明预计,2021年国内光伏装机66 GW,同比增长67.3%,年均复合增速有望达到15%以上。

与此同时,在能源革命加速推进之际, 光伏行业在2021年退出补贴后,将展现出超预期的成长性,行业标的将迎来业绩和估值的双提升。

再看技术层面,华创证券注意到,光伏电池片设备是光伏产业链中不可忽视的“消费品”,赋能降本提效,需求中枢有望持续抬升。

伴随光伏平价的来临,电池片需求持续扩容,而与之相应,长期而言,光伏产业链价格或将趋势向下,成本更低的优势产能将获得更好的盈利空间。

与此同时,伴随产能爬坡和良率提升,大尺寸电池片性价比正逐步显现,盈利空间料将持续打开。

在此基础上,华创证券判断,2021年电池大尺寸趋势有望继续强化,估测2020年约100 GW大尺寸电池扩产,预计电池片环节将延续优势产能结构性紧缺的局面,2021年有望保持高速扩产。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 15:36:12 +0800
<![CDATA[ 快手更新招股书:日活微涨,电商GMV持续上涨 ]]> https://wallstreetcn.com/articles/3618282 继通过港交所聆讯之后,快手于1月24日提交了其聆讯后资料集的第一次修订版,此次修订更新了部分业务数据。

修订版的招股书新添加了快手截至2020年11月30日的平台核心数据。数据显示,快手应用程序的平均日活跃用户,从2020年6月的2.58亿、9月的2.624亿微涨至截至2020年11月30日的2.638亿。

与此同时,快手日活用户的使用时长由截至2020年9月的86分钟继续微涨至截至2020年11月30日的86.7分钟。

值得注意的是,快手电商的增长速度尤其迅速。截至2020年11月30日,快手电商GMV达到3326亿元人民币,已经超过2019年全年GMV的5倍。2020年以来,快手电商GMV实现第一个1000亿用了6个月,第二个1000亿仅用了3个月,第三个1000亿只用了两个月就已经实现。

数据还显示,快手在去年三季度后的两个月里收入大涨,其截至2020年前11个月实现营收525亿,相比前9月大涨108亿。毛利方面,快手去年前11月实现209亿,毛利率为39.9%。

尽管此次更新并未公布全部业绩,但伴随着日活用户的增长,快手在线营销业务也显露出猛烈的增长态势。资料集显示,快手日活跃用户平均线上营销服务收入从2020年9月30日止9个月的50.9元,上涨到了2020年11月30日止11个月的71.4元。这意味着在线营销收入有望在年尾迎来更大提升。

在最新版招股书中,快手还提及了宏观政策层面的不确定因素。

2020年11月12日,国家广电总局下发的《关于加强网络秀场直播和电商直播管理的通知》(即第78号通知),该通知列明网络秀场直播或电商直播平台的登记规定及直播业务有关实名登记、用户虚拟打赏消费限额、未成年用户虚拟打赏限制、直播审核人员资格、内容标签及其他方面的规定。

快手称,营业纪录期间,公司大部分收入来自直播业务。快手正征求监管当局提供更多指引,并且衡量第78号通知的各项规定执行和对业务的影响。用户虚拟打赏消费限额最终可能对快手的虚拟打赏收入及经营业绩造成负面影响。

对于亏损扩大,快手在最新招股书中表示,公司未来将在销售、营销开支以及生态系统上持续增加投入,预计2020年亏损净额较上年会有所增加,无法保证在不久的将来会盈利。

此外,快手于2021年1月15日与北京首农信息产业投资有限公司(北京首农)订立框架协议,同意通过北京快手购买总建筑面积约11.42万平方米的若干物业,总价值(含税)约28亿元,及租赁总建筑面积约11.95万平方米的若干物业和相关停车位,前三年每月总租金约为2280万元。该物业将主要用作快手的办公室,快手计划用内部资金支付该物业的价款。

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华尔街见闻 Mon, 25 Jan 2021 15:25:00 +0800